Con la renuncia de Gary Gensler de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) programada para el 20 de enero de 2025, el panorama regulatorio tanto para los mercados financieros tradicionales como para el sector de las criptomonedas está en la cúspide de un cambio importante. Aquí está el apéndice "silencioso": la SEC podría interesarse por las criptomonedas más de lo que esperamos.
La partida de Gensler marca el final de una era en la que la SEC intensificó los esfuerzos de aplicación de la ley contra la industria de la criptografía. Su mandato, que estuvo marcado por acciones regulatorias agresivas, ahora dará paso a un nuevo régimen bajo eldentelecto Donald Trump. El nombramiento de Paul Atkins, una figura considerada más amigable con las criptomonedas, sienta las bases para la nueva era de la comisión.
La pregunta sigue siendo: ¿Qué significa esta transición para el futuro de la regulación de las criptomonedas en EE. UU.?
La partida de Gensler: un amargo adiós al cripto “Grinch”
El tiempo de Gary Gensler en la SEC ha sido nada menos que turbulento, especialmente a los ojos de la comunidad de criptomonedas. Desde el principio, Gensler y su dura postura sobre las criptomonedas iniciaron una serie de acciones coercitivas contra destacadas empresas de criptomonedas, incluidas Binance y Coinbase, acusándolas de violar las leyes de valores.
Sus acciones no se limitaron a avisos regulatorios. Siguieron miles de millones de dólares en multas y demandas, incluso para personas como el favorito de la comunidad criptográfica y CEO de Tesla, Elon Musk . Es seguro decir que nadie de la comunidad está triste por su partida.
La Cámara de Representantes incluso dijo que su liderazgo convierte a la SEC en una “agencia deshonesta”.
GARY GENSLER LITERALMENTE TEMBLORÓ KIN se le preguntó si #eth es un valor o una mercancía y se negó a responder la pregunta pic.twitter.com/GD9lg6cOaT
— Tyler Strejilevich (@TylerSCrypto) 18 de abril de 2023
Sin embargo, la renuncia de Gensler no se debe únicamente a la presión de la industria de la criptografía. Si bien eldentelecto Trump había prometido despedir a Gensler el “primer día”, carecía de autoridad para hacerlo. El mandato de cinco años de Gensler se extiende hasta 2026.
Sin embargo, es habitual que los presidentes de la SEC dimitan con un cambio de administración. Su partida se ha enmarcado como parte de la dinámica política más amplia que rodea a la próxima administración pro-criptomonedas de Trump.
En una declaración anunciando su renuncia, Gensler defendió su historial, enfatizando la misión de la SEC de hacer cumplir las leyes y responsabilizar a los malhechores. Sin embargo, muchos en el sector criptográfico recordarán el mandato de Gensler por su enfoque en la aplicación de la ley en lugar de la claridad regulatoria .
Gensler impulsó la industria de la criptografía lo más lejos que pudo
El enfoque regulatorio de la SEC bajo Gensler generó fricciones significativas con la comunidad de criptomonedas. Hace apenas unos meses, Crypto.com emprendió acciones legales contra la SEC.
Hoy, https://t.co/pFc4Pz9nFR presentó una demanda contra la SEC para proteger el futuro de las criptomonedas en los EE. UU.: https://t.co/kXxyhF7zFe
- Kris | Cripto.com (@kris) 8 de octubre de 2024
La compañía, junto con otras como Robinhood y Uniswap, acusó a la SEC de extralimitarse en la aplicación de las leyes de valores no registrados. Algunos argumentaron que la amplia aplicación de las leyes de valores por parte de la agencia a los activos digitales carece de la autoridad adecuada.
Tanto los grupos de defensa como los funcionarios estatales también han expresado su frustración por lo que vieron como un régimen regulatorio poco matic . Un grupo de 18 fiscales generales estatales, incluidos Kentucky, Florida y Texas, presentaron una demanda contra la SEC, acusando a la agencia de extralimitación inconstitucional.
Estos fiscales generales argumentan que la postura agresiva de la SEC sobre las criptomonedas infringe los derechos de los estados a regular sus propias economías, alterando una industria que ha estado creciendo rápidamente tanto en influencia como en valor.
En el centro de esta disputa está la insistencia de Gensler en que la mayoría de las criptomonedas, aparte de Bitcoin y Ethereum, califican como valores. Su postura ha creado un entorno regulatorio turbio para las empresas que operan en el espacio.
La demanda cuestiona la interpretación expansiva de la SEC sobre su jurisdicción y argumenta que las acciones de ejecución de la agencia están perjudicando a los mismos ciudadanos que pretenden proteger.
Una nueva era bajo Paul Atkins: ¿Qué sigue para la SEC?
Con la renuncia de Gensler, todas las miradas se dirigen a Paul Atkins, la elección de Trump para tomar el mando de la SEC. Atkins, ex comisionado de la SEC durante ladent George W. Bush, es visto como un marcado contraste con Gensler. Es conocido por su postura pro mercado y pro innovación, y su nombramiento ha sido bien recibido por muchos en la industria de la criptografía.
Atkins ha sido durante mucho tiempo un defensor de la desregulación en ciertos sectores, y los líderes de la industria ven su comprensión de las criptomonedas como un activo. Brad Garlinghouse, director ejecutivo de Ripple Labs, y Cameron WinkLevoss, cofundador de Gemini, elogiaron el nombramiento de Atkins, ya que creen que el abogado pro-criptomoneda es la mejor opción para liderar la industria financiera.
"Veremos una SEC que tiene prioridades claramente diferentes a las de la SEC de Gensler", dijo Alison Mangiero, directora ejecutiva de Proof of Stake Alliance, en una entrevista con The Block.
Se espera que Atkins adopte un enfoque más no intervencionista en materia de regulación, centrándose en el fraude y garantizando la protección de los inversores sin sobrecargar a la industria con una burocracia excesiva.
Para muchos en el sector criptográfico, esto significa menos acciones coercitivas contra empresas no involucradas en actividades fraudulentas y un alejamiento del tipo de “casos novedosos” que persiguió la SEC de Gensler, a menudo para establecerdentlegales.
Un área clave donde el cambio podría ser inmediato es la aprobación de fondos cotizados en bolsa (ETF) relacionados con las criptomonedas. Bajo Gensler, la SEC aprobó los ETF Bitcoin al contado, pero retuvo otros activos digitales, incluidos Solana y XRP.
Con Atkins a la cabeza, se especula que la SEC podría aprobar ETF criptográficos adicionales o revisar la cuestión de las apuestas en ETF.
El futuro de la regulación de las criptomonedas parece brillante, pero ¿lo es?
La confirmación de Atkins podría marcar el comienzo de una nueva era regulatoria para la industria de la criptografía, una que enfatiza la claridad sobre la aplicación. Sin embargo, todavía no está claro cómo manejará la SEC algunos de los procesos de reglamentación en curso, como el Reglamento ATS, que podría requerir que los proyectos descentralizados se registren en la agencia.
El nuevo liderazgo de la SEC tendrá que equilibrar la necesidad de proteger a los inversores con el deseo de fomentar la innovación.
Mientras tanto, las empresas de cifrado se están preparando para los últimos meses del mandato de Gensler. Si se pregunta si el panorama regulatorio cambiará, la respuesta es sí. Pero si pregunta cuándo será, su conjetura es tan buena como la nuestra.
La comunidad insiste en que Atkins ayudará a la industria a adoptar un enfoque más sensato que fomente el desarrollo y la inversión sin una regulación excesiva.
Mientras Gensler se prepara para dejar la SEC y la administración de Trump triunfa "tibia en cuestiones criptográficas" Biden, el sector criptográfico mira hacia un futuro que, por primera vez en años, parece más favorable para la innovación financiera.
