La SEC después de Gary Gensler: ¿Qué sigue para las políticas económicas y de criptomonedas en 2025?

Con la renuncia de Gary Gensler a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) prevista para el 20 de enero de 2025, el panorama regulatorio, tanto para los mercados financieros tradicionales como para el sector de las criptomonedas, está a punto de experimentar un cambio importante. Aquí está la adenda "silenciosa": la SEC podría mostrarse más receptiva a las criptomonedas de lo esperado.

La salida de Gensler marca el fin de una era en la que la SEC intensificó sus esfuerzos para aplicar medidas de control contra la industria de las criptomonedas. Su mandato, marcado por agresivas medidas regulatorias, dará paso a un nuevo régimen bajo eldentelecto Donald Trump. El nombramiento de Paul Atkins, una figura considerada más pro-criptomonedas, sienta las bases para la nueva era de la comisión. 

La pregunta sigue siendo: ¿Qué significa esta transición para el futuro de la regulación de las criptomonedas en EE. UU.?

La salida de Gensler: un amargo adiós al "Grinch" de las criptomonedas

La trayectoria de Gary Gensler en la SEC ha sido turbulenta, especialmente para la comunidad de criptomonedas. Desde el principio, Gensler, con su firme postura frente a las criptomonedas, inició una serie de acciones legales contra importantes empresas de criptomonedas, como Binance y Coinbase, acusándolas de violar las leyes de valores. 

Sus acciones no se limitaron a notificaciones regulatorias. Le siguieron multas y demandas por miles de millones de dólares, incluso contra figuras como Elon Musk,. Se puede afirmar que nadie en la comunidad lamenta su partida.

La Cámara de Representantes incluso dijo que su liderazgo convierte a la SEC en una “agencia deshonesta”

GARY GENSLER LITERALMENTEKINcuando se le preguntó si #eth es un valor o una materia prima y se negó a responder la pregunta pic.twitter.com/GD9lg6cOaT

—Tyler Strejilevich (@TylerSCrypto) 18 de abril de 2023

Sin embargo, la renuncia de Gensler no se debe únicamente a la presión de la industria de las criptomonedas. Si bien eldentelecto Trump prometió despedir a Gensler desde el primer día, carecía de la autoridad para hacerlo. El mandato de cinco años de Gensler finaliza en 2026. 

Sin embargo, es habitual que los presidentes de la SEC renuncien con un cambio de administración. Su salida se ha enmarcado en la dinámica política general que rodea a la administración entrante de Trump, pro-cripto.

En un comunicado anunciando su renuncia, Gensler defendió su trayectoria, haciendo hincapié en la misión de la SEC de hacer cumplir las leyes y exigir responsabilidades a quienes las infringen. Sin embargo, muchos en el sector de las criptomonedas recordarán la gestión de Gensler por su enfoque en la aplicación de la ley en lugar de la claridad regulatoria.

Gensler impulsó la industria de las criptomonedas hasta donde pudo 

El enfoque regulatorio de la SEC bajo la dirección de Gensler generó importantes fricciones con la comunidad de criptomonedas. Hace apenas unos meses, Crypto.com emprendió acciones legales contra la SEC. 

Hoy, https://t.co/pFc4Pz9nFR presentó una demanda contra la SEC para proteger el futuro de las criptomonedas en EE. UU.: https://t.co/kXxyhF7zFe

— Kris (@kris) 8 de octubre de 2024

La compañía, junto con otras como Robinhood y Uniswap, acusó a la SEC de extralimitarse en la aplicación de las leyes sobre valores no registrados. Algunos argumentaron que la amplia aplicación de las leyes de valores por parte de la agencia a los activos digitales carece de la autoridad adecuada.

Tanto grupos de defensa como funcionarios estatales han expresado su frustración con lo que consideran un régimen regulatorio pocomatic . Un grupo de 18 fiscales generales estatales, incluyendo Kentucky, Florida y Texas, presentó una demanda contra la SEC, acusando a la agencia de extralimitación inconstitucional. 

Estos fiscales generales argumentan que la postura agresiva de la SEC sobre las criptomonedas infringe los derechos de los estados a regular sus propias economías, perturbando una industria que ha estado creciendo rápidamente tanto en influencia como en valor.

En el centro de esta disputa se encuentra la insistencia de Gensler en que la mayoría de las criptomonedas, salvo Bitcoin y Ethereum, se consideran valores. Su postura ha creado un entorno regulatorio turbio para las empresas que operan en este sector. 

La demanda cuestiona la interpretación expansiva que hace la SEC de su jurisdicción y sostiene que las acciones de cumplimiento de la agencia están perjudicando a los mismos ciudadanos que pretenden proteger.

Una nueva era bajo la dirección de Paul Atkins: ¿Qué sigue para la SEC? 

Con la renuncia de Gensler, todas las miradas se centran en Paul Atkins, la persona elegida por Trump para dirigir la SEC. Atkins, excomisionado de la SEC durante ladent de George W. Bush, contrasta marcadamente con Gensler. Es conocido por su postura promercado e innovación, y su nombramiento ha sido bien recibido por muchos en la industria de las criptomonedas.

Atkins ha defendido durante mucho tiempo la desregulación en ciertos sectores, y los líderes del sector consideran su comprensión de las criptomonedas como una ventaja. Brad Garlinghouse, director ejecutivo de Ripple Labs, y Cameron Wink, cofundador de Gemini, elogiaron el nombramiento de Atkins, ya que consideran que este abogado procriptomonedas es la mejor opción para liderar el sector financiero. 

"Veremos una SEC que tiene prioridades claramente diferentes a las de la SEC de Gensler", dijo Alison Mangiero, directora ejecutiva de Proof of Stake Alliance, en una entrevista con The Block.

Se espera que Atkins adopte una estrategia menos intervencionista respecto de la regulación, centrándose en el fraude y garantizando la protección de los inversores sin sobrecargar la industria con una burocracia excesiva. 

Para muchos en el sector de criptomonedas, esto significa menos acciones de cumplimiento contra empresas que no están involucradas en actividades fraudulentas y un alejamiento del tipo de "casos novedosos" que la SEC de Gensler persiguió, a menudo para establecerdentlegales.

Un área clave donde el cambio podría ser inmediato es la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) relacionados con criptomonedas. Bajo la dirección de Gensler, la SEC aprobó los ETF Bitcoin al contado, pero se abstuvo de aplicarlos a otros activos digitales, como Solana y XRP. 

Con Atkins al mando, se especula que la SEC podría aprobar ETF de criptomonedas adicionales o revisar la cuestión del staking en ETF.

El futuro de la regulación de las criptomonedas parece brillante, pero ¿lo es? 

La confirmación de Atkins podría marcar el inicio de una nueva era regulatoria para la industria de las criptomonedas, que prioriza la claridad sobre la aplicación. Sin embargo, aún no se sabe con certeza cómo gestionará la SEC algunos de los procesos de elaboración de normas en curso, como el Reglamento ATS, que podría exigir que los proyectos descentralizados se registren ante la agencia. 

El nuevo liderazgo de la SEC tendrá que equilibrar la necesidad de protección de los inversores con el deseo de fomentar la innovación.

Mientras tanto, las empresas de criptomonedas se preparan para los últimos meses del mandato de Gensler. Si se pregunta si el panorama regulatorio cambiará, la respuesta es sí. Pero si se pregunta cuándo, su conjetura es tan acertada como la nuestra.

La comunidad insiste en que Atkins ayudará a la industria a adoptar un enfoque más sensato que fomente el desarrollo y la inversión sin regular excesivamente.

Mientras Gensler se prepara para dejar la SEC y la administración de Trump sucede al “tibio en materia de criptomonedas” Biden, el sector de las criptomonedas mira hacia un futuro que, por primera vez en años, parece más favorable para la innovación financiera.