HPC fordert die CFTC auf, unbefristetetracin den Mittelpunkt ihrer Innovationsbemühungen zu stellen

Das Hyperliquid Policy Center (HPC) machte seine Position in einer Eingabe an die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) am Donnerstag, den 27. August 2026, deutlich und drängte die Regulierungsbehörde, unbefristetentracin ihrer Innovationsagenda Priorität einzuräumen. 

Der jüngste Vorstoß des HPC rückt die US-Händler, die von einem Derivatemarkt mit einem Offshore-Volumen von über 500 Milliarden Dollar ausgeschlossen sind, erneut in den Fokus.

tracdominierten die CFTC-Sitzung 

Die Erklärung erfolgte kurz nach der ersten Sitzung des Innovationsberatungsausschusses der CFTC am 20. August. Dauerhaftetracstanden nicht auf der Tagesordnung. 

Die Hauptthemen der Tagesordnung waren digitale Vermögenswerte, künstliche Intelligenz und Prognosemärkte. Laut HPC  konnten die Ausschussmitglieder jedochtracin jeder der drei Sitzungen nicht umhin, das Thema unbefristete anzusprechen

HPC wertete dies als Nachfragebeweis und beschloss, in seiner Stellungnahme vier Argumente anzuführen: 

• dass ewige Anleihen für die Innovationsarbeit der CFTC von entscheidender Bedeutung sind
• dass sie den tatsächlichen Absicherungsbedürfnissen gerecht werden
• dass eine freundlichere CFTC diese Märkte derzeit ins Inland bringt
• und dass öffentliche Blockchains die Infrastruktur für Derivate modernisieren und damit das Gesetz neu schreiben können.

Jake Chervinsky, Geschäftsführer von HPC, unterzeichnete die Erklärung gemeinsam mit dem leitenden Rechtsberater Brad Bourque. HPC übermittelte die Erklärung an Kommissionssekretär Christopher Kirkpatrick. 

HPC bezeichnet sich selbst alsdent Forschungs- und Interessenvertretungsorganisation mit Verbindungen zur Hyperliquid Foundation. HPC wurde im Februar 2026 von der Hyperliquid Foundation gegründet. 

Wer hat in der Ausschusssitzung das Wort ergriffen?

In der Stellungnahme nannte HPC die Namen der Mitglieder, die die Frage der ewigen Urkunden aufgeworfen hatten, und verwies dabei auf die entsprechenden Zeitstempel im Webcast der Sitzung. 

Tyler WinkLevoss von Gemini erklärte, dass US-Unternehmen ins Hintertreffen geraten, da unbefristetetracden Großteil des globalen Handelsvolumens digitaler Vermögenswerte ausmachen. Don Wilson von DRW sieht unbefristete Verträge als Risikoinstrumente, die registrierte Fonds neben Terminkontrakten bevorzugen würden. 

Briantronvon Coinbase, Raghu Yarlagadda von FalconX und Tushar Jain von Multicoin sprachen sich ebenfalls für ewige Anleihen aus

Warum eintractrotz seines Ablaufs einen Preis trackann

Ein Großteil der HPC-Unterlagen befasst sich mit den Mechanismen eines unbefristetentrac. Ein unbefristetertrachat kein Fälligkeitsdatum, kann nicht verlängert oder geliefert werden. Statt zu verfallen, wird Geld durch eine wiederkehrende Finanzierungszahlung zwischen Long- und Short-Inhabern transferiert. Dies geschieht, damit sich der Kurs wieder einem Referenzpreis annähern kann.

HPC sieht darin eine bessere Lösung für Risiken, die kein Ende nehmen. Als Beispiele wurden eine Fluggesellschaft mit hohem Kerosinverbrauch, ein Fonds zur Verwaltung von Portfoliorisiken und ein KI-Entwickler mit steigenden Rechenkosten genannt. Diese Unternehmen verursachen kontinuierliche Kosten, und die Absicherung dieser Kosten mit Terminkontrakten führt dazu, dass Händler einen Rollzyklus erleben, der Risiken in Bezug auf Timing und Transaktionskosten beinhaltet.

Ein wohlwollenderer Fall bei der CFTC mit einer passenden Klage

Die Stellungnahme kommt zum perfekten Zeitpunkt. Sie erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die CFTC eine deutlich positivere vibe gegenüber unbefristeten Anleihen entwickelt hat. 

Im Mai genehmigte die CFTC den ersten in den USA notierten unbefristetentrac, Kalshis BTCPERP. Sie veröffentlichte außerdem eine Grundsatzerklärung und einen Leitfaden für ihre Mitarbeiter, der den kontinuierlichen Handel thematisierte. Im Juni bat sie um Stellungnahmen zur Ausweitung des Produkts auf speicherbare Energierohstoffe. 

HPC und der HIP-3-Deployer Trade[XYZ] gaben am 26. August eine gemeinsame Antwort auf die Anfrage des Energiesektors ab. Anschließend reichte HPC am 24. August eine separate Antwort ein, in der die SEC und die CFTC aufgefordert wurden, qualifizierte Aktien-Perpetuals als Wertpapier-Futures zu betrachten.

Walt Lukken von der FIA veröffentlichte Zahlen des Komitees, aus denen hervorgeht, dass die Agentur für 30 designiertetraczuständig ist, gegenüber 16 im Jahr 2003, und dass 17 Anträge noch ausstehen. Die Agentur überwacht außerdem 6.700 börsennotiertetrac, gegenüber 2.100 im Jahr 2023.

Nicht alle sind jedoch einverstanden. Die CME Group verklagte die CFTC im Juni mit der Begründung, dass es sich bei Perpetuals um Swaps und nicht um Futures handele, und der scheidende CME-Chef Terry Duffy bezeichnete das Produkt als „eine Katastrophe mit Ansage“