Miran della Fed spinge per tagli ai tassi aggressivi nonostante le divergenze

Il Governatore della Fed Stephen Miran vuole che la banca centrale applichi un "ritmo spedito" nei tagli ai tassi, in disaccordo con l'opinione di altri funzionari che sostengono un approccio cauto. Il Presidente della Fed di Dallas Lorie Logan e il Presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee sono tra i funzionari della Fed che hanno espresso preoccupazioni sulle condizioni economiche e inflazionistiche. 

Il Presidente della Fed Jerome Powell anche ha notato che i grandi tagli ai tassi non hanno sostegno, sottolineando un consenso politico che bilancia l'approccio di politica monetaria della banca centrale. Ha affermato che fare mosse di politica significative in questo momento non è necessario.

Il CEO di JPMorgan Jamie Dimon ha dubita dei futuri tagli ai tassi a meno che l'inflazione non scenda. Alberto Musalem, Presidente della Bank of St. Louis, anche ha avvisato che la Fed si stia avvicinando ai limiti dei suoi tagli ai tassi.

Miran dice che la politica è fuori equilibrio

Miran ha detto che la politica monetaria della Fed è fuori equilibrio e che dovrebbero essere apportati aggiustamenti ragionevoli con celerità. Tuttavia, rimane scettico sulla politica attuale dei tassi di interesse della banca centrale, sottolineando che la Fed potrebbe non aver ancora raggiunto quel punto.

Miran crede che la Fed sia a un punto in cui, se mantiene il tasso di interesse attuale stabile per un altro giorno, si troverà in crisi. Tuttavia, prevede un problema più grande nelle mani della Fed se il tasso attuale viene mantenuto per un anno in più.

"Se lo mantieni lì per un altro giorno, è una crisi, ma se lo mantieni lì per un anno in più, sì, penso che avrai…problemi da gestire."

–Stephen Miran, Governatore della Federal Reserve degli Stati Uniti 

Miran ha detto il 22 settembre che lasciare la politica restrittiva all'attuale livello rischia di compromettere significativamente il mandato della Fed. Lui e altri membri del FOMC credono anche che il tasso neutro non sia dove dovrebbe essere a causa dei cambiamenti politici del Presidente Trump. 

Miran ha ulteriormente spiegato come la deregolamentazione, le politiche fiscali, l'immigrazione e i cambiamenti nella politica commerciale stiano aumentando i risparmi nominali o boostando la produttività in modi che riducono il tasso neutro. Ha aggiunto che questi cambiamenti rendono la politica monetaria, che non era così restrittiva all'inizio dell'anno, ora troppo restrittiva. 

Bowman prevede tre tagli ai tassi in 2025  

Michelle Bowman, membro del consiglio di amministrazione della Fed, ha previsto il 3 ottobre che la Fed effettuerà tre tagli ai tassi prima della fine dell'anno. Bowman, che ricopre anche l'incarico attuale di Vicepresidente della Supervisione, ha sottolineato che questi tagli contrasterebbero i rischi del mercato del lavoro e supporterebbero la stabilità dell'economia man mano che l'inflazione si avvicina all'obiettivo del 2%. 

Tuttavia, la preferenza di Miran per tagli ai tassi più audaci lo mette in disaccordo con la maggior parte dei responsabili politici. La maggior parte dei presidenti delle Fed regionali continua a preoccuparsi di abbassare i tassi con il tasso di inflazione attuale, che è rimasto ben al di sopra dell'obiettivo del 2%. I responsabili politici credono anche che i dazi di Trump accelereranno l'inflazione man mano che i loro effetti si diffondono nell'economia.

Miran ha sostenuto un taglio ai tassi dello 0,50% nella prossima riunione di determinazione dei tassi, ma la maggior parte dei funzionari ha richiesto un taglio moderato nella fascia tra il 4% e il 4,25%. I funzionari della Fed cercano di trovare un equilibrio tra la riduzione dell'alta inflazione e il supporto al mercato del lavoro in indebolimento. 

I funzionari hanno inoltre previsto un tasso di interesse target tra il 3,5% e il 3,75% entro la fine del 2025, con una probabilità di passare alla fascia tra il 3,25% e il 3,5% nel 2026. Tuttavia, il presidente della Fed di Chicago Goolsbee ritiene la banca centrale si trova ora in una posizione difficile. Rimane un po' cauto riguardo al front-loading di troppi tassi e spera che l'inflazione si attenui.  

Nel frattempo, il presidente della Fed di Dallas Logan rimane hawkish e sostiene che la Fed deve essere cauta riguardo a ulteriori tagli ai tassi. In precedenza ha sottolineato che l'ambiente preoccupante suggerisce che l'alta inflazione è guidata da più di semplici questioni relative ai dazi.

Bowman crede anche che la politica della Fed sia a rischio di rimanere indietro, specialmente nel contrastare i rischi del mercato del lavoro. Tuttavia, Miran sottolinea che il suo approccio è simile a quello di altri responsabili politici, solo che vuole raggiungere l'obiettivo più velocemente.