Miran della Fed preme per tagli aggressivi dei tassi nonostante i disaccordi

Il governatore della Fed Stephen Miran auspica che la banca centrale adotti un "ritmo sostenuto" nei tagli dei tassi, in contrasto con l'opinione di altri funzionari che propugnano un approccio cauto. Ladent della Fed di Dallas Lorie Logan e ildent della Fed di Chicago Austan Goolsbee sono tra i funzionari della Fed che hanno espresso preoccupazione per le condizioni economiche e di inflazione. 

Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha inoltre osservato che tagli consistenti dei tassi d'interesse non godono di ampio consenso, sottolineando la necessità di un accordo che bilanci l'approccio di politica monetaria della banca centrale. Ha affermato che, al momento, non è necessario intraprendere azioni di politica monetaria significative.

Il CEO di JPMorgan, Jamie Dimon, ha espresso dubbi sui futuri tagli dei tassi, a meno che l'inflazione non scenda. Anche Alberto Musalem, presidentedent Bank of St. Louis, ha avvertito che la Fed si sta avvicinando ai limiti dei tagli dei tassi.

Miran afferma che la politica è fuori controllo

Miran ha affermato che la politica monetaria della Fed è fuori controllo e che è necessario apportare rapidamente aggiustamenti ragionevoli. Tuttavia, rimane scettico sull'attuale politica dei tassi di interesse della banca centrale, sottolineando che la Fed potrebbe non aver ancora raggiunto quel punto.

Miran ritiene che la Fed sia arrivata a un punto in cui, se mantenesse invariato il tasso di interesse attuale per un altro giorno, entrerebbe in crisi. Tuttavia, prevede che la Fed si troverebbe in una situazione di difficoltà maggiore se il tasso attuale venisse mantenuto invariato per un altro anno.

"Se lo tieni lì un altro giorno, è una crisi, ma se lo tieni lì per un altro anno, sì, penso che tu abbia... dei problemi tra le mani."

–Stephen Miran, Governatore della Federal Reserve statunitense 

Il 22 settembre, Miran ha affermato che mantenere la politica restrittiva nell'attuale misura rischia di compromettere significativamente il mandato della Fed. Lui e altri membri del FOMC ritengono inoltre che il tasso neutrale non sia al livello che dovrebbe essere a causa dei cambiamenti di politica monetaria deldent Trump. 

Miran ha inoltre spiegato come la deregolamentazione, le modifiche alle politiche fiscali, di immigrazione e commerciali stiano incrementando il risparmio nominale o stimolando la produttività, con conseguenti riduzioni del tasso neutrale. Ha aggiunto che questi cambiamenti rendono la politica monetaria, che all'inizio dell'anno non era così restrittiva, ora troppo restrittiva. 

Bowman prevede tre tagli dei tassi nel 2025  

Michelle Bowman, membro del consiglio dei governatori della Fed, ha previsto il 3 ottobre che la Fed avrebbe effettuato tre tagli dei tassi entro la fine dell'anno. Bowman, che ricopre anche la carica di attuale Vicepresidente della Supervisione, ha sottolineato che questi tagli avrebbero contrastato i rischi del mercato del lavoro e sostenuto la stabilità dell'economia, con l'inflazione prossima all'obiettivo del 2%. 

Tuttavia, la preferenza di Miran per tagli dei tassi più audaci lo pone in contrasto con la maggior parte dei policymaker. La maggior parte deidentdella Fed regionale è ancora preoccupata di abbassare i tassi all'attuale tasso di inflazione, che è rimasto ben al di sopra dell'obiettivo del 2%. I policymaker ritengono inoltre che i dazi di Trump accelereranno l'inflazione, poiché i loro effetti si estenderanno all'economia.

Miran ha proposto un taglio dei tassi dello 0,50% nella prossima riunione di definizione dei tassi, ma la maggior parte dei funzionari ha chiesto un taglio moderato, compreso tra il 4% e il 4,25%. I funzionari della Fed cercano di trovare un equilibrio tra la riduzione dell'inflazione elevata e il sostegno al mercato del lavoro in indebolimento. 

I funzionari hanno inoltre previsto un obiettivo di tasso di interesse compreso tra il 3,5% e il 3,75% entro la fine del 2025, con una probabilità di passare al range tra il 3,25% e il 3,5% nel 2026. Tuttavia, il presidente della Fed di Chicago,dent , ritiene che la banca centrale si trovi ora in una situazione difficile. Rimane un po' cauto nell'anticipare troppi tassi e spera che l'inflazione si plachi.  

Nel frattempo, ladent della Fed di Dallas, Logan, rimane aggressiva e sostiene che la Fed debba essere cauta riguardo a ulteriori tagli dei tassi. In precedenza, aveva sottolineato che il contesto preoccupante suggerisce che l'elevata inflazione sia dovuta a qualcosa di più di semplici questioni legate ai dazi.

Bowman ritiene inoltre che la politica della Fed rischi di rimanere indietro rispetto alla curva, soprattutto nel compensare i rischi del mercato del lavoro. Miran sottolinea tuttavia che il suo approccio è simile a quello di altri policymaker, con la sola differenza che lui vuole raggiungere l'obiettivo più rapidamente.