El FSB dice que la adopción global de stablecoins es riesgosa para las economías en desarrollo
- El FSB afirma que las stablecoins podrían alterar la estabilidad financiera en las economías en desarrollo si no están debidamente reguladas.
- Los países en desarrollo enfrentan riesgos adicionales con las stablecoins, como la interrupción de la política monetaria y la dificultad para gestionar sus economías.
- El FSB destaca la necesidad de una cooperación global y de una regulación sólida para abordar los riesgos asociados a las stablecoins, especialmente en las regiones menos desarrolladas.
El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) ha emitido una señal de alerta sobre la expansión global de las stablecoins, especialmente en lo que respecta a sus efectos en las economías en desarrollo.
Si bien las stablecoins son elogiadas por su capacidad para agilizar las transacciones y proporcionar una reserva de valor estable, el informe del FSB destaca una serie de problemas potenciales.
El colapso de algunas stablecoins en 2022 ya ha demostrado lo frágiles que pueden ser estos activos si no están bien regulados. El FSB señala problemas como la inestabilidad financiera, los riesgos de actividades ilícitas y las preocupaciones sobre la protección al consumidor.
Estos problemas son aún más pronunciados en las economías en desarrollo, donde los sistemas regulatorios no son tan sólidos. El informe indica que las stablecoins podrían alterar los sistemas financieros, particularmente en países donde los marcos regulatorios son más débiles.
Para las economías emergentes, el uso generalizado de stablecoins vinculadas a monedas extranjeras puede llevar a la inestabilidad financiera. Esto se debe a que estos activos digitales pueden provocar la salida de capitales del país, tensionando los recursos fiscales.
Otra gran preocupación es que los mercados emergentes y las economías en desarrollo (EMDE) podrían no tener las herramientas para regular adecuadamente estas stablecoins, especialmente si se emiten en otros países. Esto crea un vacío regulatorio, dejando a estas economías vulnerables.
El informe señala que estas economías podrían ni siquiera tener el poder legal para controlar las stablecoins emitidas en el extranjero, las cuales podrían volverse sistémicamente importantes sin ser reconocidas como tales en el país emisor.
El FSB también explica los riesgos macrofinancieros vinculados a las stablecoins. En muchos países en desarrollo, existe una fuerte preferencia por las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense como cobertura contra la volatilidad de la moneda local y la inflación.
Esta preferencia puede debilitar la política monetaria de un país y socavar la estabilidad financiera. Si la gente comienza a usar stablecoins en lugar de la moneda local, puede dificultar que los gobiernos gestionen sus economías.
“La transmisión de la política monetaria podría debilitarse si las empresas y los hogares locales prefieren ahorrar e invertir en stablecoins que no están vinculadas a la moneda fiduciaria doméstica o usarlas como medio de intercambio.””
Además, el FSB advierte que las protecciones al consumidor y al inversor están en riesgo. En las EMDE, la rápida adopción de stablecoins puede llevar a pérdidas financieras si estos activos no están adecuadamente regulados.
El informe sugiere que estos países necesitan marcos regulatorios integrales para abordar estos riesgos. Esto incluye medidas para la integridad financiera, la protección al consumidor y la coordinación de las políticas macroeconómicas.
Las recomendaciones del FSB incluyen implementar directrices de alto nivel para regular las stablecoins, centrándose en la estabilidad y la integridad financieras.
También sugieren que las economías emergentes consideren medidas adicionales, como mejorar la infraestructura de pagos digitales y ofrecer asistencia técnica para gestionar mejor estos activos.
A pesar de las preocupaciones, el informe reconoce que sus hallazgos se basan en datos preliminares y que aún existen lagunas de datos.
Acelera encontró un mayor nivel de interés y actividad en las stablecoins en las EMDE en comparación con las economías más desarrolladas.
Las razones para esto varían, desde el uso de stablecoins como cobertura contra la inflación hasta el comercio especulativo y las transacciones transfronterizas. El FSB enfatiza la necesidad de cooperación internacional y un mejor intercambio de información entre los organismos reguladores.
Esto es especialmente importante entre las economías avanzadas y las EMDE para gestionar eficazmente los riesgos asociados con las stablecoins.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
