Musalem della Fed avverte che la Fed si sta avvicinando ai limiti dei tagli dei tassi

Ildent della Federal Reserve Bank di St. Louis, Alberto Musalem, ha sostenuto che, nonostante l'aumento dell'inflazione, il margine per ulteriori tagli dei tassi è limitato. Ha ammesso di aver sostenuto il taglio dei tassi di 25 punti base della scorsa settimana per tutelarsi dall'indebolimento del mercato del lavoro.

L'economista americano ha sostenuto che i tassi di interesse si collocano attualmente tra un livello moderatamente restrittivo e uno neutrale. Ha rivelato che sosterrebbe ulteriori tagli dei tassi se il mercato del lavoro continuasse a peggiorare. Musalem ritiene inoltre che sia importante mantenere stabili i tassi di interesse a lungo termine.

Musalem prevede ulteriori tagli se il mercato del lavoro peggiora

Durante il boom, molti hanno utilizzato una semplice strategia: prendere in prestito denaro a un tasso di interesse e prestarlo a un tasso più alto. Ma quando i tassi sono schizzati alle stelle, questo sistema si è interrotto. Questo fenomeno può diventare economicamente contagioso e diffondersi in tutto il mercato immobiliare. #CanadianRealEstate #CarryTrade pic.twitter.com/6T6k1Sdidh

— Daniel Foch (@danielfoch) 22 settembre 2025

Il banchiere ha dichiarato di aver sostenuto il taglio di un quarto di punto dei tassi da parte del FOMC la scorsa settimana come misura precauzionale volta a sostenere il mercato del lavoro a piena occupazione e a contrastare un ulteriore indebolimento. Ha aggiunto che il poco margine rimasto per un ulteriore allentamento eviterà che la politica monetaria diventi eccessivamente accomodante.

Il presidentedent della St. Louis Bank ha sostenuto che i recenti dati economici mostrano un'impennata del rischio negativo per l'occupazione. Ha aggiunto che prevede ancora che l'inflazione del rischio rimanga al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale 

Secondo Musalem della Fed, il boom dei mercati azionari e i bassi spread creditizi continuano a sostenere l'economia. Ha esortato i responsabili politici a procedere con cautela, poiché i tassi sono prossimi alla neutralità dopo l'adeguamento all'inflazione, un livello che non stimola né rallenta la crescita. 

“Se dovessero emergere ulteriori segnali di debolezza del mercato del lavoro, sosterrei ulteriori riduzioni del tasso di riferimento, a condizione che non aumenti il ​​rischio di persistenza di un'inflazione al di sopra dell'obiettivo e che le aspettative di inflazione a lungo termine restino ancorate”

-Alberto Musalem,dent della Federal Reserve Bank di St. Louis.

L'economista ha osservato che l'impatto dei dazi sui prezzi è stato finora inferiore alle aspettative. Ha inoltre avvertito che altri fattori sembrano contribuire a un'inflazione superiore al target. Musalem ritiene che la politica monetaria continui a contrastare la persistenza di un'inflazione superiore al target, indipendentemente dal fatto che tragga vantaggio dall'impatto delle imposte, dalla minore crescita dell'offerta o da altre ragioni.

Ildent della banca di St. Louis ha inoltre affermato di aspettarsi che gli effetti dei dazi sui prezzi si attenueranno nei prossimi due o tre trimestri. Ha inoltre esortato i responsabili politici a stare in guardia contro gli effetti di secondo impatto e la minaccia di un'inflazione persistente. Il banchiere ha aggiunto che sta affrontando le mosse politiche riunione per riunione, in vista del voto sulle decisioni sui tassi di interesse di quest'anno.

della Federal Reserve di Atlanta,dent Raphael Bostic, ha affermato di essere soddisfatto del taglio dei tassi della scorsa settimana, ma di non ritenere necessari ulteriori tagli quest'anno. Il banchiere ha rivelato di prevedere un solo taglio dei tassi nel 2025, secondo le sue proiezioni economiche, in linea con quanto previsto a giugno.

Bostic ha affermato di essere preoccupato per l'inflazione, che è rimasta elevata per molto tempo. Il banchiere non voterà sulla politica monetaria fino al 2027, ma ha sottolineato che non si muoverà né si schiererà a favore.

Il FOMC ha indicato nel suo grafico a punti attentamente monitorato che un funzionario non voleva alcun taglio quest'anno, nemmeno quello della scorsa settimana. Secondo i dati, otto policymaker si sono accontentati di un solo ulteriore taglio quest'anno. Il FOMC ha anche rivelato che alcuni funzionari prevedono altri due tagli, suggerendo un taglio ciascuno nelle due riunioni rimanenti di quest'anno.

I tagli dei tassi causano un calo dei prezzi delle obbligazioni 

Dopo il taglio dei tassi da parte della Fed mercoledì scorso, i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine sono aumentati vertiginosamente la scorsa settimana, segno che gli investitori obbligazionari non hanno ottenuto le rassicurazioni che cercavano. Il taglio dei tassi ha anche spinto le azioni a livelli record, in quanto gli investitori hanno accolto con favore il primo taglio dei tassi dell'anno. 

Peter Boockvar, Chief Investment Officer di One Point BFG Wealth Partners, ha notato una svendita sul mercato obbligazionario. Ha riconosciuto che gli operatori obbligazionari a lungo termine non volevano che la Fed tagliasse i tassi di interesse. Ha anche spiegato che prezzi e rendimenti delle obbligazioni si muovono in direzione inversa; ecco perché le vendite di obbligazioni a lungo termine hanno fatto scendere il prezzo e aumentare il rendimento.