Le cause fiduciarie bloccano il tentativo di Trump di consentire ai fondi pensione 401(k) di attingere a criptovalute e private equity

Le cause legali fiduciarie stanno bloccando il tentativo di Trump di aprire i fondi pensione 401(k) alle criptovalute e al private equity. I datori di lavoro sono restii a intervenire, terrorizzati di essere citati in giudizio per aver offerto investimenti più costosi e difficili da disinvestire nei piani pensionistici.

Il mese scorso la Casa Bianca ha firmato un ordine esecutivo che impone al Dipartimento del Lavoro di ridurre i rischi legali. Ma gli esperti legali affermano che questo non eliminerà la minaccia.

La norma che regola i piani pensionistici 401(k) obbliga le aziende ad agire nel migliore interesse dei dipendenti, una frase così vaga che ha alimentato un'ondata incessante di cause legali per vent'anni. Centinaia di aziende sono state trascinate in tribunale.

Alcune, come Boeing e Lockheed Martin, hanno pagato milioni per raggiungere un accordo. È per questo che la maggior parte delle aziende si limita a investimenti basilari e a basso costo. Offrire hedge fund o criptovalute significa essere colpiti da una causa legale, e nessuno vuole essere il banco di prova.

Il Dipartimento del Lavoro riceve ordini di marcia ma non riesce a bloccare le cause legali

Jennifer Doss, a capo del team dedicato ai contributi defipresso Captrust, ha dichiarato senza mezzi termini: "L'amministrazione può fare solo fino a un certo punto per limitare i contenziosi". La legge è troppo ampia e persino le nuove norme non possono garantire l'immunità.

L'ordine di Trump ha dato al Segretario del Lavoro sei mesi di tempo per emanare linee guida su come includere gli investimenti alternativi nei fondi 401(k) diversificati. L'obiettivo è uno scudo legale, una regola di "porto sicuro".

Ma anche questo può ritorcersi contro. Lisa Gomez, che ha diretto l'Employee Benefits Security Administration sotto Biden, ha affermato che i datori di lavoro potrebbero comunque essere citati in giudizio se sbagliano anche solo una parte della procedura.

Daniel Aronowitz, la scelta di Trump per guidare l'EBSA, ha dichiarato al Congresso a giugno che intende "porre fine all'era della regolamentazione tramite contenziosi legali". Gestisce Encore Fiduciary, che vende assicurazioni contro le cause legali ai piani pensionistici 401(k).

Aronowitz vuole dare alle aziende la possibilità di investire in investimenti ad alto rendimento senza preoccuparsi di essere citate in giudizio se i mercati vanno in ribasso. Ma i tribunali non si arrenderanno alle note delle agenzie.

Prendiamo quello che è successo a Intel. L'azienda ha investito parte dei fondi dei dipendenti in fondi di private equity e hedge fund circa dieci anni fa. Sono stati citati in giudizio. Hanno vinto.

Ma la causa si è trascinata per anni ed è costata una fortuna. Quella vittoria non ha dato alcuna reale fiducia alle altre aziende. Michael Kreps, consulente aziendale presso Groom Law Group, ha dichiarato senza mezzi termini: "La frustrazione per le controversie legali ha raggiunto il punto di ebollizione"

Le nuove regole arrivano rapidamente, ma i tribunali continuano a bloccare i datori di lavoro

Il Dipartimento del Lavoro ha già iniziato a revocare gli avvertimenti dell'era Biden. Ha ritirato le linee guida che intimavano alle piccole imprese di non includere capitale privato nei loro piani pensionistici 401(k). Ha anche rigettato quelle che segnalavano le criptovalute come un campanello d'allarme da sottoporre a indagine. Questo non significa che le cause legali scompariranno.

A luglio, l'agenzia ha depositato una memoria a sostegno di HP in tribunale. I dipendenti hanno fatto causa all'azienda per aver utilizzato i contributi di contropartita rimanenti, denaro perso dai lavoratori che avevano lasciato il lavoro in anticipo, per finanziare contributi futuri. I querelanti hanno affermato che quel denaro avrebbe dovuto essere destinato alla riduzione dei costi.

HP ha dichiarato di aver rispettato i documenti del piano e le norme dell'IRS. Il Dipartimento del Lavoro ha concordato con HP.

Bradford Campbell, che ha guidato l'EBSA sotto George W. Bush, ha affermato che il dipartimento ora sostiene le aziende in modo più attivo. Ma nulla di tutto ciò risolve il problema legale più profondo. Ad aprile, la Corte Suprema ha reso più difficile per i datori di lavoro ottenere licenziamenti anticipati nelle cause relative al piano pensionistico 401(k). Questa decisione prolunga la durata dei casi e aumenta i costi della difesa, anche in caso di vittoria.

Un'altra sentenza della Corte Suprema dello scorso anno ha smantellato la dottrina Chevron, che aveva costretto i tribunali a rimettersi alle agenzie quando le leggi non erano chiare. Douglas Tang, partner di Patterson Belknap, ha affermato che questo cambiamento indebolisce qualsiasi indicazione che potrebbe emergere dall'ordine esecutivo di Trump.

Il Congresso potrebbe modificare la legge per aggiungere vere e proprie norme di salvaguardia o rendere più difficile per i lavoratori fare causa, ma Tang ha affermato che "non sembra esserci slancio in tali sforzi". Quindi le cause legali continuano ad arrivare e i datori di lavoro continuano a evitare i rischi. Ecco a che punto siamo.