A SEC após Gary Gensler: O que esperar das políticas econômicas e de cripto em 2025?
- O presidente eleito Donald Trump nomeou Paul Atkins, favorável às criptomoedas, para substituir o presidente da SEC Gary Gensler, sinalizando uma mudança nas prioridades regulatórias do setor de criptoativos.
- Sob a liderança de Gensler, a SEC atacou agressivamente empresas de criptomoedas, provocando desafios jurídicos e acusações de excesso de poder por parte de procuradores-gerais de 18 estados.
- O futuro da SEC pode trazer menos ações de aplicação da lei, especialmente em casos não relacionados a fraudes, e espera-se que Atkins se concentre na criação de estruturas regulatórias mais claras.
Com a renúncia de Gary Gensler da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) marcada para 20 de janeiro de 2025, o cenário regulatório tanto para os mercados financeiros tradicionais quanto para o setor de criptomoedas está à beira de uma grande mudança. Aqui está o “acréscimo silencioso”: a SEC pode se aquecer ao cripto mais do que esperamos.
A partida de Gensler marca o fim de uma era que viu a SEC intensificar os esforços de aplicação da lei contra a indústria de cripto. Seu mandato, marcado por ações regulatórias agressivas, agora dará lugar a um novo regime sob o presidente eleito Donald Trump. A nomeação de Paul Atkins, uma figura vista como mais amigável ao cripto, prepara o cenário para a nova era da comissão.
A pergunta permanece: O que essa transição significa para o futuro da regulação de cripto nos EUA?
A partida de Gensler: Uma despedida amarga do “Grinch” do cripto
O tempo de Gary Gensler na SEC foi nada menos que turbulento, especialmente aos olhos da comunidade de criptomoedas. Desde o início, Gensler e sua postura dura sobre o cripto iniciaram uma série de ações de aplicação da lei contra empresas de cripto proeminentes, incluindo Binance e Coinbase, acusando-as de violar as leis de valores mobiliários.
Suas ações não se limitaram a avisos regulatórios. Bilhões de dólares em multas e processos judiciais seguiram, mesmo para os favoritos da comunidade cripto e CEO da Tesla, Elon Musk. É seguro dizer que ninguém da comunidade está triste por ele estar indo embora.
A Câmara dos Representantes até disse que sua liderança torna a SEC uma “agência fora da lei”.
GARY GENSLER TREMENDO literalmente quando perguntado se #eth é um valor mobiliário ou uma commodity e se recusando a responder a pergunta pic.twitter.com/GD9lg6cOaT
— Tyler Strejilevich (@TylerSCrypto) 18 de abril de 2023
No entanto, a renúncia de Gensler não vem apenas devido à pressão da indústria de cripto. Embora o presidente eleito Trump tivesse prometido demitir Gensler no “primeiro dia”, ele não tinha autoridade para fazê-lo. O mandato de cinco anos de Gensler vai até 2026.
No entanto, é costume que os presidentes da SEC renunciem com a mudança de administração. Sua partida foi enquadrada como parte da dinâmica política mais ampla em torno da nova administração pró-cripto de Trump.
Em uma declaração anunciando sua renúncia, Gensler defendeu seu histórico, enfatizando a missão da SEC de fazer cumprir as leis e responsabilizar os infratores. No entanto, muitos no setor de cripto lembrarão do mandato de Gensler por seu foco na aplicação da lei em vez de clareza regulatória.
Gensler empurrou a indústria de cripto o máximo que pôde
A abordagem regulatória da SEC sob Gensler levou a um atrito significativo com a comunidade de criptomoedas. Apenas meses atrás, a Crypto.com tomou medidas legais contra a SEC.
Hoje, https://t.co/pFc4Pz9nFR entrou com uma ação contra a SEC para proteger o futuro do cripto nos EUA: https://t.co/kXxyhF7zFe
— Kris (@kris) 8 de Outubro de 2024
A empresa, junto com outras como Robinhood e Uniswap, acusou a SEC de exceder sua autoridade na aplicação das leis de valores mobiliários não registrados. Alguns argumentaram que a ampla aplicação das leis de valores mobiliários da agência aos ativos digitais carece de autoridade adequada.
Grupos de defesa e funcionários estaduais também expressaram sua frustração com o que viram como um regime regulatório indiplomático. Um grupo de 18 procuradores-gerais estaduais, incluindo Kentucky, Flórida e Texas, entrou com uma ação contra a SEC, acusando a agência de exceder constitucionalmente sua autoridade.
Esses procuradores-gerais argumentam que a postura agressiva da SEC sobre o cripto infringe os direitos dos estados de regular suas próprias economias, perturbando uma indústria que tem crescido rapidamente tanto em influência quanto em valor.
No centro deste litígio está a insistência de Gensler de que a maioria das criptomoedas, exceto Bitcoin e Ethereum, se qualifica como valores mobiliários. A sua posição criou um ambiente regulatório nebuloso para as empresas que operam neste espaço.
A ação judicial desafia a interpretação expansiva da jurisdição da SEC e argumenta que as ações de aplicação da lei da agência estão a prejudicar os próprios cidadãos que pretende proteger.
Uma nova era sob Paul Atkins: o que se segue para a SEC?
Com a demissão de Gensler, todos os olhos se voltam para Paul Atkins, a escolha de Trump para liderar a SEC. Atkins, antigo comissário da SEC durante a presidência de George W. Bush, é visto como um contraste marcante com Gensler. É conhecido pela sua postura pró-mercado e pró-inovação, e a sua nomeação foi bem-vinda por muitos no setor de criptomoedas.
Atkins tem sido há muito tempo um defensor da desregulamentação em certos setores, e os líderes do setor veem a sua compreensão das criptomoedas como um ativo. Brad Garlinghouse, CEO da Ripple Labs, e Cameron Winklevoss, co-fundador da Gemini, elogiaram a nomeação de Atkins, pois acreditam que o advogado pró-cripto é a melhor escolha para impulsionar o setor financeiro.
“Veremos uma SEC com prioridades claramente diferentes das da SEC de Gensler”, disse Alison Mangiero, diretora executiva da Proof of Stake Alliance, numa entrevista ao The Block.
Espera-se que Atkins adote uma abordagem mais discreta na regulação, focando-se na fraude e na proteção dos investidores, sem sobrecarregar a indústria com burocracia excessiva.
Para muitos no setor de criptomoedas, isto significa menos ações de aplicação da lei contra empresas não envolvidas em atividades fraudulentas e uma mudança em relação aos tipos de “casos inovadores” que a SEC de Gensler perseguia, muitas vezes para estabelecer precedentes legais.
Uma área chave onde a mudança poderia ser imediata é na aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) relacionados com criptomoedas. Sob Gensler, a SEC aprovou ETFs de Bitcoin à vista, mas reteve-se quanto a outros ativos digitais, incluindo Solana e XRP.
Com Atkins à frente, especula-se que a SEC possa aprovar mais ETFs de criptomoedas ou rever a questão do staking em ETFs.
O futuro da regulação de criptomoedas parece promissor, mas será?
A confirmação de Atkins poderia marcar o início de uma nova era regulatória para a indústria de criptomoedas, uma que enfatiza a clareza em vez da aplicação da lei. No entanto, ainda é incerto como a SEC lidará com alguns dos processos de regulamentação em curso, como o Regulamento ATS, que poderia exigir que projetos descentralizados se registrem na agência.
A nova liderança da SEC terá de equilibrar a necessidade de proteção dos investidores com o desejo de fomentar a inovação.
Enquanto isso, as empresas de criptomoedas estão a preparar-se para os últimos meses do mandato de Gensler. Se está a perguntar se o cenário regulatório vai mudar, a resposta é sim. Mas se está a perguntar quando vai mudar, a sua suposição é tão boa quanto a nossa.
A comunidade insiste que Atkins ajudará a indústria a adotar uma abordagem mais sensata que incentive o desenvolvimento e o investimento sem uma regulação excessiva.
À medida que Gensler se prepara para deixar a SEC e a administração de Trump sucede a Biden, “morno em questões de criptomoedas”, o setor de criptomoedas olha para um futuro que, pela primeira vez em anos, parece mais favorável para a inovação financeira.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
