La realtà è che il quarto trimestre del 2025 non ha prodotto l'esplosiva dinamica dei prezzi che molti trader di criptovalute si aspettavano. Tuttavia, dall'inizio dell'anno, nuovi capitali hanno iniziato a rientrare nel mercato, dopo che la riduzione del rischio di fine anno e le vendite legate alle tasse si sono esaurite.
Insieme alla rinnovata domanda istituzionale di nuovi ETF spot sulle criptovalute, all'aumento degli afflussi di ETF esistenti e al passaggio di alcuni indicatori on-chain in positivo, tutto ciò indica un mercato delle criptovalute che sta iniziando a mostrare forza strutturale.
Liquidità per le vacanze rimossa
Bitcoin ed Ethereum hanno chiuso l'ultimo trimestre del 2025 con un calo rispettivamente del 23,07% e del 28,28%. Si è trattato dei ribassi più gravi dal 2019. Il resto del mercato delle altcoin, calcolato dal grafico Total 2 escluse le stablecoin (TOTAL2ES), ha registrato un calo più marcato, di quasi il 40%.
Sebbene si possa sostenere che questo calo sia stato causato da fattori specifici del settore delle criptovalute, come la pressione di vendita da parte dei detentori a lungo termine, gli ingenti deflussi dagli ETF spot e gli eventi di deleveraging per gran parte del quarto trimestre, questi movimenti sono stati amplificati da forze di mercato più ampie. Tra queste, la scarsa liquidità di fine anno, dovuta alla riduzione del rischio dei desk, alla chiusura dei book e al minor numero di partecipanti attivi, il che ha permesso a flussi relativamente modesti di avere un impatto sostanziale sul prezzo.
Con l'inizio delle contrattazioni di gennaio, la liquidità si normalizza gradualmente e il posizionamento si ripristina, motivo per cui i mercati spesso sembrano più intenzionali e guidati meno da vendite forzate e più da convinzioni lungimiranti.
Posizionamento in fase di ripristino
Verso la fine del 2025, si stava steemun fenomeno noto come "momento IPOBitcoin ". Si trattava di una metafora che descriveva questa transizione strutturale, consentendo ai primi e ai grandi detentori di realizzare finalmente dei guadagni. I dati ci mostrano che un ampio gruppo di balene Bitcoin a lungo termine ha venduto durante la seconda metà dell'anno scorso.
Tuttavia, questa posizione è stata ridimensionata poiché questo gruppo ha ricominciato ad accumularsi dopo la forte pressione di vendita esercitata dal 4 luglio dello scorso anno. Questo è solitamente un indicatore di formazione di un fondo.
Indicatori del sentiment in raffreddamento
Dal 1° gennaio, circa 249,7 miliardi di dollari sono stati aggiunti alla capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute. Durante questo periodo, Bitcoin è cresciuto di circa il 6%, mentre le altcoin hanno registrato performance relative piùtron.
Dal punto di vista del sentiment, questo rally ha portato l'indice di paura e avidità delle criptovalute a salire a 42, segnando il livello più alto da ottobre 2025. Sebbene il sentiment stia diventando positivo, il rally YTD è sostenuto da diversi fattori, tra cui il punto positivo on-chain discusso in precedenza.
In primo luogo, stiamo assistendo a un rinnovamento dei flussi degli ETF Spot. Il 5 gennaio, gli ETF Bitcoin statunitensi hanno registrato afflussi netti per 697 milioni di dollari. Si è trattato del più grande afflusso giornaliero registrato dall'inizio di ottobre. In secondo luogo, la chiarezza sul disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute negli Stati Uniti sta nuovamente guadagnando trac, con la Commissione Bancaria del Senato che dovrebbe approvare il disegno di legge il 15 gennaio. Infine, il contesto istituzionale sta diventando progressivamente più favorevole con la notizia della presentazione da parte di Morgan Stanley della documentazione per il lancio degli ETF Spot Bitcoin e Solana presso la SEC.
Cosa stanno osservando i trader adesso
Sebbene i grafici e i dati indichino un cambiamento nella struttura e nel sentiment del mercato, ci sono ancora livelli tecnici chiave che devono essere recuperati prima che un rally rialzista prolungato possa affermarsi.
Bitcoin sta ora entrando in un intervallo critico di supporto e resistenza compreso tra $ 93.000 e $ 95.000. Questa zona ha agito come livello di lungo termine e il prezzo da riconquistare immediatamente è il livello di $ 93.000 con una chiusura giornaliera.
Se questo range può essere testato e mantenuto, il prossimo ostacolo è il livello psicologico dei 100.000 dollari. A seguire, c'è un livello tecnico chiave nella media mobile semplice a 50 settimane, che storicamente ha agito come una banda rialzista. Questo livello si attesta attualmente a 101.500 dollari.
Finché queste zone chiave non saranno decisamente riconquistate, l'andamento dei prezzi potrebbe potenzialmente rimanere reattivo e limitato a un intervallo, con i trader che osserveranno attentamente la conferma anziché inseguire lo slancio.
