Des poursuites fiduciaires bloquent la tentative de Trump d'autoriser les 401(k) à investir dans les cryptomonnaies et les fonds privés

Des poursuites fiduciaires entravent la tentative de Trump d'ouvrir les 401(k) aux cryptomonnaies et aux fonds privés. Les employeurs freinent des quatre fers, terrifiés à l'idée d'être poursuivis pour avoir proposé des investissements à coût plus élevé et plus difficiles à liquider dans leurs plans de retraite.

La Maison-Blanche a signé un décret exécutif le mois dernier ordonnant au département du Travail de réduire les risques juridiques. Mais les experts juridiques affirment que cela n'effacera pas la menace.

La règle qui régit les 401(k) oblige les entreprises à agir dans le meilleur intérêt des employés, une phrase si vague qu'elle alimente une vague incessante de procès depuis vingt ans. Des centaines d'entreprises ont été traînées devant les tribunaux.

Certaines, comme Boeing et Lockheed Martin, ont payé des millions pour régler à l'amiable. C'est pourquoi la plupart des entreprises se contentent d'investissements à frais réduits et de base. Proposer des fonds spéculatifs ou des cryptomonnaies signifie s'exposer à un procès, et personne ne veut être le cas test.

Le département du Travail reçoit des ordres mais ne peut pas faire cesser les poursuites

Jennifer Doss, qui dirige l'équipe des prestations définies chez Captrust, a déclaré sans détour : « L'administration ne peut faire que ce qu'elle peut pour limiter les litiges. » La loi est trop large, et même de nouvelles règles ne peuvent pas garantir l'immunité.

L'ordre de Trump a donné au secrétaire au Travail six mois pour publier des directives sur la manière d'inclure des investissements alternatifs dans les fonds 401(k) diversifiés. L'objectif est de créer un bouclier juridique, une règle de « port sûr ».

Mais même cela peut se retourner contre eux. Lisa Gomez, qui a dirigé l'Administration de la sécurité des avantages des employés sous Biden, a déclaré que les employeurs pourraient toujours être poursuivis s'ils commettent la moindre erreur dans la procédure.

Daniel Aronowitz, le candidat de Trump à la tête de l'EBSA, a déclaré au Congrès en juin qu'il compte « mettre fin à l'ère de la réglementation par les litiges ». Il dirige Encore Fiduciary, qui vend une assurance contre les poursuites aux plans 401(k).

Aronowitz souhaite donner aux entreprises la liberté de prendre des investissements à rendement plus élevé sans craindre d'être poursuivies si les marchés fléchissent. Mais les tribunaux ne se soumettront pas simplement aux mémorandums des agences.

Prenons l'exemple d'Intel. L'entreprise a investi une partie des fonds de ses employés dans des fonds privés et des fonds spéculatifs il y a environ dix ans. Ils ont été poursuivis. Ils ont gagné.

Mais le procès a traîné en longueur et a coûté une fortune. Cette victoire n'a pas donné aux autres entreprises une réelle confiance. Michael Kreps, qui conseille les employeurs chez Groom Law Group, a déclaré sans détour : « La frustration face aux litiges a atteint un point d'ébullition. »

De nouvelles règles arrivent rapidement, mais les tribunaux bloquent toujours les employeurs

Le département du Travail a déjà commencé à inverser les mises en garde de l'ère Biden. Il a retiré les directives qui conseillaient aux petites entreprises de ne pas proposer de fonds privés dans leurs 401(k). Il a également rejeté les directives qui signalaient les cryptomonnaies comme un motif d'enquête. Cela ne signifie pas que les poursuites vont disparaître.

En juillet, l'agence a déposé un mémoire en soutien d'HP devant les tribunaux. Des employés ont poursuivi l'entreprise pour avoir utilisé les contributions de correspondance restantes, l'argent abandonné par les travailleurs qui sont partis prématurément, pour financer les correspondances futures. Les plaignants ont affirmé que cet argent aurait dû être utilisé pour réduire les coûts.

HP a déclaré qu'elle avait suivi les documents de son plan et les règles de l'IRS. Le département du Travail a été d'accord avec HP.

Bradford Campbell, qui a dirigé l'EBSA sous George W. Bush, a déclaré le département soutient désormais activement les entreprises. Mais rien de tout cela ne résout le problème juridique profond. En avril, la Cour suprême a rendu plus difficile pour les employeurs d'obtenir un rejet anticipé des poursuites liées aux 401(k). Cette décision maintient les affaires en vie plus longtemps et augmente le coût de la défense, même en cas de victoire.

Un autre arrêt de la Cour suprême l'an dernier a mis fin à la doctrine Chevron, qui obligeait les tribunaux à se conformer aux agences lorsque les lois n'étaient pas claires. Douglas Tang, associé chez Patterson Belknap, a déclaré que ce changement affaiblit toute directive qui pourrait résulter du décret exécutif de Trump.

Le Congrès pourrait modifier la loi pour ajouter de véritables règles de port sûr ou rendre plus difficile pour les travailleurs de poursuivre, mais Tang a déclaré : « il ne semble pas y avoir de dynamique en faveur de tels efforts. » Donc, les poursuites continuent, et les employeurs évitent les risques. Tel est l'état des choses.