En réalité, le quatrième trimestre 2025 n'a pas connu la flambée des prix attendue par de nombreux traders de cryptomonnaies. Cependant, depuis le début de l'année, de nouveaux capitaux ont commencé à affluer sur le marché après la période de réduction des risques et de ventes liées aux obligations fiscales de fin d'année.
Conjuguée à une demande institutionnelle renouvelée pour de nouveaux ETF crypto au comptant, à une reprise des flux entrants dans les ETF existants et à certains indicateurs on-chain qui deviennent positifs, cette situation indique que le marché des cryptomonnaies commence à faire preuve de solidité structurelle.
Liquidités retirées pendant les fêtes
Bitcoin et Ethereum ont clôturé le dernier trimestre 2025 avec des pertes respectives de 23,07 % et 28,28 %. Il s'agit des baisses les plus importantes enregistrées depuis 2019. Le reste du marché des altcoins, calculé par le graphique Total 2 hors stablecoins (TOTAL2ES), a connu une chute encore plus marquée, de près de 40 %.
Bien que certains facteurs propres aux cryptomonnaies aient sans doute contribué à ce repli, tels que la pression à la vente de la part des détenteurs à long terme, d'importantes sorties de capitaux des ETF au comptant et des opérations de désendettement durant une grande partie du quatrième trimestre, ces mouvements ont été amplifiés par des forces de marché plus générales. Parmi celles-ci, on peut citer la faible liquidité de fin d'année, due à la réduction des risques des desks, à la fermeture des portefeuilles et à la diminution du nombre de participants actifs, ce qui a permis à des flux relativement modestes d'avoir un impact considérable sur les prix.
Avec le début des échanges de janvier, la liquidité se normalise progressivement et les positions se réinitialisent, ce qui explique pourquoi les marchés semblent souvent plus intentionnels et moins guidés par des ventes forcées et davantage par une conviction tournée vers l'avenir.
Réinitialisation du positionnement
Vers la fin de 2025, l'idée d'une « introduction en bourseBitcoin » gagnait steem. Cette métaphore décrivait une transition structurelle permettant aux premiers investisseurs importants de réaliser enfin leurs gains. Les données montrent qu'un grand nombre de « baleines Bitcoin détentrices d'investissements de long terme, ont vendu leurs Bitcoins durant le second semestre de l'année dernière.
Cependant, cette position est réévaluée car ce groupe a recommencé à accumuler des titres après une forte pression à la vente depuis le 4 juillet de l'année dernière. Ceci est généralement un indicateur de formation d'un plancher.
Refroidissement des indicateurs de sentiment
Depuis le 1er janvier, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a augmenté d'environ 249,7 milliards de dollars. Durant cette période, Bitcoin a progressé d'environ 6 %, tandis que les altcoins ont affiché une performance relative plustron.
Du point de vue du sentiment, cette hausse a fait grimper l'indice de peur et d'avidité des cryptomonnaies à 42, son plus haut niveau depuis octobre 2025. Bien que le sentiment évolue positivement, la hausse depuis le début de l'année est soutenue par plusieurs facteurs, notamment le point positif sur la blockchain évoqué précédemment.
Premièrement, nous constatons une reprise des flux sur les ETF au comptant. Le 5 janvier, les ETF Bitcoin américains ont enregistré des entrées nettes de 697 millions de dollars, soit la plus importante entrée de capitaux en une seule journée depuis début octobre. Deuxièmement, la question de la structure du marché des cryptomonnaies aux États-Unis se précise, le Comité bancaire du Sénat devant tracle projet de loi le 15 janvier. Enfin, le contexte institutionnel devient progressivement plus favorable, notamment suite à l'annonce du dépôt par Morgan Stanley auprès de la SEC de son intention de lancer des ETF Bitcoin et Solana au comptant.
Ce que les traders surveillent actuellement
Bien que les graphiques et les données indiquent un changement dans la structure et le sentiment du marché, certains niveaux techniques clés doivent encore être franchis avant qu'une hausse durable puisse s'installer.
Bitcoin entre actuellement dans une zone de support et de résistance critique située entre 93 000 $ et 95 000 $. Cette zone a servi de niveau de référence à long terme et le prix à reconquérir immédiatement est la barre des 93 000 $ à la clôture quotidienne.
Si cette fourchette de prix est testée et maintenue, le prochain obstacle à franchir est le seuil psychologique des 100 000 $. Ensuite, un niveau technique clé se situe au niveau de la moyenne mobile simple à 50 semaines, qui a historiquement fait office de zone de résistance haussière. Ce niveau se situe actuellement à 101 500 $.
Tant que ces zones clés ne seront pas définitivement reconquises, l'évolution des prix pourrait rester limitée et réactive, les traders attendant une confirmation plutôt que de suivre la dynamique.
