De la Rentrée de Santa à la Réalité de Janvier : Qu'est-ce qui a changé dans le sentiment crypto ?

La réalité est que le T4 2025 n'a pas livré l'action des prix explosive que de nombreux traders de crypto anticipaient. Cependant, depuis le début de l'année, de nouveaux capitaux ont commencé à réintégrer le marché après la désescalade de fin d'année et la vente liée aux impôts qui s'estompe. 

Couplée à une demande institutionnelle renouvelée pour les nouveaux ETF crypto au comptant, à la reprise des entrées dans les ETF existants et à certains indicateurs on-chain qui deviennent positifs, cela indique un marché crypto qui commence à montrer une force structurelle. 

Liquidité des Fêtes Retirée 

Bitcoin et Ethereum ont terminé le dernier trimestre de 2025 avec des baisses respectives de 23,07 % et 28,28 %. Il s'agissait des plus fortes baisses observées depuis 2019. Le reste du marché des altcoins, calculé par le graphique Total 2 excluant les stablecoins (TOTAL2ES), a connu une baisse plus prononcée d'environ 40 %. 

Bien qu'il y ait eu des facteurs spécifiques aux crypto qui ont causé ce déclin, tels que la pression vendeuse des détenteurs à long terme, les sorties massives des ETF au comptant, et les événements de désendettement tout au long du T4. Ces mouvements ont été amplifiés par des forces plus larges du marché. Cela inclut la liquidité fine de fin d'année, alors que les desks désescaladaient, que les livres étaient clôturés et que moins de participants étaient actifs, ce qui a permis des flux relativement modestes d'avoir un impact substantiel sur les prix. 

Alors que le trading de janvier commence, la liquidité se normalise progressivement et les positions se réinitialisent, c'est pourquoi les marchés semblent souvent plus intentionnés et moins entraînés par des ventes forcées et davantage par une conviction tournée vers l'avenir. 

Réinitialisation des Positions 

Vers la fin de 2025, un récit connu sous le nom de « moment IPO de Bitcoin » gagnait en force. C'était une métaphore qualifiant cela de transition structurelle permettant aux détenteurs précoces et importants de réaliser enfin des gains. Les données nous montrent qu'il y a eu un grand groupe de baleines Bitcoin à long terme qui ont vendu au cours du deuxième semestre de l'année dernière. 

Cependant, cette position est en cours de réinitialisation car ce groupe a recommencé à accumuler après une forte pression vendeuse depuis le 4 juillet de l'année dernière. C'est généralement un indicateur de la formation d'un plancher. 

Indicateurs de Sentiment qui Refroidissent 

Depuis le 1er janvier, environ 249,7 milliards de dollars ont été ajoutés à la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies. Pendant cette période, Bitcoin a augmenté d'environ 6 % tandis que les altcoins ont offert des performances relatives plus fortes. 

D'un point de vue du sentiment, cette rallye a fait sauter l'indice de peur et d'avidité crypto à 42, marquant son niveau le plus élevé depuis octobre 2025. Bien que le sentiment devienne positif, le rallye YTD est soutenu par plusieurs facteurs, y compris le point on-chain positif discuté ci-dessus. 

Premièrement, nous observons un renouveau des flux des ETF au comptant. Le 5 janvier, les ETF Bitcoin américains ont enregistré 697 millions de dollars d'entrées nettes. Il s'agissait de la plus grande entrée en un seul jour observée depuis début octobre. Deuxièmement, la clarté autour du projet de loi sur la structure du marché crypto aux États-Unis gagne à nouveau en traction, le comité bancaire du Sénat devant marquer le projet de loi le 15 janvier. Enfin, le contexte institutionnel devient progressivement plus favorable avec la nouvelle de la demande de Morgan Stanley de lancer des ETF Bitcoin et Solana au comptant auprès de la SEC. 

Ce que les Traders Surveillent Maintenant 

Bien que les graphiques et les données indiquent un changement de structure de marché et de sentiment, il reste des niveaux techniques clés qui doivent être récupérés avant qu'un rallye haussier prolongé ne puisse s'installer. 

Bitcoin entre désormais dans une zone critique de support et de résistance de 93 000 $ à 95 000 $. Cette zone a agi comme un niveau à long terme et le prix immédiat à récupérer est la marque des 93 000 $ avec une clôture quotidienne. 

Si cette zone peut être testée et maintenue, l'obstacle suivant est le niveau psychologique des 100 000 $. À la suite de cela, il y a un niveau technique clé dans la moyenne mobile simple sur 50 semaines qui a historiquement agi comme une bande de marché haussier. Ce niveau se situe actuellement à 101 500 $. 

Jusqu'à ce que ces zones clés soient récupérées de manière décisive, l'action des prix peut potentiellement rester dans une fourchette et réactive, les traders surveillant de près la confirmation plutôt que de poursuivre la dynamique.