FSB говорит, что глобальное внедрение стейблкоинов рискованно для развивающихся экономик

Совет по финансовой стабильности (FSB) выпустил предупреждение о глобальном распространении стейблкоинов, особенно касательно их влияния на развивающиеся экономики. 

Хотя стейблкоины хвалят за способность делать транзакции более плавными и обеспечивать стабильное хранилище стоимости, отчет FSB выделяет ряд потенциальных проблем. 

Крах некоторых стейблкоинов в 2022 году уже показал, насколько хрупкими могут быть эти активы, если они не регулируются должным образом. FSB указывает на такие проблемы, как финансовая нестабильность, риски незаконной деятельности и вопросы защиты потребителей. 

Эти проблемы еще более выражены в развивающихся экономиках, где регуляторные системы не так сильны. В отчете говорится, что стейблкоины могут нарушить финансовые системы, особенно в странах, где регуляторные рамки слабее.

Для развивающихся экономик широкое использование стейблкоинов, привязанных к иностранным валютам, может привести к финансовой нестабильности. Это связано с тем, что эти цифровые активы могут вызвать отток капитала из страны, создавая нагрузку на фискальные ресурсы.

Еще одной большой проблемой является то, что развивающиеся рынки и развивающиеся экономики (EMDE) могут не иметь инструментов для надлежащего регулирования этих стейблкоинов, особенно если они выпускаются в других странах. Это создает пробел в регулировании, оставляя эти экономики уязвимыми. 

В отчете отмечается, что эти экономики могут даже не иметь правовой власти контролировать стейблкоины, выпущенные за рубежом, которые могут стать системно важными, не будучи признанными таковыми в стране выпуска.

FSB также объясняет макрофинансовые риски, связанные со стейблкоинами. Во многих развивающихся странах существует сильная приверженность стейблкоинам, привязанным к доллару США, как защите от волатильности местной валюты и инфляции. 

Эта приверженность может ослабить монетарную политику страны и подорвать финансовую стабильность. Если люди начнут использовать стейблкоины вместо местной валюты, это может затруднить правительствам управление экономикой.

«Передача монетарной политики может ослабнуть, если местные фирмы и домохозяйства предпочтут сберегать и инвестировать в стейблкоины, не привязанные к внутренней фиатной валюте, или использовать их в качестве средства обмена».

Кроме того, FSB предупреждает, что защита потребителей и инвесторов находится под угрозой. В EMDE быстрое внедрение стейблкоинов может привести к финансовым потерям, если эти активы не регулируются должным образом. 

В отчете предлагается, чтобы эти страны разработали комплексные регуляторные рамки для решения этих рисков. Это включает меры по финансовой целостности, защите потребителей и координации макроэкономической политики.

Рекомендации FSB включают внедрение руководящих принципов высокого уровня для регулирования стейблкоинов, с акцентом на финансовую стабильность и целостность. 

Они также предлагают развивающимся экономикам рассмотреть дополнительные меры, такие как улучшение инфраструктуры цифровых платежей и предоставление технической помощи для лучшего управления этими активами.

Несмотря на опасения, в отчете признается, что его выводы основаны на предварительных данных и что все еще существуют пробелы в данных. 

Он нашел более высокий уровень интереса и активности в стейблкоинах в EMDE по сравнению с более развитыми экономиками. 

Причины этого различаются: от использования стейблкоинов как защиты от инфляции до спекулятивной торговли и трансграничных транзакций. FSB подчеркивает необходимость международного сотрудничества и улучшения обмена информацией между регуляторными органами. 

Это особенно важно между развитыми экономиками и EMDE для эффективного управления рисками, связанными со стейблкоинами.