Совет по финансовой стабильности (FSB) выразил обеспокоенность по поводу глобального распространения стейблкоинов, особенно в связи с их влиянием на развивающиеся экономики.
Хотя стейблкоины хвалят за их способность упрощать транзакции и обеспечивать стабильное сохранение стоимости, в отчете ФСБ указывается на ряд потенциальных проблем.
Крах некоторых стейблкоинов в 2022 году уже показал, насколько хрупкими могут быть эти активы, если они не регулируются должным образом. ФСБ указывает на такие проблемы, как финансовая нестабильность, риски незаконной деятельности и опасения по поводу защиты прав потребителей.
Эти проблемы еще более выражены в развивающихся странах, где системы регулирования не стольtron. В отчете говорится, что стейблкоины могут подорвать финансовые системы, особенно в странах со слабой нормативно-правовой базой.
Для развивающихся экономик широкое использование стейблкоинов, привязанных к иностранным валютам, может привести к финансовой нестабильности. Это связано с тем, что эти цифровые активы могут вызывать отток капитала из страны, что создает нагрузку на бюджетные ресурсы.
Ещё одна серьёзная проблема заключается в том, что развивающиеся рынки и страны с развивающейся экономикой могут не располагать инструментами для надлежащего регулирования этих стейблкоинов, особенно если они выпущены в других странах. Это создаёт пробел в регулировании, делая эти экономики уязвимыми.
В докладе отмечается, что эти экономики могут даже не обладать юридическими полномочиями для контроля над выпущенными за рубежом стейблкоинами, которые могут стать системно значимыми, не будучи признанными таковыми в стране-эмитенте.
ФСБ также объясняет макрофинансовые риски, связанные со стейблкоинами. Во многих развивающихся странах существуетtronпредпочтение стейблкоинам, привязанным к доллару США, в качестве защиты от волатильности местной валюты и инфляции.
Такое предпочтение может ослабить денежно-кредитную политику страны и подорвать финансовую стабильность. Если люди начнут использовать стейблкоины вместо местной валюты, это может затруднить управление экономикой для правительств.
«Эффект передачи монетарной политики может ослабнуть, если местные фирмы и домохозяйства предпочтут сберегать и инвестировать в стейблкоины, не привязанные к национальной фиатной валюте, или использовать их в качестве средства обмена»
Кроме того, ФСБ предупреждает, что защита потребителей и инвесторов находится под угрозой. В развивающихся странах быстрое внедрение стейблкоинов может привести к финансовым потерям, если эти активы не будут должным образом регулироваться.
В докладе указывается, что этим странам необходимы всеобъемлющие нормативно-правовые рамки для борьбы с этими рисками. Это включает в себя меры по обеспечению финансовой добросовестности, защите потребителей и координации макроэкономической политики.
Рекомендации ФСБ включают внедрение руководящих принципов высокого уровня для регулирования стейблкоинов, с акцентом на финансовую стабильность и целостность.
Они также предлагают развивающимся экономикам рассмотреть дополнительные меры, такие как улучшение инфраструктуры цифровых платежей и оказание технической помощи для более эффективного управления этими активами.
Несмотря на высказанные опасения, в отчете признается, что его выводы основаны на предварительных данных и что в данных все еще есть пробелы.
Исследование выявило более высокий уровень интереса и активности к стейблкоинам в странах с развивающейся экономикой по сравнению с более развитыми странами.
Причины этого разнообразны: от использования стейблкоинов в качестве защиты от инфляции до спекулятивной торговли и трансграничных операций. ФСБ подчеркивает необходимость международного сотрудничества и улучшения обмена информацией между регулирующими органами.
Это особенно важно для эффективного управления рисками, связанными со стейблкоинами, между развитыми экономиками и странами с развивающейся экономикой.
