Goldman Sachs schiaccia gli utili del Q3 mentre le commissioni di investment banking aumentano del 42%

Goldman Sachs ha infranto le aspettative di Wall Street martedì, riportando un enorme aumento degli utili del terzo trimestre che ha lasciato gli analisti a fatica per stare al passo. L'azienda ha dichiarato di aver realizzato 4,1 miliardi di dollari di utile netto, ovvero 12,25 dollari per azione, schiacciando la stima di 11 dollari per azione tracciata da LSEG.

Il ricavo totale è aumentato del 20% su base annua a 15,18 miliardi di dollari, superando le previsioni di oltre un miliardo di dollari. Tutto ciò è derivato da una performance migliore del previsto nell'investment banking e nel trading di reddito fisso, secondo CNBC.

Il principale motore di questo risultato positivo è stato l'investment banking. Goldman ha riportato un aumento del 42% delle commissioni, raggiungendo 2,66 miliardi di dollari nel Q3, ovvero circa 500 milioni di dollari in più rispetto alle previsioni degli analisti di StreetAccount.

L'azienda ha indicato un'ondata di fusioni completate e accordi di underwriting di debito che hanno spinto verso l'alto l'attività di consulenza.

Le società di Wall Street in generale hanno beneficiato di un aumento delle operazioni, delle IPO e di altre attività bancarie, aiutate in parte dalle aggressive politiche tariffarie del presidente Donald Trump, che continuano a scuotere i mercati globali per obbligazioni, azioni, valute e materie prime.

Dealogic ha stimato la crescita complessiva degli investimenti nel settore dell'investment banking al 22% per il trimestre.

I ricavi del fixed income aumentano, mentre il trading di equities rimane indietro

Goldman Sachs ha beneficiato del momentum nel trading di fixed income. I ricavi di questa unità sono aumentati del 17% raggiungendo i 3,47 miliardi di dollari, superando le aspettative di 280 milioni di dollari.

L'aumento è stato legato a una maggiore attività nei prodotti legati ai tassi di interesse, nei mutui e nelle materie prime, mentre il mercato reagiva all'aumento dei rendimenti, alle fluttuazioni del settore immobiliare e alla volatilità delle commodity. Queste oscillazioni hanno creato opportunità di trading redditizie per le desk di Goldman.

Ma il trading di equities non è stato all'altezza. Sebbene questa unità abbia registrato un aumento del 7%, raggiungendo i 3,74 miliardi di dollari, è rimasta di 160 milioni di dollari al di sotto delle aspettative degli analisti. Il sottoperformance è stato un raro mancato risultato in un trimestre di utili altrimenti solido per la banca.

Nonostante i numeri straordinari, le azioni di Goldman Sachs sono scese del 2% nel trading premarket martedì mattina. Tuttavia, alla chiusura di lunedì, il titolo aveva guadagnato il 37% da inizio anno, mostrando quanto sia tornata la fiducia degli investitori dopo un 2024 difficile.

Oltre al trading e all'investment banking, Goldman Sachs ha anche annunciato lunedì una nuova acquisizione: Industry Ventures, una società di venture capital con 7 miliardi di dollari di attività sotto gestione. La società è stata fondata nel 2000 ed è nota per il suo ruolo nell'investimento secondario nel venture capital e nei fondi ibridi di fase iniziale.

L'acquisizione fa parte dell'impegno di Goldman Sachs per far crescere il suo braccio di asset management. L'accordo prevede 665 milioni di dollari in contanti ed equity anticipati, più fino a 300 milioni di dollari aggiuntivi in base alle future prestazioni di Industry Ventures.

David Solomon, Chief Executive Officer di Goldman Sachs, ha dichiarato in un comunicato: «Industry Ventures ha pionierizzato l'investimento secondario nel venture capital e i fondi ibridi di fase iniziale, aree in rapida espansione poiché le aziende rimangono private più a lungo e gli investitori cercano nuove forme di liquidità».

AI, compensi più alti e spese in aumento sconvolgono il trimestre

Anche i compensi dei dipendenti sono aumentati. La retribuzione e i benefit per i tre mesi terminati a settembre hanno totalizzato 4,7 miliardi di dollari, un aumento del 14% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Nei primi nove mesi del 2025, questa cifra è aumentata del 10% rispetto al 2024. È un riflesso di quanto Goldman Sachs stia spendendo di più per i suoi dealmaker, soprattutto con l'aumento delle commissioni di advisory.

Questo aumento della retribuzione ha contribuito a far crescere le spese operative del 14% fino a 9,45 miliardi di dollari. Questa cifra è anche del 2% superiore al trimestre precedente. Solomon ha dichiarato che l'azienda sta cercando di contenere questi costi in futuro, facendo molto affidamento sull'intelligenza artificiale per farlo.

«Nel lungo termine, stiamo dando priorità alla necessità di operare in modo più efficiente per consegnare senza interruzioni la società ai nostri clienti, aiutati dalle nostre nuove tecnologie AI», ha dichiarato martedì.

Goldman Sachs continua a ottenere la maggior parte dei suoi ricavi dal trading e dall'investment banking. Il trimestre corrente ha dimostrato che questo modello funziona ancora, specialmente quando i mercati sono volatili e gli affari societari sono in flusso.