La liquidità globale rallenta, segnala una potenziale espansione

Le condizioni macroeconomiche dell'economia globale mostrano un rallentamento della liquidità disponibile. Sebbene non si tratti ancora di una crisi, il rallentamento del ricambio di liquidità potrebbe iniziare a influenzare i mercati delle criptovalute. 

La liquidità globale non è in crisi, ma sta rallentando. Tuttavia, si intravedono segnali di inversione di tendenza, che porteranno a un leggero allentamento quantitativo da parte della Federal Reserve statunitense. La prossima riunione del Federal Open Market Committee di mercoledì manterrà probabilmente lo stesso livello dei tassi di interesse del 5,5%. 

Altri vedono una remota possibilità di un taglio dei tassi dello 0,25%, che verrebbe interpretato come una mossa per liberare liquidità più velocemente.

Il mercato potrebbe prepararsi alla fase successiva, dopo che la liquidità si sarà consolidata e sarà nuovamente disponibile. Da un punto di vista ciclico, i prossimi mesi potrebbero passare da una stagnazione della liquidità a una nuova impennata. 

L'inversione di tendenza della liquidità potrebbe richiedere mesi per concretizzarsi, soprattutto su scala globale. Per quanto riguarda il mondo delle criptovalute, la liquidità sotto forma di stablecoin ha già raggiunto livelli massimi, sia per il trading centralizzato che per quello decentralizzato. I fondi disponibili vengono tuttavia impiegati con maggiore attenzione, selezionando i progetti giusti invece di confluire in un token qualsiasi. 

⏸️ Liquidità globale in pausa, ma generalmente in direzione giusta

Negli ultimi sette giorni, la liquidità monetaria globale è rimasta sostanzialmente invariata, in aumento dello 0,01%.

Penso ci siano buone probabilità che aumenti notevolmente nelle prossime settimane.

La percentuale anno su anno… pic.twitter.com/G9ouMzgK3r

— Tomas (@TomasOnMarkets) 29 luglio 2024

Le criptovalute sono guidate dalla liquidità, ma sono aumentate durante una crisi dei tassi

Il primo mercato rialzista delle criptovalute è seguito a un decennio di allentamento quantitativo senzadentda parte della maggior parte delle principali banche centrali. La liquidità extra ha anche finanziato gli afflussi di capitale di rischio nel corso degli anni, nonché la domanda generale di attività rischiose. 

Nel 2024, ci sono ancora analisti finanziari tradizionali che considerano Bitcoin (BTC) una bolla alimentata dalla liquidità. 

Tuttavia, negli ultimi anni, BTC ha dimostrato di poter crescere anche durante i periodi di picco dei tassi di interesse. In quel periodo, BTC è stato visto come un bene rifugio, stimolando ulteriori acquisti spot da parte delle balene. 

Anche i mercati delle criptovalute sono maturati e si sono evoluti, con punti caldi di attività economica, generazione di commissioni e liquidità concentrata. Anche le balene e i cosiddetti "smart money" vengono tracper una visione dettagliata della liquidità, con condizioni in continua evoluzione. Allo stesso tempo, i mercati stanno anche affrontando deflussi, poiché il boom degli investimenti di venture capital sta ancora cercando di recuperare la propria liquidità dai token bloccati.

Il potenziale di crescita della liquidità nel tempo potrebbe contribuire alla strategia di detenzione a lungo termine, soprattutto per Bitcoin (BTC). Nell'estate del 2024, il dominio di BTC è aumentato, poiché gli investimenti in stablecoin sono tornati in BTC. Uno dei motivi è che BTC è più resistente alla censura, a differenza delle stablecoin in cui alcuni asset possono essere congelati. BTC, d'altra parte, può beneficiare di un passaggio all'espansione della liquidità nei prossimi mesi, anche senza l'effetto a breve termine delle iniezioni di USDT o del trading basato su stablecoin.

Le bolle speculative pervadono la società e la delle criptovalute ha ormai invaso persino la politica. La tecnologia potrebbe avere un fondamento, ma il prezzo del BitcoinBitcoin puramente... puramente... guidato dalla liquidità!! pic.twitter.com/PZoUWQsJ1y

— Richard Bernstein Advisors (@RBAdvisors) 29 luglio 2024

BTC tracla crescita della liquidità M2

Nel breve termine, i mercati di BTC e delle criptovalute possono andare in controtendenza rispetto ad altri macro trend. Tuttavia, negli ultimi anni, la crescita di BTC ha tracprincipalmente l'espansione dell'offerta di moneta M2 globale. Uno dei grandi interrogativi sull'effetto della liquidità è il potenziale picco del ciclo. BTC non ha raggiunto i livelli di prezzo obiettivo durante la sua espansione del 2024 e ci sono ancora speranze di una valutazione più elevata con un mercato rialzista persistente. 

Sulla base dell'attuale ciclo di liquidità, BTC potrebbe aspettarsi un rialzo fino alla fine del 2025.Il ciclo di liquidità coincide anche con il ciclo di dimezzamento di BTC. Ci sono ancora speranze che BTC raggiunga i 100.000 dollari entro la fine dell'anno. A questo punto, tuttavia, non è possibile prevedere quanta liquidità disponibile confluirà nei mercati di BTC e delle criptovalute. 

A partire dal 2024, l'offerta di moneta fiat è gradualmente aumentata fino a 92 trilioni di dollari. I minimi del mercato delle criptovalute del 2022 hanno coinciso con una crisi di liquidità scesa a 85 trilioni di dollari. Gli ultimi rialzi di BTC si sono verificati in un contesto di offerta di M2 relativamente stagnante. 

La prima metà del 2024 ha già visto due rally di BTC, mentre l'offerta di M2 delle quattro principali banche centrali è rimasta relativamente stabile intorno agli 87 trilioni di dollari, sulla base della politica di liquidità della Fed, della Banca centrale europea, della Banca del Giappone e della Banca popolare cinese.

Ma questa liquidità ha un prezzo, poiché il debito globale è cresciuto fino a 315 trilioni di dollari nel 2024. La presenza dell'inflazione, sebbene a un tasso inferiore, continua a spingere l'uso delle criptovalute come potenziale compensazione. 

Reportage Cryptopolitan di Hristina Vasileva