Goldman Sachs explose ses résultats du T3 alors que les frais de banque d’investissement bondissent de 42 %

Goldman Sachs a battu les attentes de Wall Street mardi, annonçant une augmentation massive de ses bénéfices au troisième trimestre, laissant les analystes s’activer pour rattraper le retard. L’entreprise a indiqué avoir réalisé un bénéfice net de 4,1 milliards de dollars, soit 12,25 dollars par action, dépassant largement l’estimation de 11 dollars par action suivie par LSEG.

Le chiffre d’affaires total a augmenté de 20 % en glissement annuel pour atteindre 15,18 milliards de dollars, battant les prévisions de plus d’un milliard de dollars. Tout cela provient d’une performance supérieure aux attentes dans la banque d’investissement et le trading de produits à revenu fixe, selon CNBC.

Le principal moteur de cette performance est la banque d’investissement. Goldman a enregistré une augmentation de 42 % de ses frais, atteignant 2,66 milliards de dollars au T3, soit environ 500 millions de dollars de plus que ce que les analystes de StreetAccount avaient prédit.

L’entreprise a mis en avant une vague d’opérations de fusions-acquisitions et de souscriptions de dette achevées qui ont stimulé l’activité de conseil.

Les firmes de Wall Street dans leur ensemble profitent d’un regain d’activité en matière de fusions-acquisitions, d’introductions en bourse et d’autres activités bancaires, aidées en partie par les politiques tarifaires agressives du président Donald Trump, qui continuent de secouer les marchés mondiaux des obligations, des actions, des devises et des matières premières.

Dealogic a estimé la croissance globale de la banque d’investissement du secteur à 22 % pour le trimestre.

Hausse des revenus des produits à revenu fixe, le trading d’actions accuse du retard

Goldman Sachs a également profité de l’élan dans le trading de produits à revenu fixe. Les revenus de cette unité ont augmenté de 17 % pour atteindre 3,47 milliards de dollars, battant les attentes de 280 millions de dollars.

Cette augmentation est liée à une activité accrue dans les produits liés aux taux d’intérêt, aux hypothèques et aux matières premières, alors que le marché réagissait à la hausse des rendements, aux fluctuations du logement et à la volatilité des matières premières. Ces variations ont créé des opportunités de trading rentables pour les desks de Goldman.

Mais le trading d’actions n’a pas été à la hauteur. Bien que cette unité ait affiché une augmentation de 7 %, atteignant 3,74 milliards de dollars, elle s’est établie à 160 millions de dollars en dessous des attentes des analystes. Cette sous-performance a été un manque rare lors d’un trimestre de résultats par ailleurs solide pour la banque.

Malgré les chiffres impressionnants, les actions de Goldman Sachs ont chuté de 2 % lors des échanges préliminaires mardi matin. Pourtant, à la clôture de lundi, l’action avait grimpé de 37 % depuis le début de l’année, montrant à quel point la confiance des investisseurs est revenue après un 2024 difficile.

Au-delà du trading et de la banque, Goldman a également annoncé une nouvelle acquisition lundi : Industry Ventures, une société de capital-risque disposant de 7 milliards de dollars d’actifs sous gestion. L’entreprise a été fondée en 2000 et est connue pour son rôle dans l’investissement secondaire en capital-risque et les fonds hybrides de stade précoce.

Cette acquisition s’inscrit dans la stratégie de Goldman pour développer sa branche de gestion d’actifs. L’opération comprend 665 millions de dollars en cash et en actions versés immédiatement, plus jusqu’à 300 millions de dollars supplémentaires en fonction de la performance future d’Industry Ventures.

David Solomon, Directeur Général de Goldman Sachs, a déclaré dans un communiqué : « Industry Ventures a pionnier l’investissement secondaire en capital-risque et les fonds hybrides de stade précoce, des domaines en expansion rapide alors que les entreprises restent privées plus longtemps et que les investisseurs recherchent de nouvelles formes de liquidité. »

IA, rémunération plus élevée et dépenses croissantes bouleversent le trimestre

La rémunération des employés a également augmenté. Les frais de personnel et les avantages sociaux pour les trois mois se terminant en septembre se sont élevés à 4,7 milliards de dollars, soit une hausse de 14 % par rapport à la même période l’année dernière.

Sur les neuf premiers mois de 2025, ce chiffre a augmenté de 10 % par rapport à 2024. Cela reflète à quel point Goldman dépense davantage pour ses négociants, surtout avec la hausse des frais de conseil.

Cette augmentation de la rémunération a contribué à faire augmenter les frais d’exploitation de 14 % à 9,45 milliards de dollars. Ce chiffre est également en hausse de 2 % par rapport au trimestre précédent. Solomon a déclaré que l’entreprise cherche à maîtriser ces coûts à l’avenir, en s’appuyant fortement sur l’intelligence artificielle pour y parvenir.

« À long terme, nous privilégions la nécessité d’opérer plus efficacement pour offrir seamless nos services à nos clients, aidés par nos nouvelles technologies d’IA », a-t-il déclaré mardi.

Goldman Sachs continue de tirer la majorité de ses revenus du trading et de la banque d’investissement. Le trimestre actuel a prouvé que ce modèle fonctionne encore, surtout lorsque les marchés sont volatils et que les fusions-acquisitions d’entreprises affluent.