Photo prise par Goldman Sachs a pulvérisé les prévisions de Wall Street mardi, annonçant une hausse spectaculaire de ses bénéfices au troisième trimestre, laissant les analystes perplexes. La firme a déclaré avoir réalisé un bénéfice net de 4,1 milliards de dollars, soit 12,25 dollars par action, dépassant largement l'estimation de 11 dollars par action tracpar LSEG.
Le chiffre d'affaires total a progressé de 20 % sur un an pour atteindre 15,18 milliards de dollars, dépassant les prévisions de plus d'un milliard de dollars. Cette performance est due à des résultatstronaux attentes dans les activités de banque d'investissement et de négociation de titres à revenu fixe, selon CNBC.
Le principal moteur de cette performance supérieure aux attentes a été la banque d'investissement. Goldman Sachs a annoncé une hausse de 42 % de ses commissions, atteignant 2,66 milliards de dollars au troisième trimestre, soit environ 500 millions de dollars de plus que les prévisions des analystes de StreetAccount.
La société a évoqué une vague de fusions-acquisitions et d'opérations de prise ferme de dettes qui ont stimulé l'activité de conseil.
Les sociétés de Wall Street, tous secteurs confondus, ont bénéficié d'une augmentation des opérations de fusion-acquisition, des introductions en bourse et autres activités bancaires, en partie grâce aux politiques tarifaires agressives dudent Donald Trump, qui continuent de perturber les marchés mondiaux des obligations, des actions, des devises et des matières premières.
Dealogic a estimé la croissance globale du secteur des services bancaires d'investissement à 22 % pour le trimestre.
Les revenus liés aux titres à revenu fixe bondissent, tandis que les échanges d'actions restent à la traîne
Goldman Sachs a également profité de la dynamique positive de ses activités de trading obligataire. Les revenus de cette division ont progressé de 17 % pour atteindre 3,47 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 280 millions de dollars.
Cette hausse était liée à une activité accrue sur les marchés des taux d'intérêt, des prêts hypothécaires et des matières premières, le marché réagissant à la hausse des rendements, aux fluctuations du marché immobilier et à la volatilité des matières premières. Ces variations ont généré des opportunités de trading lucratives pour les équipes de Goldman Sachs.
Mais le trading d'actions n'a pas été à la hauteur des attentes. Bien que cette activité ait enregistré une hausse de 7 %, atteignant 3,74 milliards de dollars, elle reste inférieure de 160 millions de dollars aux prévisions des analystes. Cette contre-performance constitue un rare faux pas dans un trimestre par ailleurstronpour la banque.
Malgré des résultats, l'action Goldman Sachs a reculé de 2 % en préouverture mardi matin. Cependant, à la clôture de lundi, le titre affichait une hausse de 37 % depuis le début de l'année, témoignant du regain de confiance des investisseurs après une année 2024 difficile.
Outre ses activités de trading et de banque, Goldman Sachs a également annoncé lundi une nouvelle acquisition : Industry Ventures, une société de capital-risque gérant 7 milliards de dollars d’actifs. Fondée en 2000, elle est reconnue pour son rôle dans les investissements secondaires en capital-risque et les fonds hybrides en phase d’amorçage.
Cette acquisition s'inscrit dans la stratégie de Goldman Sachs visant à développer sa branche de gestion d'actifs. L'opération comprend un versement initial de 665 millions de dollars en cash et en actions, auquel s'ajouteront jusqu'à 300 millions de dollars supplémentaires en fonction des performances futures d'Industry Ventures.
David Solomon, directeur général de Goldman Sachs, a déclaré dans un communiqué : « Industry Ventures a été pionnière dans l'investissement secondaire en capital-risque et les fonds hybrides en phase d'amorçage, des domaines qui se développent rapidement à mesure que les entreprises restent privées plus longtemps et que les investisseurs recherchent de nouvelles formes de liquidité. »
L'IA, la hausse de la rémunération et l'augmentation des dépenses bouleversent le trimestre
La rémunération des employés a également augmenté. Les rémunérations et avantages sociaux pour les trois mois se terminant en septembre ont totalisé 4,7 milliards de dollars, soit une hausse de 14 % par rapport à la même période l'an dernier.
Au cours des neuf premiers mois de 2025, ce chiffre a augmenté de 10 % par rapport à 2024. Cela reflète l'augmentation des dépenses de Goldman Sachs pour ses spécialistes en fusions-acquisitions, notamment en raison de la forte hausse des honoraires de conseil.
Cette augmentation des rémunérations a contribué à une hausse de 14 % des charges d'exploitation, qui atteignent 9,45 milliards de dollars. Ce chiffre est également supérieur de 2 % à celui du trimestre précédent. Selon Solomon, l'entreprise entend maîtriser ces coûts à l'avenir, notamment en misant fortement sur l'intelligence artificielle.
« À plus long terme, nous privilégions la nécessité d'opérer plus efficacement afin de fournir sans faille les services de l'entreprise à nos clients, grâce à nos nouvelles technologies d'IA », a-t-il déclaré mardi.
Goldman Sachs continue de tirer l'essentiel de ses revenus du trading et de la banque d'investissement. Le trimestre actuel a confirmé la pertinence de ce modèle, notamment en période de forte volatilité des marchés et d'activité soutenue des entreprises.
