글로벌 유동성 둔화, 잠재적 확장 신호

글로벌 경제의 거시적 조건은 이용 가능한 유동성의 둔화를 보여주고 있습니다. 아직 위기는 아니지만, 유동성 회전 속도의 둔화가 암호화폐 시장에 영향을 미치기 시작할 수 있습니다. 

글로벌 유동성은 위기에 처해 있지 않지만 둔화되고 있습니다. 그러나 역전의 징후가 나타나고 있으며, 이는 미국 연방준비제도(Fed)의 소규모 양적 완화로 이어질 것입니다. 이번 수요일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서는 현재 5.5%의 금리 수준을 유지할 가능성이 높습니다. 

다른 이들은 0.25%의 금리 인하가 유동성을 더 빠르게 확보하기 위한 조치로 간주될 것이라는 slim한 가능성을 보고 있습니다.

시장은 유동성이 통합되고 다시 투입된 후 다음 단계에 대비하고 있을 수 있습니다. 주기적 관점에서 볼 때, 향후 몇 달은 유동성 정체에서 새로운 급등으로 전환될 수 있습니다. 

유동성 추세의 역전은 특히 글로벌 규모에서 실현되는 데 몇 달이 걸릴 수 있습니다. 암호화폐 세계의 경우, 스테이블코인 형태의 유동성은 중앙집권식 및 탈중앙화 거래 모두에서 이미 최고 수준에 도달했습니다. 그럼에도 불구하고 이용 가능한 자금은 더 신중하게 투입되어 어떤 토큰으로든 흐르기보다는 올바른 프로젝트를 선택하고 있습니다. 

⏸️ 글로벌 유동성 일시 중단, 그러나 전반적으로 올바른 방향으로 진행 중

지난 7일 동안 글로벌 통화 유동성은 거의 평탄하게 유지되었습니다 – 0.01% 상승.

앞으로 몇 주 동안 현저하게 증가할 가능성이 높다고 생각합니다.

전년 대비 백분율… pic.twitter.com/G9ouMzgK3r

— Tomas (@TomasOnMarkets) 7월 29일, 2024

암호화폐는 유동성에 의해 주도되지만, 금리 긴축 기간에도 상승했습니다

첫 번째 암호화폐 불장(강세장)은 대부분의 주요 중앙은행들이 unprecedented한 양적 완화를 실시한 10년 이후에 이어졌습니다. 추가 유동성은 수년에 걸쳐 벤처캐피털(VC) 유입과 위험 자산에 대한 일반적인 수요도 자금 지원했습니다. 

2024년에도 비트코인(BTC)을 유동성에 의해 주도되는 거품으로 간주하는 메인스트림 금융 분석가들이 여전히 존재합니다. 

그러나 지난 몇 년간 BTC는 최고 금리 기간 중에도 성장할 수 있음을 보여주었습니다. 그 시기 BTC는 안전자산으로 간주되어 고액 자산가(Whales)로부터 추가 스폿 매수를 이끌었습니다. 

암호화폐 시장도 성숙하고 진화했으며, 경제 활동의 핫스팟, 수수료 생성 및 집중된 유동성을 갖추고 있습니다. 고액 자산가와 알려진 '스마트 머니'는 유동성에 대한 상세한 관점을 제공하기 위해 추적되며, 조건은 끊임없이 변화합니다. 동시에 시장은 VC 투자 붐이 잠긴 토큰에서 유동성을 회수하려는 시도에 따라 자금 유출도 겪고 있습니다.

시간이 지남에 따른 유동성 성장 가능성은 장기 보유 전략, 특히 비트코인(BTC)의 경우 추가될 수 있습니다. 2024년 여름, BTC 지배율이 증가했으며, 이는 스테이블코인 투자가 BTC로 다시 유입되었기 때문입니다.. 그 중 하나의 이유는 BTC가 스테이블코인과 달리 일부 자산이 동결될 수 있는 반면, BTC는 더 많은 검열 저항성을 갖추고 있기 때문입니다. BTC는 향후 몇 달 동안 유동성 확대로 인해 USDT 주입이나 스테이블코인 기반 거래의 단기 효과 없이도 혜택을 받을 수 있습니다.

거품은 사회 전반에 만연해 있으며 #암호화폐 거품은 이제 #정치 영역까지 침투했습니다. 기술에는 일리가 있을 수 있지만 #비트코인 가격은 순수하게…순수하게…유동성에 의해 주도됩니다!! pic.twitter.com/PZoUWQsJ1y

— Richard Bernstein Advisors (@RBAdvisors) 2024년 7월 29일

BTC는 M2 유동성 성장을 추적합니다

단기적으로 BTC와 암호화폐 시장은 다른 거시적 추세에 반할 수 있습니다. 그러나 지난 몇 년간 BTC의 성장은 주로 글로벌 M2 통화 공급의 확장을 추적해 왔습니다. 유동성 효과에 대한 큰 질문 중 하나는 잠재적 사이클 정점입니다. BTC는 2024년 확장 기간 동안 목표 가격 수준에 도달하지 못했으며, 지속적인 불장(강세장)으로 인해 더 높은 평가 절하에 대한 희망이 여전히 존재합니다. 

현재의 유동성 사이클을 기준으로 BTC는 늦어도 2025 말까지⟦/N1⟧ 반등할 것으로 예상됩니다.. 유동성 사이클 내러티브는 BTC 할링(반감기) 사이클과도 일치합니다. 연말까지 BTC가 10만 달러로 확장될 것이라는 희망이 여전히 존재합니다. 그러나 현재 시점에서 이용 가능한 유동성의 얼마나 많은 부분이 BTC와 암호화폐 시장으로 유입될지 예측하는 것은 불가능합니다. 

2024년 기준, 법정화폐 공급은 점진적으로 92조 달러로 증가했습니다. 2022년 암호화폐 시장 저점은 유동성 위기로 인해 85조 달러로 하락한 시점과 일치합니다. 최근 BTC 반등은 비교적 정체된 M2 공급을 배경으로 발생했습니다. 

2024년 상반기에는 두 번의 BTC 반등이 있었지만, 연준(Fed), 유럽중앙은행(ECB), 일본은행, 중국인민은행의 유동성 정책에 따라 주요 4개 중앙은행의 M2 공급은 약 87조 달러 수준에서 비교적 평탄하게 유지되었습니다.

하지만 이러한 유동성은 대가를 치러야 합니다. 2024년 기준 글로벌 부채는 315조 달러로 증가했습니다. 인플레이션은 낮은 비율이지만 여전히 존재하며, 이는 잠재적 상쇄 수단으로서 암호화폐 사용을 주도하고 있습니다. 

Cryptopolitan 의 Hristina Vasileva 보도