ゴールドマン・サックス、投資銀行手数料が42%増のQ3決算でウォール街の期待を粉砕

ゴールドマン・サックスは火曜日、ウォール街の期待を粉砕する巨大な第3四半期の利益増を発表し、アナリストたちが追いつくのに必死になりました。同社は純利益が41億ドル、1株当たり12.25ドルとなり、LSEGが追跡する1株当たり11ドルの見通しを大きく上回りました。

総収益は前年比20%増の151億8,000万ドルに上昇し、予測を10億ドル以上上回りました。すべてが、投資銀行業務と固定収益取引での予想を上回るパフォーマンスによるものです（CNBCより）。

この好調さの主要な原動力は投資銀行業務でした。ゴールドマンは第3四半期に手数料が42%増の26億6,000万ドルに達したと報告しました。これは、StreetAccountのアナリストが予測していた約5億ドルを上回る金額です。

同社は、アドバイザリー活動の高まりを押し上げた、完了したM&Aや債務アンダーライティングの取引の波を指摘しました。

ウォール街の各社は、ドナルド・トランプ大統領の積極的な関税政策によって債券、株式、通貨、商品市場を揺るがし続ける中で、取引、IPO、その他の銀行活動の増加に乗じています。

Dealogicによると、業界全体の投資銀行成長率は四半期で22%でした。

固定収益収益が急増、株式取引は遅れ

ゴールドマン・サックスはまた、固定収益取引のモメンタムにも乗りました。この部門からの収益は17%増の34億7,000万ドルとなり、予想を2億8,000万ドル上回りました。

この増加は、利回り上昇、住宅市場の変動、商品ボラティリティへの市場反応に伴い、金利商品、住宅ローン、商品での活動が増加したことに起因しています。これらの変動は、ゴールドマンのデスクに利益のある取引機会を生み出しました。

しかし、株式取引は期待に応えませんでした。この部門は7%増の37億4,000万ドルを記録しましたが、アナリストの予想を1億6,000万ドル下回りました。この不振は、銀行にとってそれ以外は好調な決算四半期における珍しいミスでした。

数字が好調であるにもかかわらず、ゴールドマン・サックスの株価は火曜日のプレマーケット取引で2%下落しました。それでも、月曜日の終値時点では、年初来で37%上昇しており、荒れた2024年の後に投資家の信頼がどれほど戻ったかを示しています。

取引や銀行業務に加え、ゴールドマンは月曜日に新しい買収を発表しました。それは、監督資産70億ドルを持つベンチャーキャピタル企業、Industry Venturesです。同社は2000年に設立され、ベンチャーセカンダリー投資と初期段階のハイブリッドファンドでの役割で知られています。

この買収は、ゴールドマンの資産運用部門の拡大に向けた取り組みの一環です。取引には、 upfront で6億6,500万ドルの現金と株式が含まれ、Industry Venturesの将来のパフォーマンスに応じて最大3億ドルが追加されます。

ゴールドマン・サックスのCEO、デビッド・ソロモンは声明で、「Industry Venturesは、企業が非公開期間を長く保ち、投資家が新しい流動性の形態を求めている中で急速に拡大している、ベンチャーセカンダリー投資と初期段階のハイブリッドファンドを先駆けていました」と述べています。

AI、高い報酬、増加する費用が四半期を揺るがす

従業員の給与も増加しました。9月で終了する3ヶ月間の報酬と福利厚生の合計は47億ドルで、前年同期比14%の増加でした。

2025年の最初の9ヶ月を通じて、この数字は2024年比で10%増加しました。これは、特にアドバイザリー手数料の急増に伴い、ゴールドマンが取引担当者により多くの資金を提供していることを反映しています。

この報酬の増加により、営業費用は14%増の94億5,000万ドルに押し上げられました。この数字は前四半期比でも2%高くなっています。ソロモン氏は、会社は将来これらのコストを抑制しようとしており、そのために人工知能（AI）に大きく依存していると述べました。

「長期的には、新しいAI技術の支援により、より効率的に運営し、クライアントにシームレスにサービスを提供することの必要性を優先しています」と、彼は火曜日に語りました。

ゴールドマン・サックスは、収益の大部分を取引と投資銀行業務から得ています。現在の四半期は、このモデルが依然として機能すること、特に市場がボラティルで企業取引が活発な場合に機能することを証明しました。