يضغط ميران، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، من أجل خفض أسعار الفائدة بشكل حاد رغم الخلافات

يرغب محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران في أن يتبع البنك المركزي وتيرة سريعة في خفض أسعار الفائدة، وهو ما يخالف رأي مسؤولين آخرين يدعون إلى اتباع نهج حذر. ومن بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين أعربوا عن مخاوفهم بشأن الأوضاع الاقتصادية والتضخم،dent بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان ورئيسdent الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن غولزبي. 

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، وأشار إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة الكبيرة تفتقر إلى الدعم، مؤكداً على وجود توافق في الآراء بشأن السياسة النقدية التي يوازن نهج البنك المركزي. وادعى أن اتخاذ خطوات سياسية كبيرة في هذا الوقت غير ضروري.

الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان، جيمي ديمون، أعرب شكوكه بشأن خفض أسعار الفائدة مستقبلاً ألبرتو موسالم، رئيسdent سانت لويس، حذر من أن الاحتياطي الفيدرالي يقترب من حدود خفض أسعار الفائدة.

يقول ميران إن السياسة مختلة

قال ميران إن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي مختلة، ويجب إجراء تعديلات معقولة عليها بسرعة. ومع ذلك، لا يزال متشككًا بشأن سياسة سعر الفائدة الحالية للبنك المركزي، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ربما لم يصل إلى تلك المرحلة بعد.

يعتقد ميران أن الاحتياطي الفيدرالي وصل إلى مرحلةٍ إذا ما أبقى سعر الفائدة الحالي ثابتاً ليومٍ آخر، فسيدخل في أزمة. ومع ذلك، يتوقع ميران مشكلةً أكبر في يد الاحتياطي الفيدرالي إذا استمر الإبقاء على سعر الفائدة الحالي لمدة عامٍ إضافي.

"إذا أبقيته هناك ليوم آخر، فستكون أزمة، ولكن إذا أبقيته هناك لمدة عام إضافي، نعم، أعتقد أنك ستواجه... مشاكل."

–ستيفن ميران، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي 

صرح ميران في 22 سبتمبر/أيلول بأن الإبقاء على السياسة النقدية التقييدية بالقدر الحالي يُعرّض تفويض الاحتياطي الفيدرالي للخطر بشكل كبير. كما يعتقد هو وأعضاء آخرون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن سعر الفائدة المحايد ليس في المستوى الأمثل بسبب التغييرات التيdent الرئيس ترامب على السياسة النقدية. 

وأوضح ميران كذلك كيف أن إلغاء القيود التنظيمية، والضرائب، والهجرة، وتغييرات السياسات التجارية إما تزيد من المدخرات الاسمية أو تعزز الإنتاجية بطرق تخفض سعر الفائدة المحايد. وأضاف أن هذه التغييرات تجعل السياسة النقدية، التي لم تكن متشددة في بداية العام، مقيدة للغاية الآن. 

يتوقع بومان ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025  

توقعت ميشيل بومان، عضوة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، في الثالث من أكتوبر، أن يُجري الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. وأشارت بومان، التي تشغل أيضاً منصب نائب رئيس لجنة الإشراف، إلى أن هذه التخفيضات ستُساهم في مواجهة مخاطر سوق العمل ودعم استقرار الاقتصاد مع اقتراب التضخم من الهدف المحدد بنسبة 2%. 

مع ذلك، فإن تفضيل ميران لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر يضعه في خلاف مع معظم صناع السياسات. لا يزال معظمdentالاحتياطي الفيدرالي الإقليميين قلقين بشأن خفض أسعار الفائدة في ظل معدل التضخم الحالي، الذي ظل أعلى بكثير من الهدف المحدد بنسبة 2%. ويعتقد صناع السياسات أيضًا أن تعريفات ترامب الجمركية ستؤدي إلى تسارع التضخم مع تزايد آثارها في الاقتصاد.

دعا ميران إلى خفض سعر الفائدة بنسبة 0.50% في اجتماع تحديد سعر الفائدة القادم، لكن معظم المسؤولين دعوا إلى خفض معتدل إلى نطاق يتراوح بين 4% و4.25%. ويسعى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيق توازن بين خفض التضخم المرتفع ودعم سوق العمل المتراجع. 

وتوقع المسؤولون كذلك أن يتراوح سعر الفائدة المستهدف بين 3.5% و3.75% بحلول نهاية عام 2025، مع احتمال الانتقال إلى نطاق 3.25% إلى 3.5% في عام 2026. ومع ذلك،dent غولزبي، يعتقد أن البنك المركزي يواجه الآن وضعاً حرجاً. ولا يزال متخوفاً بعض الشيء من رفع أسعار الفائدة بشكل كبير في وقت مبكر، على أمل أن ينحسر التضخم.  

في غضون ذلك، لا تزالdent بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوغان، متشددة في موقفها، وتؤكد على ضرورة توخي الحذر من جانب البنك بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة. وقد أشارت سابقاً إلى أن البيئة المقلقة توحي بأن التضخم المرتفع لا يقتصر على المشكلات المتعلقة بالتعريفات الجمركية فحسب.

يعتقد بومان أيضاً أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي معرضة لخطر التخلف عن الركب، لا سيما في مواجهة مخاطر سوق العمل. ومع ذلك، يؤكد ميران أن نهجه مشابه لنهج صانعي السياسات الآخرين، إلا أنه يسعى إلى تحقيق الهدف بشكل أسرع.