HPC призывает CFTC поставить бессрочные контракты в центр своей инновационной повестки
- Центр политики Hyperliquid (HPC) 27 августа сообщил Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), что перпетуальные контракты должны занимать центральное место в повестке дня агентства по инновациям.
- Оно сослалось на $500 млрд оффшорного объема и на членов комитета, которые неоднократно поднимали вопрос об этом продукте на первом заседании Консультативного комитета по инновациям регулятора.
- CFTC открыла периоды для комментариев по энергетическим и вычислительным перпетуальным контрактам, в то время как CME оспаривает всю эту категорию в суде.
Центр политики Hyperliquid (HPC) четко обозначил свою позицию в заявлении, поданном в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в четверг, 27 августа 2026 года, призывая регулятора приоритизировать бессрочные контракты в своей инновационной повестке.
Последний шаг HPC снова привлекает внимание американских трейдеров, которые были отрезаны от производного рынка, объем которого на офшорных площадках превысил $500 млрд.
Бессрочные контракты доминировали на заседании CFTC
Заявление последовало сразу после того, как CFTC провела свое первое заседание Консультативного комитета по инновациям 20 августа. Бессрочные контракты не входили в основную повестку дня.
В основную повестку входили цифровые активы, искусственный интеллект и предиктивные рынки. Однако члены комитета не могли не упоминать тему бессрочных контрактов в каждой из трех сессий, согласно HPC.
HPC расценил это как доказательство спроса и решил выдвинуть четыре аргумента в своем заявлении:
- что бессрочные контракты критически важны для инновационной работы CFTC
- что они удовлетворяют реальные потребности в хеджировании
- что более лояльная позиция CFTC в настоящее время выводит эти рынки на сушу
- и что публичные блокчейны могут модернизировать инфраструктуру деривативов, тем самым переписывая закон.
Заявление подписал Джейк Червински, генеральный директор HPC, вместе со старшим юристом Брэдом Бурком. HPC подала заявление секретарю комиссии Кристоферу Киркпатрику.
HPC описывает себя как независимую исследовательскую и правозащитную организацию, связанную с Фондом Hyperliquid. HPC была основана Фондом Hyperliquid в феврале 2026 года.
Кто выступал на заседании комитета?
В заявлении HPC упомянула имена членов, поднявших тему бессрочных контрактов, сославшись на временные метки в веб-трансляции заседания.
Тайлер Уинклевосс из Gemini заявил, что американские компании отстают, поскольку бессрочные контракты составляют большую часть глобального объема торгов цифровыми активами. Дон Уилсон из DRW рассматривает бессрочные контракты как инструменты риска, которые зарегистрированные фонды предпочли бы держать рядом со старыми фьючерсами.
Брайан Армстронг из Coinbase, Рагу Ярлагадда из FalconX и Тусар Джайн из Multicoin также выступили в поддержку бессрочных контрактов
Почему контракт может отслеживать цену, несмотря на отсутствие срока действия
Значительная часть заявления HPC сосредоточена на механике бессрочного контракта. У бессрочного контракта нет даты расчета, его нельзя переносить или физически поставлять. Вместо истечения срока действия деньги переводятся между держателями длинных и коротких позиций через периодические платежи за финансирование. Это делается для того, чтобы цена возвращалась к эталонной цене.
HPC считает это лучшим решением для экспозиций, которые не заканчиваются. Приводятся примеры: авиакомпания, потребляющая авиационное топливо, фонд, управляющий портфельными рисками, и разработчик ИИ, сталкивающийся с растущими вычислительными затратами. У всех них нет конца расходам, и хеджирование их с помощью срочных фьючерсов означает, что трейдеры будут испытывать цикл переноса, включающий риски, связанные со временем и транзакционными издержками.
Более мягкая повестка CFTC и соответствующий иск
Заявление поступает в идеальное время. Оно появляется в момент, когда CFTC проявляет более лояльное отношение к бессрочным контрактам.
В мае CFTC одобрила первый в США листинг бессрочного фьючерсного контракта BTCPERP от Kalshi. Далее она выпустила заявление о политике и руководство для сотрудников, касающееся непрерывной торговли. В июне она запросила комментарии по расширению продукта на хранимые энергетические товары.
HPC и деплойер HIP-3 trade[XYZ] выпустили совместный ответ на запрос по энергетике 26 августа. Затем HPC подала отдельный ответ 24 августа, прося SEC и CFTC рассматривать квалифицированные бессрочные контракты на акции как ценные фьючерсы.
Уолт Луккен из FIA опубликовал данные комитета, показавшие, что агентство контролирует 30 назначенных контрактных рынков, по сравнению с 16 в 2003 году и 17 ожидающими рассмотрения заявками. Агентство также надзирает за 6700 листинговыми контрактами, по сравнению с 2100 в 2023 году.
Не все поддерживают эту идею. В июне CME Group подала в суд на CFTC, утверждая, что бессрочные контракты являются свопами, а не фьючерсами, а уходящий главный исполнительный директор CME Терри Даффи назвал этот продукт «катастрофой, ожидающей своего часа».
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Часто задаваемые вопросы
Что именно попросил Центр политики Hyperliquid сделать с CFTC?
HPC подало заявление, в котором утверждается, что перпетуальные контракты должны находиться в центре повестки дня CFTC по инновациям, а публичная инфраструктура блокчейна может модернизировать регулируемые деривативные рынки без пересмотра Закона о торговле товарами.
Какой объем обработали рынки Hyperliquid HIP-3?
Согласно заявлению HPC, перпетуальные рынки, развернутые через фреймворк HIP-3, накопили более $500 млрд номинального торгового объема на более чем 80 товарных и акционных рынках.
Почему CME Group выступает против?
CME подала иск против CFTC в июне из-за её одобрения перпетуальных фьючерсов, утверждая, что эти контракты являются свопами, а не фьючерсами, а её уходящий главный исполнительный директор Терри Даффи назвал перпетуальные контракты «катастрофой, которая вот-вот случится».
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
