في الواقع، لم يشهد الربع الأخير من عام 2025 الارتفاع الكبير في أسعار العملات الرقمية الذي توقعه العديد من المتداولين. مع ذلك، ومنذ بداية العام الجديد، بدأت رؤوس أموال جديدة بالعودة إلى السوق بعد انخفاض عمليات البيع المرتبطة بالضرائب وتخفيض المخاطر في نهاية العام.
إلى جانب الطلب المؤسسي المتجدد على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الجديدة للعملات المشفرة، وتزايد تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الحالية، وتحول بعض المؤشرات على سلسلة الكتل إلى الإيجابية، يشير هذا إلى سوق العملات المشفرة الذي بدأ يظهر قوة هيكلية.
تم إزالة السيولة خلال العطلات
أنهى كل Bitcoin Ethereum الربع الأخير من عام 2025 بانخفاض قدره 23.07% و28.28% على التوالي، مسجلين بذلك أكبر انخفاض منذ عام 2019. أما بقية سوق العملات البديلة، وفقًا لمؤشر TOTAL2ES (إجمالي 2 باستثناء العملات المستقرة)، فقد شهدت انخفاضًا حادًا يقارب 40%.
على الرغم من وجود عوامل خاصة بالعملات الرقمية ساهمت في هذا الانخفاض، مثل ضغوط البيع من المستثمرين على المدى الطويل، وتدفقات الأموال الخارجة الكبيرة من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، وعمليات خفض المديونية خلال معظم الربع الأخير من العام، إلا أن هذه التحركات تفاقمت بفعل قوى السوق الأوسع نطاقًا. ويشمل ذلك ضعف السيولة في نهاية العام، حيث قلّصت منصات التداول المخاطر، وأُغلقت دفاتر التداول، وانخفض عدد المشاركين النشطين، مما سمح لتدفقات متواضعة نسبيًا بالتأثير بشكل كبير على السعر.
مع بدء التداول في يناير، تعود السيولة تدريجياً إلى وضعها الطبيعي وتعاد ضبط المراكز، ولهذا السبب غالباً ما تبدو الأسواق أكثر تعمداً وأقل تأثراً بالبيع القسري وأكثر تأثراً بالقناعة المستقبلية.
إعادة ضبط الوضع
مع اقتراب نهاية عام 2025، بدأت تظهر في steemالمستثمرين فكرة تُعرف باسم "لحظة طرحBitcoin للاكتتاب العام". كان هذا المصطلح بمثابة استعارة تُشير إلى تحول هيكلي مكّن كبار المستثمرين الأوائل من تحقيق مكاسبهم. وتُظهر البيانات أن مجموعة كبيرة من كبار مستثمري Bitcoin على المدى الطويل باعوا كميات كبيرة من عملاتهم خلال النصف الثاني من العام الماضي.
إلا أن هذا الوضع يتعافى تدريجياً، إذ بدأت هذه المجموعة بالتراكم مجدداً بعد ضغوط بيع شديدة منذ الرابع من يوليو/تموز من العام الماضي. وهذا عادةً ما يكون مؤشراً على تشكّل قاع السوق.
مؤشرات المشاعر تبرد
منذ الأول من يناير، أُضيف حوالي 249.7 مليار دولار إلى القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة. وخلال هذه الفترة، ارتفع Bitcoin بنحو 6%، بينما حققت العملات البديلة أداءً نسبيًاtron.
من وجهة نظر معنوية، أدى هذا الارتفاع إلى قفزة في مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرة إلى 42، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2025. وبينما تتجه المعنويات نحو الإيجابية، فإن الارتفاع منذ بداية العام مدعوم بعدة عوامل، بما في ذلك النقطة الإيجابية على سلسلة الكتل التي نوقشت أعلاه.
أولًا، نشهد انتعاشًا في تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية. ففي الخامس من يناير، سجلت صناديق المؤشرات Bitcoin الأمريكية تدفقات صافية بلغت 697 مليون دولار، وهو أكبر تدفق يومي منذ أوائل أكتوبر. ثانيًا، تتضح معالم مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة مجددًا، حيث من المقرر أن tracلجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ في الخامس عشر من يناير. أخيرًا، أصبح المناخ المؤسسي أكثر دعمًا تدريجيًا مع إعلان مورغان ستانلي عن تقديم طلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإطلاق صناديق المؤشرات المتداولة الفورية Bitcoin Solana .
ما يراقبه المتداولون الآن
بينما تشير الرسوم البيانية والبيانات إلى تغيير في هيكل السوق ومعنوياته، لا تزال هناك مستويات فنية رئيسية يجب استعادتها قبل أن يتمكن الارتفاع الصعودي الممتد من الترسخ.
يدخل Bitcoin الآن نطاق دعم ومقاومة حاسم بين 93 ألف دولار و95 ألف دولار. وقد مثّل هذا النطاق مستوىً طويل الأجل، والسعر المستهدف لاستعادة السعر الحالي هو مستوى 93 ألف دولار عند إغلاق اليوم.
إذا أمكن اختبار هذا النطاق والحفاظ عليه، فإن العقبة التالية هي مستوى 100 ألف دولار النفسي. يلي ذلك مستوى فني رئيسي في المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 أسبوعًا، والذي لطالما مثّل نطاقًا صعوديًا في السوق. ويقع هذا المستوى حاليًا عند 101.5 ألف دولار.
إلى أن يتم استعادة هذه المناطق الرئيسية بشكل حاسم، قد يظل تحرك السعر محصوراً في نطاق معين وتفاعلياً، حيث يراقب المتداولون عن كثب للحصول على تأكيد بدلاً من مطاردة الزخم.
