산타 랠리에서 1월의 현실로: 암호화폐 심정은 어떻게 변했는가?

현실은 2025년 4분기에는 많은 암호화폐 트레이더들이 기대했던 폭발적인 가격 상승이 나타나지 않았다는 것입니다. 그러나 새해가 시작된 이후 연말 리스크 관리와 세금 관련 매도가 사그라들면서 새로운 자본이 시장으로 다시 유입되기 시작했습니다. 

새로운 암호화폐 현물 ETF에 대한 기관 수요 재개, 기존 ETF 유입 증가, 특정 온체인 지표의 긍정적 전환과 결합하여, 이는 구조적 강점을 보이기 시작하는 암호화폐 시장을 시사합니다. 

공휴일 유동성 제거 

비트코인과 이더리움은 2025년 마지막 분기를 각각 -23.07%, -28.28%로 마감했습니다. 이는 2019년 이후 가장 심각한 하락세였습니다. 스테이블코인을 제외한 전체 알트코인 시장(TOTAL2ES 차트 기준)은 약 40%에 가까운 더 가파른 하락을 보였습니다. 

물론 장기 보유자들의 매도 압력, 대규모 스팟 ETF 유출, 4분기 전반의 레버리지 해제 등 이 하락을 초래한 암호화폐 특유의 요인들이 있었습니다. 이러한 움직임은 더 넓은 시장 힘에 의해 증폭되었습니다. 여기에는 연말 유동성이 얇아지고, 거래 데스크들이 리스크를 줄이며, 장부가 마감되고 참여자가 적어지는 것이 포함되며, 이는 비교적 작은 흐름이 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있게 했습니다. 

1월 거래가 시작되면서 유동성은 점차 정상화되고 포지션이 재설정됩니다. 이것이 시장이 종종 더 의도적으로 느껴지고 강제 매도보다는 미래 지향적인 확신에 의해 더 많이 움직이는 이유입니다. 

포지션 재설정 중 

2025년 말, “비트코인 IPO 순간”이라는 서사가 힘을 얻고 있었습니다. 이는 초기 및 대규모 보유자들이 마침내 이익을 실현할 수 있게 해주는 구조적 전환을 비유한 것이었습니다. 데이터는 지난 해 하반기 동안 큰 규모의 장기 비트코인 고래들이 매도했다는 것을 보여줍니다. 

다만 이 포지션은 지난해 7월 4일 이후 강력한 매도 압력 이후 이 그룹이 다시 축적을 시작하면서 재설정되고 있습니다. 이는 일반적으로 바닥 형성의 신호입니다. 

감정 지표 냉각 

1월 1일 이후 총 암호화폐 시가총액에 약 2,497억 달러가 추가되었습니다. 이 기간 동안 비트코인은 약 6% 상승한 반면, 알트코인은 더 강력한 상대적 성과를 보였습니다. 

감정 관점에서 이 랠리는 암호화폐 공포 및 탐욕 지수를 42로 뛰게 하여 2025년 10월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 감정이 긍정적으로 전환되고 있지만, 연초부터의 랠리는 위에서 언급한 긍정적인 온체인 포인트를 포함한 여러 요인에 의해 뒷받침되고 있습니다. 

첫째, 스팟 ETF 유입이 재개되고 있습니다. 1월 5일 미국 비트코인 ETF는 6억 9,700만 달러의 순유입을 기록했습니다. 이는 10월 초 이후 가장 큰 단일 일일 유입액입니다. 둘째, 미국의 암호화폐 시장 구조 법안에 대한 명확성이 다시 주목받고 있으며, 상원 은행위원회는 1월 15일 법안 심사를 예정하고 있습니다. 마지막으로, 모건 스탠리가 SEC에 스팟 비트코인 및 솔라나 ETF 출시를 신청했다는 소식에 따라 기관의 배경이 점진적으로 더 지원적으로 변하고 있습니다. 

트레이더들이 현재 주목하는 사항 

차트와 데이터는 시장 구조와 감정의 변화를 가리키지만, 지속적인 강세 랠리가 자리 잡기 전에 다시 장악해야 할 주요 기술적 수준이 여전히 존재합니다. 

비트코인은 이제 93,000달러~95,000달러의 중요한 지지 및 저항 구간으로 진입하고 있습니다. 이 구간에 장기간 수준으로 작용해 왔으며, 즉시 장악해야 할 가격은 일일 종가 기준 93,000달러입니다. 

이 구간이 테스트되고 유지된다면, 다음 관문은 100,000달러의 심리적 수준입니다. 그 뒤를 이어 50주 단순 이동평균선이라는 주요 기술적 수준이 있는데, 이는 역사적으로 강세장 밴드로 작용해 왔습니다. 현재 이 수준은 101,500달러에 위치해 있습니다. 

이러한 주요 구간이 결정적으로 장악되기 전까지 가격 움직임은 잠재적으로 횡보하며 반응적으로 유지될 수 있으며, 트레이더들은 모멘텀을 쫓기보다 확인을 위해 주의 깊게 지켜볼 것입니다.