La SEC dopo Gary Gensler: quali sono le prospettive per le politiche economiche e sulle criptovalute nel 2025?

Con le dimissioni di Gary Gensler dalla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense previste per il 20 gennaio 2025, il panorama normativo sia per i mercati finanziari tradizionali che per il settore delle criptovalute è sull'orlo di un cambiamento radicale. Ecco l'aggiunta "silenziosa": la SEC potrebbe interessarsi alle criptovalute più di quanto ci aspettiamo.

Le dimissioni di Gensler segnano la fine di un'era che ha visto la SEC intensificare gli sforzi di controllo contro il settore delle criptovalute. Il suo mandato, caratterizzato da azioni normative aggressive, lascerà ora il posto a un nuovo regime sotto la guida deldenteletto Donald Trump. La nomina di Paul Atkins, una figura considerata più favorevole alle criptovalute, getta le basi per la nuova era della commissione. 

La domanda rimane: cosa significa questa transizione per il futuro della regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti?

L'addio di Gensler: un amaro addio al "Grinch" delle criptovalute

Il periodo di Gary Gensler alla SEC è stato a dir poco turbolento, soprattutto agli occhi della comunità delle criptovalute. Fin dall'inizio, Gensler e la sua posizione ferma sulle criptovalute hanno avviato una serie di azioni legali contro importanti aziende del settore, tra cui Binance e Coinbase, accusandole di violare le leggi sui titoli. 

Le sue azioni non si sono limitate alle notifiche normative. Sono seguite multe e cause legali per miliardi di dollari, persino per personaggi del calibro di Elon Musk. Si può tranquillamente affermare che nessuno nella comunità è dispiaciuto della sua partenza.

La Camera dei Rappresentanti ha addirittura affermato che la sua leadership rende la SEC un'“agenzia canaglia”

GARY GENSLER LETTERALMENTE TREMAKINgli è stato chiesto se #eth è un titolo o una merce e si è rifiutato di rispondere alla domanda pic.twitter.com/GD9lg6cOaT

— Tyler Strejilevich (@TylerSCrypto) 18 aprile 2023

Tuttavia, le dimissioni di Gensler non sono dovute esclusivamente alle pressioni dell'industria delle criptovalute. Sebbene ildenteletto Trump avesse promesso di licenziare Gensler fin dal "primo giorno", non aveva l'autorità per farlo. Il mandato quinquennale di Gensler durerà fino al 2026. 

Tuttavia, è consuetudine che i presidenti della SEC si dimettano in caso di cambio di amministrazione. Le sue dimissioni sono state inquadrate nel contesto delle più ampie dinamiche politiche che circondano la nuova amministrazione Trump, favorevole alle criptovalute.

In una dichiarazione che annunciava le sue dimissioni, Gensler ha difeso il suo operato, sottolineando la missione della SEC di far rispettare le leggi e di perseguire i trasgressori. Tuttavia, molti nel settore delle criptovalute ricorderanno il mandato di Gensler per la sua attenzione all'applicazione della legge piuttosto che alla chiarezza normativa.

Gensler ha spinto l'industria delle criptovalute il più lontano possibile 

L'approccio normativo della SEC sotto Gensler ha causato notevoli attriti con la comunità delle criptovalute. Solo pochi mesi fa, Crypto.com ha intentato un'azione legale contro la SEC. 

Oggi, https://t.co/pFc4Pz9nFR ha intentato una causa contro la SEC per proteggere il futuro delle criptovalute negli Stati Uniti: https://t.co/kXxyhF7zFe

— Kris (@kris) 8 ottobre 2024

La società, insieme ad altre come Robinhood e Uniswap, ha accusato la SEC di aver esagerato nell'applicazione delle leggi sui titoli non registrati. Alcuni hanno sostenuto che l'ampia applicazione delle leggi sui titoli agli asset digitali da parte dell'agenzia non fosse sufficientemente autorevole.

Anche gruppi di pressione e funzionari statali hanno espresso la loro frustrazione per quello che consideravano un regime normativo pocomatic . Un gruppo di 18 procuratori generali statali, tra cui Kentucky, Florida e Texas, ha intentato una causa contro la SEC, accusando l'agenzia di abuso di potere incostituzionale. 

Questi procuratori generali sostengono che la posizione aggressiva della SEC sulle criptovalute viola il diritto degli stati di regolamentare le proprie economie, sconvolgendo un settore che è cresciuto rapidamente sia in termini di influenza che di valore.

Al centro di questa controversia c'è l'insistenza di Gensler sul fatto che la maggior parte delle criptovalute, a parte Bitcoin ed Ethereum, siano considerate titoli. La sua posizione ha creato un contesto normativo poco chiaro per le aziende che operano nel settore. 

La causa contesta l'interpretazione estensiva della giurisdizione della SEC e sostiene che le misure di controllo dell'agenzia danneggiano proprio i cittadini che pretendono di proteggere.

Una nuova era sotto la guida di Paul Atkins: cosa riserva il futuro alla SEC? 

Con le dimissioni di Gensler, tutti gli occhi sono puntati su Paul Atkins, la persona scelta da Trump per assumere la guida della SEC. Atkins, ex commissario della SEC sotto ladent di George W. Bush, è visto come un netto contrasto con Gensler. È noto per la sua posizione pro-mercato e pro-innovazione, e la sua nomina è stata accolta con favore da molti nel settore delle criptovalute.

Atkins è da tempo un sostenitore della deregolamentazione in alcuni settori e i leader del settore considerano la sua conoscenza delle criptovalute una risorsa. Brad Garlinghouse, CEO di Ripple Labs, e Cameron Wink, co-fondatore di Gemini, hanno entrambi elogiato la nomina di Atkins, ritenendo che l'avvocato pro-criptovalute sia la scelta migliore per guidare il settore finanziario verso il futuro. 

"Vedremo una SEC con priorità chiaramente diverse da quelle della Gensler SEC", ha affermato Alison Mangiero, direttore esecutivo della Proof of Stake Alliance, in un'intervista con The Block.

Si prevede che Atkins adotterà un approccio meno interventista alla regolamentazione, concentrandosi sulle frodi e garantendo la tutela degli investitori senza sovraccaricare il settore con un'eccessiva burocrazia. 

Per molti nel settore delle criptovalute, ciò significa meno azioni coercitive contro le aziende non coinvolte in attività fraudolente e un allontanamento dal tipo di "casi nuovi" perseguiti dalla SEC di Gensler, spesso per stabiliredentlegali.

Un'area chiave in cui il cambiamento potrebbe essere immediato è l'approvazione degli ETF (Exchange-Traded Fund) legati alle criptovalute. Sotto la guida di Gensler, la SEC ha approvato gli ETF spot Bitcoin , ma ha esitato su altri asset digitali, tra cui Solana e XRP. 

Con Atkins al timone, si ipotizza che la SEC potrebbe approvare ulteriori ETF crittografici o riesaminare la questione dello staking negli ETF.

Il futuro della regolamentazione delle criptovalute sembra roseo, ma lo è davvero? 

La conferma di Atkins potrebbe segnare l'inizio di una nuova era normativa per il settore delle criptovalute, che privilegia la chiarezza rispetto all'applicazione delle normative. Tuttavia, è ancora incerto come la SEC gestirà alcuni dei processi normativi in ​​corso, come il Regolamento ATS, che potrebbe richiedere ai progetti decentralizzati di registrarsi presso l'agenzia. 

La nuova dirigenza della SEC dovrà trovare un equilibrio tra l'esigenza di tutelare gli investitori e il desiderio di promuovere l'innovazione.

Nel frattempo, le aziende crypto si stanno preparando per gli ultimi mesi del mandato di Gensler. Se vi chiedete se il panorama normativo cambierà, la risposta è sì. Ma se vi chiedete quando cambierà, la vostra ipotesi è valida quanto la nostra.

La comunità insiste sul fatto che Atkins aiuterà il settore ad adottare un approccio più sensato che incoraggi lo sviluppo e gli investimenti senza regolamentare eccessivamente.

Mentre Gensler si prepara a lasciare la SEC e l'amministrazione Trump succede a Biden, "tiepida sulle questioni crittografiche", il settore delle criptovalute guarda a un futuro che, per la prima volta da anni, sembra più favorevole all'innovazione finanziaria.