Da Ralis de Natal à Realidade de Janeiro: O que mudou no Sentimento Cripto?

A realidade é que o Q4 de 2025 não entregou a ação explosiva de preços que muitos traders de cripto antecipavam. No entanto, desde o início do ano, novos capitais começaram a reentrar no mercado após o desalinhamento de riscos no final do ano e a venda relacionada a impostos desaparecer. 

Juntamente com a demanda institucional renovada por novos ETFs Spot de cripto, a entrada de recursos em ETFs existentes aumentando e certos indicadores on-chain se tornando positivos, isso aponta para um mercado cripto que está começando a mostrar força estrutural. 

Liquidez das Férias Removida 

Bitcoin e Ethereum terminaram o último trimestre de 2025 com retrações negativas de 23,07% e 28,28%, respectivamente. Estas foram as retrações mais severas vistas desde 2019. O restante do mercado de altcoins, calculado pelo gráfico Total 2 excluindo stablecoins (TOTAL2ES), viu uma queda ainda mais acentuada de quase 40%. 

Embora haja argumentos de que fatores específicos do cripto causaram essa queda, como pressão de venda de detentores de longo prazo, grandes saídas de ETFs Spot e eventos de desalavancagem durante grande parte do Q4, esses movimentos foram amplificados por forças de mercado mais amplas. Isso inclui a liquidez fina no final do ano, quando as mesas reduziram riscos, os livros foram fechados e menos participantes estavam ativos, o que permitiu que fluxos relativamente modestos tivessem um impacto substancial no preço. 

À medida que o comércio de janeiro começa, a liquidez se normaliza gradualmente e o posicionamento é redefinido, razão pela qual os mercados muitas vezes parecem mais intencionais e são impulsionados menos por vendas forçadas e mais por convicção voltada para o futuro. 

Posicionamento Sendo Redefinido 

No final de 2025, uma narrativa conhecida como “momento IPO do Bitcoin” estava ganhando força. Esta era uma metáfora que chamava isso de uma transição estrutural que permitia aos detentores iniciais e grandes finalmente realizar ganhos. Os dados mostram que houve um grande grupo de baleias de Bitcoin de longo prazo que vendeu durante a segunda metade do ano passado. 

No entanto, esta posição está sendo redefinida, pois este grupo começou a acumular novamente após a forte pressão de venda desde 4 de julho do ano passado. Isso geralmente é um indicador de formação de fundo. 

Indicadores de Sentimento Esfriando 

Desde 1º de janeiro, cerca de $249,7 bilhões foram adicionados à capitalização de mercado total de criptomoedas. Durante este período, o Bitcoin subiu cerca de 6%, enquanto as altcoins entregaram um desempenho relativo mais forte. 

Do ponto de vista do sentimento, este rally levou o índice de medo e ganância de cripto a saltar para 42, marcando seu nível mais alto desde outubro de 2025. Embora o sentimento esteja se tornando positivo, o rally YTD está sendo sustentado por vários fatores, incluindo o ponto on-chain positivo discutido acima. 

Primeiro, estamos vendo uma renovação nos fluxos de ETFs Spot. Em 5 de janeiro, os ETFs de Bitcoin dos EUA viram $697 milhões em entradas líquidas. Este foi o maior fluxo de um único dia visto desde o início de outubro. Segundo, a clareza em torno da lei de estrutura do mercado de cripto nos EUA está ganhando tração novamente, com o Comitê Bancário do Senado programado para marcar a lei em 15 de janeiro. Por último, o cenário institucional está se tornando incrementalmente mais favorável com a notícia do registro da Morgan Stanley para lançar ETFs Spot de Bitcoin e Solana na SEC. 

O que os Traders Estão Observando Agora 

Embora os gráficos e os dados apontem para uma mudança na estrutura de mercado e no sentimento, ainda há níveis técnicos-chave que precisam ser recuperados antes que um rally de alta prolongado possa se consolidar. 

O Bitcoin está agora entrando em uma faixa crítica de suporte e resistência de $93K – $95K. Esta zona atuou como um nível de longo prazo e o preço imediato a ser recuperado é a marca de $93K com um fechamento diário. 

Se esta faixa puder ser testada e mantida, o próximo obstáculo é o nível psicológico de $100K. Seguindo isso, há um nível técnico-chave na média móvel simples de 50 semanas que historicamente atuou como uma banda de mercado de alta. Este nível está atualmente em $101,5K. 

Até que essas zonas-chave sejam recuperadas decisivamente, a ação do preço pode potencialmente permanecer dentro de uma faixa e reativa, com traders observando de perto a confirmação em vez de perseguir o momento.