La FSB dit que l'adoption mondiale des stablecoins est risquée pour les économies en développement
- Le FSB indique que les stablecoins pourraient compromettre la stabilité financière dans les économies en développement s'ils ne sont pas correctement réglementés.
- Les pays en développement font face à des risques supplémentaires avec les stablecoins, tels que le perturbations de la politique monétaire et la difficulté accrue à gérer leurs économies.
- Le FSB souligne la nécessité d'une coopération mondiale et de réglementations solides pour gérer les risques liés aux stablecoins, en particulier dans les régions moins développées.
Le Conseil de stabilité financière (FSB) a émis un signal d'alarme concernant la propagation mondiale des stablecoins, en particulier concernant leurs effets sur les économies en développement.
Bien que les stablecoins soient salués pour leur capacité à fluidifier les transactions et à fournir une réserve de valeur stable, le rapport de la FSB met en évidence une série de problèmes potentiels.
L'effondrement de certains stablecoins en 2022 a déjà montré la fragilité de ces actifs s'ils ne sont pas bien réglementés. La FSB pointe du doigt des problèmes tels que l'instabilité financière, les risques d'activités illicites et les préoccupations en matière de protection des consommateurs.
Ces problèmes sont encore plus prononcés dans les économies en développement, où les systèmes de réglementation ne sont pas aussi solides. Le rapport indique que les stablecoins pourraient perturber les systèmes financiers, en particulier dans les pays dont les cadres réglementaires sont plus faibles.
Pour les économies émergentes, l'utilisation généralisée de stablecoins adossés à des devises étrangères peut entraîner une instabilité financière. En effet, ces actifs numériques peuvent provoquer des sorties de capitaux du pays, mettant sous tension les ressources fiscales.
Une autre grande préoccupation est que les marchés émergents et les économies en développement (EMDE) pourraient ne pas disposer des outils nécessaires pour réglementer correctement ces stablecoins, en particulier s'ils sont émis dans d'autres pays. Cela crée un vide réglementaire, laissant ces économies vulnérables.
Le rapport souligne que ces économies pourraient même ne pas avoir le pouvoir juridique de contrôler les stablecoins émis à l'étranger, qui pourraient devenir systémiquement importants sans être reconnus comme tels dans le pays d'émission.
La FSB explique également les risques macro-financiers liés aux stablecoins. Dans de nombreux pays en développement, il existe une forte préférence pour les stablecoins adossés au dollar américain comme couverture contre la volatilité de la monnaie locale et l'inflation.
Cette préférence peut affaiblir la politique monétaire d'un pays et saper la stabilité financière. Si les gens commencent à utiliser des stablecoins au lieu de la monnaie locale, cela peut rendre plus difficile pour les gouvernements de gérer leur économie.
« La transmission de la politique monétaire pourrait s'affaiblir si les entreprises et les ménages locaux préfèrent épargner et investir dans des stablecoins qui ne sont pas adossés à la monnaie fiduciaire nationale ou les utiliser comme moyen d'échange. »
De plus, la FSB met en garde contre le risque pour la protection des consommateurs et des investisseurs. Dans les EMDE, l'adoption rapide des stablecoins peut entraîner des pertes financières si ces actifs ne sont pas correctement réglementés.
Le rapport suggère que ces pays ont besoin de cadres réglementaires complets pour faire face à ces risques. Cela comprend des mesures pour l'intégrité financière, la protection des consommateurs et la coordination des politiques macroéconomiques.
Les recommandations de la FSB incluent la mise en œuvre de directives de haut niveau pour la réglementation des stablecoins, en se concentrant sur la stabilité financière et l'intégrité.
Ils suggèrent également que les économies émergentes envisagent des mesures supplémentaires, comme l'amélioration de l'infrastructure de paiement numérique et l'offre d'une assistance technique pour mieux gérer ces actifs.
Malgré les préoccupations, le rapport reconnaît que ses conclusions sont basées sur des données préliminaires et qu'il existe encore des lacunes dans les données.
Cela a trouvé un niveau d'intérêt et d'activité plus élevé dans les stablecoins dans les EMDE par rapport aux économies plus développées.
Les raisons varient, de l'utilisation des stablecoins comme couverture contre l'inflation au trading spéculatif et aux transactions transfrontalières. La FSB souligne la nécessité d'une coopération internationale et d'un meilleur partage d'informations entre les organismes de réglementation.
Cela est particulièrement important entre les économies avancées et les EMDE pour gérer efficacement les risques associés aux stablecoins.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
