L'ETF Bitcoin di Grayscale registra un deflusso di 1,1 miliardi di dollari a fronte di uno sconto in calo

In un significativo colpo di scena nel mercato delle criptovalute, circa 1,1 miliardi di dollari sono usciti dall'ETF (Exchange Traded Fund) di Grayscale dedicato Bitcoin Bitcoinalsoli tre giorni. Questo improvviso deflusso è dovuto alla corsa degli investitori a uscire dal fondo, principalmente a causa della riduzione dello sconto sul Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). 

Lo sconto ha raggiunto il livello più basso degli ultimi tre anni, spingendo i trader a cercare alternative.

Grande deflusso il 16 gennaio

Una parte sostanziale dei deflussi, stimata in 594 milioni di dollari, si è verificata il terzo giorno di contrattazioni, il 16 gennaio. Questi dati provengono dall'analista di Bloomberg ETF James Seyffart, che ha condiviso le informazioni tramite un tweet. 

Seyffart ha anche osservato che, sebbene alcuni ETF Bitcoin lanciati di recente abbiano registrato afflussi, non è ancora chiaro se tali afflussi compenseranno il significativo deflusso da GBTC.

Gli analisti hanno evidenziato il potenziale rischio di discrepanze nel calcolo di questi flussi a causa dei complessi processi contabili e di regolamento tipicamente associati alla negoziazione di azioni. Questa complessità può rendere difficile misurare con precisione l'impatto netto di afflussi e deflussi.

L'ascesa e il declino del GBTC

Per diversi anni, GBTC ha offertotracopportunità agli investitori che hanno preso in prestito fondi per entrare nel fondo e capitalizzare sul premio Grayscale. Al suo picco a luglio 2019, questo premio ha raggiunto il 43%, secondo i dati di YCharts. 

Tuttavia, questa redditizia operazione di arbitraggio ha iniziato a sgretolarsi quando, nel febbraio 2021, il premio si è inaspettatamente trasformato in uno sconto. A ciò si è aggiunto un periodo di lock-up minimo di sei mesi per le azioni GBTC, e molti investitori sono rimasti intrappolati nel fondo mentre lo sconto continuava ad aumentare.

Dopo la conversione di GBTC in un ETF spot, lo sconto si è gradualmente ridotto, raggiungendo un minimo dell'1,55%. Gli investitori che avevano i propri fondi bloccati per lunghi periodi hanno colto l'opportunità di uscire man mano che lo sconto diminuiva.

Il deflusso stimato di 1,1 miliardi di dollari da GBTC si traduce in circa 27.000 Bitcoin, considerando l'attuale Bitcoin di circa 42.800 dollari.

Partecipazioni Bitcoin tra gli emittenti di ETF

Escludendo GBTC, gli altri nove emittenti di ETF spot Bitcoin detengono complessivamente 35.761 Bitcoin, secondo i dati di CC15Capital. Grayscale rimane il detentore principale con 605.891 Bitcoin. Gli ETF di BlackRock e Fidelity detengono rispettivamente 11.439 e 9.750 BTC.

Si prega di notare che le partecipazioni effettive Bitcoin di ciascun emittente di ETF potrebbero non essere del tutto aggiornate.

Cambiamento nelle partecipazioni Bitcoin da parte di ARK Invest

Nel frattempo, ARK Invest, guidata da Cathie Wood, ha adeguato le proprie partecipazioni in risposta all'evoluzione del mercato. ARK Invest ha iniziato ad accumulare il suo ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), recentemente approvato, mentre ha disinvestito le azioni di Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO) e altre partecipazioni incentrate sulla tecnologia nel suo ARK Next Generation Internet ETF.

ARKB detiene attualmente 2.535 Bitcoin, per un valore di oltre 109 milioni di dollari. Si tratta del quinto più grande portafoglio Bitcoin tra i dieci emittenti di ETF Bitcoin .