La FSB avverte che l'adozione globale delle stablecoin è rischiosa per le economie in via di sviluppo
- Il FSB afferma che le stablecoin potrebbero compromettere la stabilità finanziaria nelle economie in via di sviluppo se non sono adeguatamente regolamentate.
- I paesi in via di sviluppo affrontano rischi aggiunti con le stablecoin, come l'interferenza con la politica monetaria e la maggiore difficoltà nella gestione delle proprie economie.
- Il FSB sottolinea la necessità di una cooperazione globale e di normative solide per gestire i rischi legati alle stablecoin, soprattutto nelle regioni meno sviluppate.
Il Financial Stability Board (FSB) ha lanciato un segnale di allarme riguardo alla diffusione globale delle stablecoin, in particolare per quanto riguarda i loro effetti sulle economie in via di sviluppo.
Mentre le stablecoin sono lodate per la loro capacità di rendere le transazioni più fluide e fornire una riserva di valore stabile, il rapporto della FSB evidenzia una serie di potenziali problemi.
Il crollo di alcune stablecoin nel 2022 ha già mostrato quanto questi asset possano essere fragili se non sono adeguatamente regolamentati. La FSB segnala problemi come l'instabilità finanziaria, i rischi di attività illecite e le preoccupazioni per la protezione dei consumatori.
Questi problemi sono ancora più pronunciati nelle economie in via di sviluppo, dove i sistemi di regolamentazione non sono così solidi. Il rapporto afferma che le stablecoin potrebbero destabilizzare i sistemi finanziari, in particolare nei paesi dove i quadri normativi sono più deboli.
Per le economie emergenti, l'uso diffuso di stablecoin ancorate a valute estere può portare a instabilità finanziaria. Questo perché questi asset digitali possono causare la fuoriuscita di capitali dal paese, mettendo sotto pressione le risorse fiscali.
Un'altra grande preoccupazione è che i mercati emergenti e le economie in via di sviluppo (EMDE) potrebbero non avere gli strumenti per regolamentare adeguatamente queste stablecoin, specialmente se emesse in altri paesi. Questo crea un vuoto normativo, lasciando queste economie vulnerabili.
Il rapporto sottolinea che queste economie potrebbero non avere nemmeno il potere legale di controllare le stablecoin emesse all'estero, che potrebbero diventare sistemicamente importanti senza essere riconosciute come tali nel paese emittente.
La FSB spiega anche i rischi macro-finanziari legati alle stablecoin. In molti paesi in via di sviluppo, c'è una forte preferenza per le stablecoin ancorate al dollaro USA come copertura contro la volatilità della valuta locale e l'inflazione.
Questa preferenza può indebolire la politica monetaria di un paese e minare la stabilità finanziaria. Se le persone iniziano a utilizzare le stablecoin invece della valuta locale, può diventare più difficile per i governi gestire le loro economie.
"La trasmissione della politica monetaria potrebbe indebolirsi se le imprese e le famiglie locali preferiscono risparmiare e investire in stablecoin non ancorate alla valuta fiat domestica o utilizzarle come mezzo di scambio."
Inoltre, la FSB avverte che le protezioni per i consumatori e gli investitori sono a rischio. Nelle EMDE, l'adozione rapida delle stablecoin può portare a perdite finanziarie se questi asset non sono adeguatamente regolamentati.
Il rapporto suggerisce che questi paesi necessitano di quadri normativi completi per affrontare questi rischi. Questo include misure per l'integrità finanziaria, la protezione dei consumatori e il coordinamento delle politiche macroeconomiche.
Le raccomandazioni della FSB includono l'implementazione di linee guida di alto livello per la regolamentazione delle stablecoin, concentrandosi sulla stabilità e sull'integrità finanziaria.
Suggeriscono anche che le economie emergenti prendano in considerazione misure aggiuntive, come il miglioramento dell'infrastruttura dei pagamenti digitali e l'offerta di assistenza tecnica per gestire meglio questi asset.
Nonostante le preoccupazioni, il rapporto riconosce che le sue conclusioni si basano su dati preliminari e che ci sono ancora lacune nei dati.
È ha un livello più alto di interesse e attività nelle stablecoin nelle EMDE rispetto alle economie più sviluppate.
Le ragioni di ciò variano, dall'uso delle stablecoin come copertura contro l'inflazione al trading speculativo e alle transazioni transfrontaliere. La FSB sottolinea la necessità di cooperazione internazionale e di una migliore condivisione delle informazioni tra gli organismi di regolamentazione.
Questo è particolarmente importante tra le economie avanzate e le EMDE per gestire efficacemente i rischi associati alle stablecoin.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
