La liquidità globale rallenta, segnali di potenziale espansione

Le condizioni macroeconomiche nell'economia globale mostrano un rallentamento della liquidità disponibile. Sebbene non ci sia ancora una crisi, il turnover più lento della liquidità potrebbe iniziare a influenzare i mercati delle cripto. 

La liquidità globale non è in crisi, ma sta rallentando. Tuttavia, i segnali di inversione sono in corso, in vista di un leggero allentamento quantitativo da parte della Federal Reserve degli Stati Uniti. Il prossimo incontro del Comitato per le Operazioni di Mercato Aperto (FOMC) di mercoledì probabilmente manterrà lo stesso livello di tasso di interesse del 5,5%. 

Altri vedono una possibilità minima di un taglio dei tassi dello 0,25%, che sarebbe visto come una mossa per liberare la liquidità più rapidamente.

Il mercato potrebbe prepararsi per la fase successiva, dopo che la liquidità si consolida e viene nuovamente impiegata. Da un punto di vista ciclico, i prossimi mesi potrebbero passare dalla stagnazione della liquidità a un nuovo aumento. 

L'inversione del trend della liquidità potrebbe richiedere mesi per realizzarsi, specialmente su scala globale. Per quanto riguarda il mondo delle cripto, la liquidità sotto forma di stablecoin è già ai livelli massimi, sia per il trading centralizzato che decentralizzato. I fondi disponibili vengono tuttavia impiegati con maggiore cautela, selezionando i progetti giusti invece di fluire in qualsiasi token. 

⏸️ La liquidità globale in pausa ma generalmente nella direzione giusta

Negli ultimi sette giorni, la Liquidità Monetaria Globale è essenzialmente rimasta pressoché piatta – in aumento dello 0,01%.

Ritengo che ci sia una buona probabilità che aumenti in modo significativo nelle prossime settimane.

La percentuale anno su anno… pic.twitter.com/G9ouMzgK3r

— Tomas (@TomasOnMarkets) Luglio 29, 2024

Le cripto sono guidate dalla liquidità, ma sono aumentate durante una crisi dei tassi

Il primo mercato rialzista delle cripto è seguito a un decennio di allentamento quantitativo senza precedenti da parte della maggior parte delle banche centrali leader. La liquidità extra ha anche finanziato i flussi di capitale di venture capital (VC) negli anni, nonché la domanda generale di attività rischiose. 

Nel 2024, ci sono ancora analisti della finanza tradizionale che considerano Bitcoin (BTC) una bolla guidata dalla liquidità. 

Tuttavia, negli ultimi anni, BTC ha dimostrato di poter crescere anche durante periodi di tassi di interesse massimi. Durante quel periodo, BTC è stato visto come un rifugio sicuro, guidando acquisti spot aggiuntivi da parte dei balene. 

I mercati delle cripto sono anche maturi ed evoluti, con focolai di attività economica, generazione di commissioni e liquidità concentrata. Le balene e il cosiddetto "denaro intelligente" noto sono anche monitorati per una visione dettagliata della liquidità, con condizioni in costante cambiamento. Allo stesso tempo, i mercati stanno affrontando anche uscite di capitale, poiché il boom degli investimenti VC sta ancora cercando di recuperare la liquidità dai token bloccati.

Il potenziale per la crescita della liquidità nel tempo potrebbe aggiungere alla strategia di detenzione a lungo termine, specialmente per Bitcoin (BTC). Nell'estate del 2024, la dominanza di BTC è aumentata, poiché gli investimenti in stablecoin sono fluiti nuovamente in BTC. Una delle ragioni è che BTC è più resistente alla censura, a differenza delle stablecoin in cui alcune attività possono essere congelate. BTC, d'altra parte, può beneficiare di un passaggio all'espansione della liquidità nei prossimi mesi, anche senza l'effetto a breve termine degli iniezioni di USDT o del trading basato su stablecoin.

Le bolle pervadono la società e la Bolla #Crypto ha ora invaso anche la #politica. Potrebbe esserci qualcosa nella tecnologia, ma il prezzo di #Bitcoin è puramente… puramente… guidato dalla liquidità!! pic.twitter.com/PZoUWQsJ1y

— Richard Bernstein Advisors (@RBAdvisors) 29 luglio 2024

BTC traccia la crescita della liquidità M2

Nel breve termine, BTC e i mercati delle cripto possono andare contro altri trend macro. Ma negli ultimi anni, la crescita di BTC ha principalmente seguito l'espansione dell'offerta di denaro M2 globale. Una delle grandi domande sull'effetto della liquidità è il picco potenziale del ciclo. BTC non ha raggiunto i livelli di prezzo target durante la sua espansione del 2024, e ci sono ancora speranze per una valutazione più alta con un mercato rialzista continuato. 

Sulla base del ciclo attuale della liquidità, BTC potrebbe aspettarsi un rally fino a la fine di 2025. La narrazione del ciclo della liquidità coincide anche con il ciclo di halving di BTC. Ci sono ancora speranze che BTC si espanda a 100.000 dollari entro la fine dell'anno. A questo punto, tuttavia, non c'è modo di prevedere quanto della liquidità disponibile fluirà in BTC e nei mercati delle cripto. 

Nel 2024, l'offerta di denaro fiat è aumentata gradualmente a 92 trilioni di dollari. I minimi del mercato delle cripto del 2022 hanno coinciso con una crisi della liquidità scesa a 85 trilioni di dollari. Gli ultimi rally di BTC si sono verificati su un'offerta M2 relativamente stagnante. 

La prima metà del 2024 ha già registrato due rally di BTC, mentre l'offerta M2 delle quattro banche centrali leader è rimasta relativamente piatta intorno agli 87 trilioni di dollari, sulla base della politica di liquidità della Fed, della Banca Centrale Europea, della Banca del Giappone e della Banca Popolare Cinese.

Ma quella liquidità ha un prezzo, poiché il debito globale è cresciuto a 315 trilioni di dollari nel 2024. La presenza di inflazione, sebbene a un tasso più basso, sta ancora guidando l'uso delle cripto come potenziale compensazione. 

Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva