В действительности, четвертый квартал 2025 года не оправдал ожиданий многих криптотрейдеров в плане взрывного роста цен. Однако с начала года после снижения рисков и сокращения продаж, связанных с налоговыми последствиями, на рынок начал возвращаться новый капитал.
В сочетании с возобновившимся институциональным спросом на новые криптовалютные спотовые ETF, увеличением притока средств в существующие ETF и положительным изменением некоторых ончейн-индикаторов, это указывает на то, что криптовалютный рынок начинает демонстрировать структурную устойчивость.
Изъято ликвидность на время праздников
Bitcoin и Ethereum завершили последний квартал 2025 года с падением на 23,07% и 28,28% соответственно. Это были самые сильные просадки с 2019 года. Остальная часть рынка альткоинов, согласно данным графика Total 2 без учета стейблкоинов (TOTAL2ES), показала еще более резкое падение, почти на 40%.
Хотя, возможно, были и специфические для криптовалют факторы, вызвавшие это падение, такие как давление со стороны долгосрочных держателей, крупный отток средств из спотовых ETF, а также снижение кредитного плеча на протяжении большей части четвертого квартала, эти движения были усилены более широкими рыночными силами. К ним относится низкая ликвидность в конце года, поскольку торговые площадки снизили риски, книги заявок были закрыты, а количество активных участников уменьшилось, что позволило относительно небольшим потокам оказать существенное влияние на цену.
С началом январских торгов ликвидность постепенно нормализуется, и позиции перестраиваются, поэтому рынки часто кажутся более целенаправленными и движимыми не столько вынужденными продажами, сколько уверенностью в будущем.
Позиционирование сбрасывается
К концу 2025 года набирал steem-тематика, известная как «момент IPOBitcoin ». Это была метафора, обозначающая структурный переход, который позволил ранним и крупным держателям наконец-то получить прибыль. Данные показывают, что во второй половине прошлого года большая группа долгосрочных «китов Bitcoin продала свои активы.
Однако сейчас ситуация меняется, поскольку эта группа компаний снова начала накапливать активы после сильного давления со стороны продавцов, начавшегося 4 июля прошлого года. Обычно это указывает на формирование дна.
Охлаждение индикаторов настроения
С 1 января общая капитализация криптовалютного рынка увеличилась примерно на 249,7 миллиарда долларов. За этот период Bitcoin вырос примерно на 6%, в то время как альткоины показали болееtronотносительные результаты.
С точки зрения настроений, это ралли привело к тому, что индекс страха и жадности криптовалют подскочил до 42, достигнув самого высокого уровня с октября 2025 года. Хотя настроения меняются в сторону позитива, ралли с начала года поддерживается несколькими факторами, включая позитивную точку в блокчейне, о которой говорилось выше.
Во-первых, мы наблюдаем возобновление притока средств в спотовые ETF. 5 января чистый приток средств в американские Bitcoin ETF составил 697 миллионов долларов. Это был самый большой однодневный приток с начала октября. Во-вторых, ситуация с структурой криптовалютного рынка в США снова trac: 15 января Комитет Сената по банковским делам планирует рассмотреть законопроект. Наконец, институциональная среда становится все более благоприятной благодаря новости о подаче Morgan Stanley в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) заявки на запуск спотовых Bitcoin ETF и Solana .
За чем сейчас следят трейдеры?
Хотя графики и данные указывают на изменение структуры рынка и настроений, для начала продолжительного бычьего ралли необходимо преодолеть ключевые технические уровни.
Bitcoin сейчас входит в критически важный диапазон поддержки и сопротивления в районе 93 000–95 000 долларов. Эта зона выступала в качестве долгосрочного уровня, и ближайшая цель для восстановления — преодоление отметки в 93 000 долларов к закрытию дневной свечи.
Если этот диапазон удастся протестировать и удержать, следующим препятствием станет психологический уровень в 100 000 долларов. За ним последует ключевой технический уровень — 50-недельная простая скользящая средняя, которая исторически выступала в качестве полосы восходящего движения. В настоящее время этот уровень находится на отметке 101 500 долларов.
До тех пор, пока эти ключевые зоны не будут решительно восстановлены, ценовое движение может оставаться в пределах заданного диапазона и реагировать на изменения, при этом трейдеры будут внимательно следить за подтверждением, а не гнаться за импульсом.
