FSB diz que a adoção global de stablecoins é arriscada para economias em desenvolvimento
- A FSB afirma que as stablecoins podem comprometer a estabilidade financeira nas economias em desenvolvimento se não forem adequadamente regulamentadas.
- Países em desenvolvimento enfrentam riscos adicionais com as stablecoins, como a perturbação da política monetária e o aumento das dificuldades na gestão de suas economias.
- A FSB enfatiza a necessidade de cooperação global e de regulamentações robustas para gerir os riscos associados às stablecoins, especialmente em regiões menos desenvolvidas.
O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) emitiu um alerta vermelho sobre a disseminação global de stablecoins, especialmente preocupante quanto aos seus efeitos nas economias em desenvolvimento.
Enquanto as stablecoins são elogiadas por sua capacidade de tornar as transações mais suaves e fornecer uma reserva de valor estável, o relatório do FSB destaca uma série de problemas potenciais.
O colapso de algumas stablecoins em 2022 já mostrou o quão frágeis esses ativos podem ser se não forem bem regulados. O FSB aponta problemas como instabilidade financeira, riscos de atividades ilícitas e preocupações com a proteção ao consumidor.
Esses problemas são ainda mais pronunciados em economias em desenvolvimento, onde os sistemas regulatórios não são tão fortes. O relatório afirma que as stablecoins podem perturbar os sistemas financeiros, particularmente em países onde as estruturas regulatórias são mais fracas.
Para economias emergentes, o uso generalizado de stablecoins atreladas a moedas estrangeiras pode levar à instabilidade financeira. Isso ocorre porque esses ativos digitais podem causar a saída de capital do país, sobrecarregando os recursos fiscais.
Outra grande preocupação é que mercados emergentes e economias em desenvolvimento (EMDEs) podem não ter as ferramentas para regular adequadamente essas stablecoins, especialmente se forem emitidas em outros países. Isso cria uma lacuna regulatória, deixando essas economias vulneráveis.
O relatório aponta que essas economias podem nem ter o poder legal para controlar stablecoins emitidas no exterior, que podem se tornar sistemicamente importantes sem serem reconhecidas como tais no país emissor.
O FSB também explica os riscos macrofinanceiros ligados às stablecoins. Em muitos países em desenvolvimento, há uma forte preferência por stablecoins atreladas ao dólar dos EUA como proteção contra a volatilidade da moeda local e a inflação.
Essa preferência pode enfraquecer a política monetária de um país e minar a estabilidade financeira. Se as pessoas começarem a usar stablecoins em vez da moeda local, pode ficar mais difícil para os governos gerenciar suas economias.
"A transmissão da política monetária pode enfraquecer se as empresas e famílias locais preferirem economizar e investir em stablecoins que não estão atreladas à moeda fiduciária doméstica ou usá-las como meio de troca."
Além disso, o FSB alerta que as proteções ao consumidor e ao investidor estão em risco. Nas EMDEs, a rápida adoção de stablecoins pode levar a perdas financeiras se esses ativos não forem adequadamente regulados.
O relatório sugere que esses países precisam de estruturas regulatórias abrangentes para lidar com esses riscos. Isso inclui medidas para integridade financeira, proteção ao consumidor e coordenação de políticas macroeconômicas.
As recomendações do FSB incluem a implementação de diretrizes de alto nível para regular stablecoins, focando na estabilidade e integridade financeira.
Eles também sugerem que as economias emergentes considerem medidas adicionais, como melhorar a infraestrutura de pagamentos digitais e oferecer assistência técnica para gerenciar melhor esses ativos.
Apesar das preocupações, o relatório reconhece que suas descobertas são baseadas em dados preliminares e que ainda há lacunas de dados.
Ele encontrou um nível mais alto de interesse e atividade em stablecoins nas EMDEs em comparação com economias mais desenvolvidas.
As razões para isso variam, desde o uso de stablecoins como proteção contra a inflação até negociações especulativas e transações transfronteiriças. O FSB enfatiza a necessidade de cooperação internacional e melhor compartilhamento de informações entre órgãos reguladores.
Isso é especialmente importante entre economias avançadas e EMDEs para gerenciar efetivamente os riscos associados às stablecoins.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
