게리 겐슬러 이후 SEC: 2025년 경제 및 암호화폐 정책의 미래는?

게리 겐슬러의 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 사임이 2025년 1월 20일로 예정됨에 따라, 전통 금융 시장과 암호화폐 섹터 모두의 규제 환경이 큰 전환점의 문턱에 서 있습니다. 여기 '침묵의' 부속서가 있습니다: SEC는 우리가 예상하는 것보다 암호화폐에 더 우호적으로 변할 수 있습니다.

젠슬러의 사임은 암호화폐 산업에 대한 SEC의 단속을 강화했던 시대의 종말을 알립니다. 공격적인 규제 조치로 특징지어진 그의 재임 기간은 이제 당선인 도널드 트럼프의 새로운 정권 아래로 이어질 것입니다. 암호화폐 친화적인 인물로 여겨지는 폴 앳킨스의 임명은 위원회의 새로운 시대를 준비합니다. 

여전히 남아 있는 질문은: 이 전환이 미국 암호화폐 규제의 미래에 무엇을 의미합니까?

젠슬러의 사임: 암호화폐 '그린치'와의 쓴별

가리 젠슬러의 SEC 재임 기간은, 특히 암호화폐 커뮤니티의 시각에서 볼 때 격동의 연속이었습니다. 시작부터 젠슬러는 바이낸스와 코인베이스를 포함한 주요 암호화폐 기업들에 대한 일련의 단속 조치를 시작하며 암호화폐에 대해 강경한 입장을 취했으며, 이들은 증권법을 위반했다고 비난받았습니다. 

그의 조치는 규제 통지서에 국한되지 않았습니다. 수억 달러의 벌금과 소송이 뒤따랐으며, 심지어 암호화폐 커뮤니티의 인기인인 테슬라 CEO 일론 머스크에게도 적용되었습니다. 커뮤니티의 누구도 그가 떠나는 것을 슬퍼하지 않는다고 말하는 것이 안전합니다.

하원에서는 그의 리더십이 SEC를 '방치된 기관'으로 만든다고까지 말했습니다.

게리 겐슬러가 #eth가 증권인지 상품인지 묻는 질문에 pic.twitter.com/GD9lg6cOaT 답변을 거부하며 실제로 떨고 있다

— 타일러 스트릴레비치 (@TylerSCrypto) 4 월 18, 2023

그러나 젠슬러의 사임이 암호화폐 업계의 압력만으로 이루어진 것은 아닙니다. 당선인 트럼프는 '첫날' 젠슬러를 해고하겠다고 약속했지만, 그렇게 할 권한이 없었습니다. 젠슬러의 5년 임기는 2026년까지 계속됩니다. 

그러나 정권 교체 시 SEC 의장이 사임하는 것은 관례입니다. 그의 사임은 암호화폐 친화적인 트럼프 행정부 출범과 관련된 더 넓은 정치적 역학 관계의 일부로 규정되어 왔습니다.

사임 발표 성명에서 겐슬러는 SEC의 사명을 강조하며 법을 집행하고 잘못을 저지른 자들을 책임지게 한다는 자신의 업적을 옹호했습니다. 그러나 암호화폐 섹터의 많은 사람들은 겐슬러의 임기를 규제 명확성보다는 집행에 초점을 맞춘 것으로 기억할 것입니다.

젠슬러는 암호화폐 산업을 최대한 밀어붙였습니다 

젠슬러 시대의 SEC 규제 접근 방식은 암호화폐 커뮤니티와 상당한 마찰을 빚었습니다. 불과 몇 달 전, 크립토닷컴은 SEC를 상대로 법적 조치를 취했습니다. 

오늘, https://t.co/pFc4Pz9nFR이 미국의 암호화폐 미래를 보호하기 위해 SEC를 상대로 소송을 제기했습니다: https://t.co/kXxyhF7zFe

— 크리스 (@kris) 8월 2024일

이 회사는 로빈후드와 유니스왑과 같은 다른 기업들과 함께 SEC가 미등록 증권법에 대한 단속을 과도하게 적용했다고 비난했습니다. 일부는 디지털 자산에 대한 증권법의 광범위한 적용이 적절한 권한을 결여하고 있다고 주장했습니다.

옹호 단체들과 주 공무원들도 그들이 비외교적인 규제 체제로 본 것에 대해 불만을 표현했습니다. 켄터키, 플로리다, 텍사스를 포함한 18개 주 검찰총수 그룹은 소송을 제기하여 기관이 헌법적 권한을 초과했다고 비난했습니다.

이 주지사들은 SEC의 암호화폐에 대한 공격적인 입장이 주들이 자국 경제를 규제할 권리를 침해하여, 영향력과 가치 모두에서 빠르게 성장해 온 산업을 교란시킨다고 주장합니다.

이 분쟁의 핵심은 비트코인과 이더리움을 제외한 대부분의 암호화폐가 증권으로 간주되어야 한다는 젠슬러의 고집입니다. 그의 입장은 해당 분야에서 사업을 운영하는 기업들에게 모호한 규제 환경을 조성했습니다. 

이 소송은 SEC의 관할권에 대한 광범위한 해석에 도전하며, 기관의 단속 조치가 보호한다고 주장하는 시민들에게 해를 끼치고 있다고 주장합니다.

폴 앳킨스 시대의 새로운 장: SEC의 다음 단계는? 

젠슬러의 사임으로 모든 시선이 SEC의 수장을 맡을 트럼프의 선택인 폴 앳킨스에게로 향하고 있습니다. 조지 W. 부시 대통령 시절 전 SEC 위원장이었던 앳킨스는 젠슬러와 극명한 대조를 이룹니다. 그는 시장 친화적이고 혁신 친화적인 입장으로 알려져 있으며, 그의 임명은 암호화폐 업계 많은 이들에게 환영받고 있습니다.

앳킨스는 오랫동안 특정 부문의 규제 완화를 옹호해 왔으며, 업계 리더들은 그를 암호화폐를 자산으로 이해하는 인물로 보고 있습니다. 리플랩스의 CEO인 브래드 길링하우스와 제미니의 공동 창립자인 카메론 윈클보스는 암호화폐 친화적인 변호사가 금융 산업을 이끄는 최선의 선택이라고 믿으며 앳킨스의 임명을 칭찬했습니다. 

"젠슬러 시대의 SEC와는 명확히 다른 우선순위를 가진 SEC를 보게 될 것입니다,"라고 프로프 오브 스테이 얼라이언스의 집행 이사인 앨리슨 망gi로는 더 블록과의 인터뷰에서 말했습니다.

앳킨스는 규제에 대해 더 소극적인 접근 방식을 취할 것으로 예상되며, 과도한 관료주의로 산업을 부담시키지 않으면서 사기와 투자자 보호에 집중할 것입니다. 

암호화폐 부문 많은 이들에게 이는 사기 활동에 관여하지 않은 기업들에 대한 단속 조치 감소와, 종종 법적 선례를 확립하기 위해 젠슬러의 SEC가 추구했던 유형의 '새로운 사례'로부터의 전환을 의미합니다.

변화가 즉각적으로 일어날 수 있는 주요 분야 중 하나는 암호화폐 관련 상장지수펀드(ETF) 승인입니다. 젠슬러 시대에는 SEC가 현물 비트코인 ETF는 승인했지만 솔라나와 XRP를 포함한 기타 디지털 자산에 대해서는 보류했습니다. 

앳킨스가 수장이 되면서 SEC가 추가 암호화폐 ETF를 승인하거나 ETF의 스테이킹 문제를 재검토할 것이라는 추측이 나오고 있습니다.

암호화폐 규제의 미래는 밝아 보이지만, 정말일까요? 

앳킨스의 확인은 암호화폐 산업에 대해 단속보다 명확성을 강조하는 새로운 규제 시대의 시작을 알릴 수 있습니다. 그러나 SEC가 탈중앙화 프로젝트에 기관 등록을 요구할 수 있는 Regulation ATS와 같은 진행 중인 규칙 제정 과정을 어떻게 처리할지는 여전히 불확실합니다. 

SEC의 새로운 리더십은 투자자 보호의 필요성과 혁신을 장려하려는 욕구 사이에서 균형을 잡아야 합니다.

그동안 암호화폐 기업들은 젠슬러 재임 기간의 마지막 달들을 대비하고 있습니다. 규제 환경이 바뀔 것인지 묻는다면, 예라고 답할 수 있습니다. 하지만 언제 바뀔 것인지 묻는다면, 여러분의 추측이 우리와 다를 바 없습니다.

커뮤니티는 앳킨스가 과도한 규제 없이 개발과 투자를 장려하는 더 합리적인 접근 방식을 채택하도록 산업을 도울 것이라고 확신합니다.

젠슬러가 SEC를 떠나고 트럼프 행정부가 '암호화폐 문제에 대해 미지근했던' 바이든 행정부를 계승함에 따라, 암호화폐 부문은 수년 만에 처음으로 금융 혁신에 더 유리한 미래를 향해 나아가고 있습니다.