Глобальная ликвидность замедляется, сигнализируя о потенциальном расширении

Макроэкономические условия в мировой экономике показывают замедление доступной ликвидности. Хотя кризиса еще нет, более медленный оборот ликвидности может начать влиять на криптовалютные рынки. 

Глобальная ликвидность не находится в кризисе, но замедляется. Тем не менее, признаки разворота уже в работе, ведущие к небольшому количественному смягчению со стороны Федерального резерва США. Следующее заседание Федерального комитета по открытым рынкам в эту среду, вероятно, сохранит тот же уровень процентной ставки в 5,5%. 

Другие видят небольшой шанс снижения ставки на 0,25%, что будет воспринято как шаг к более быстрому высвобождению ликвидности.

Рынок может готовиться к следующему этапу, после того как ликвидность консолидируется и снова будет размещена. С циклической точки зрения, следующие месяцы могут перейти от стагнации ликвидности к новому всплеску. 

Разворот тренда ликвидности может занять месяцы для реализации, особенно в глобальном масштабе. Что касается криптомира, ликвидность в форме стейблкоинов уже достигла пиковых уровней как для централизованной, так и для децентрализованной торговли. Тем не менее, доступные средства размещаются более осторожно, выбирая правильные проекты, а не перетекая в любой токен. 

⏸️ Глобальная ликвидность на паузе, но в целом движется в правильном направлении

За последние семь дней глобальная денежная ликвидность essentially оставалась примерно на одном уровне — выросла на 0,01%.

Я считаю, что есть хорошие шансы на заметный рост в ближайшие недели.

Процентный показатель год к году… pic.twitter.com/G9ouMzgK3r

— Tomas (@TomasOnMarkets) 29 июля 29, 2024

Криптовалюты движимы ликвидностью, но росли во время кризиса ставок

Первый бычий рынок криптовалют последовал за десятилетием беспрецедентного количественного смягчения большинством ведущих центральных банков. Дополнительная ликвидность также финансировала приток венчурного капитала на протяжении многих лет, а также общий спрос на рискованные активы. 

В 2024 году все еще есть аналитики традиционных финансов, которые считают биткоин (BTC) пузырем, движимым ликвидностью. 

Однако в последние годы BTC показал, что он может расти и в периоды пиковых процентных ставок. В то время BTC рассматривался как убежище, стимулируя дополнительную покупку на спотовом рынке китами. 

Крипторынки также созрели и эволюционировали, с горячими точками экономической активности, генерации комиссий и концентрированной ликвидностью. Киты и известные «умные деньги» также отслеживаются для детального обзора ликвидности, с постоянно меняющимися условиями. В то же время рынки также сталкиваются с оттоком средств, так как бум венчурных инвестиций все еще пытается вернуть свою ликвидность из заблокированных токенов.

Потенциал роста ликвидности со временем может добавить долгосрочной стратегии удержания, особенно для биткоина (BTC). Летом 2024 года доминирование BTC увеличилось, поскольку инвестиции в стейблкоины вернулись в BTC. Одна из причин заключается в том, что BTC более устойчив к цензуре, в отличие от стейблкоинов, где некоторые активы могут быть заморожены. BTC, с другой стороны, может выиграть от сдвига в сторону расширения ликвидности в ближайшие месяцы, даже без краткосрочного эффекта инъекций USDT или торговли на основе стейблкоинов.

Пузыри пронизывают общество, и #Крипто пузырь теперь даже проник в #политику. В технологии может быть что-то стоящее, но цена #Биткоина чисто…чисто…обусловлена ликвидностью!! pic.twitter.com/PZoUWQsJ1y

— Richard Bernstein Advisors (@RBAdvisors) 29 июля 2024 г.

BTC отслеживает рост M2 ликвидности

В краткосрочной перспективе BTC и крипторынки могут идти против других макроэкономических трендов. Но за последние годы рост BTC в основном отслеживал расширение глобальной денежной массы M2. Один из больших вопросов о влиянии ликвидности — это потенциальный пик цикла. BTC не достиг целевых уровней цен во время своего расширения в 2024 году, и все еще есть надежды на более высокую оценку при продолжении бычьего рынка. 

Основываясь на текущем цикле ликвидности, BTC может ожидать ралли вплоть до конца 2025. Нарратив цикла ликвидности также совпадает с циклом халвинга BTC. Все еще есть надежды на расширение BTC до $100K к концу года. На данный момент, однако, нет способа предсказать, какая часть доступной ликвидности потечет в BTC и крипторынки. 

По состоянию на 2024 год предложение фиатных денег постепенно увеличилось до $92 трлн. Дно крипторынка 2022 года совпало с кризисом ликвидности, снизившимся до $85 трлн. Последние ралли BTC происходят на фоне относительно стагнирующего предложения M2. 

Первая половина 2024 года уже содержала два ралли BTC, в то время как предложение M2 четырех ведущих центральных банков оставалось относительно плоским на уровне около $87 трлн, основываясь на политике ликвидности ФРС, Европейского центрального банка, Банка Японии и Народного банка Китая.

Но эта ликвидность достигается ценой, поскольку глобальный долг вырос до $315 трлн по состоянию на 2024 год. Наличие инфляции, хотя и в более низком темпе, все еще стимулирует использование криптовалют как потенциального хеджа. 

Материал Cryptopolitan, автор Христина Василева