Miran do Fed pressiona por cortes agressivos de taxas apesar de desacordos

O Governador do Fed, Stephen Miran, quer que o banco central aplique um "ritmo rápido" em seus cortes de taxas, diferindo da opinião de outros funcionários que defendem uma abordagem cautelosa. A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, e o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, estão entre os funcionários do Fed que levantaram preocupações sobre as condições econômicas e de inflação. 

O presidente do Fed, Jerome Powell, também observou que grandes cortes de taxas não têm apoio, enfatizando um consenso de política que equilibra a abordagem de política monetária do banco central. Ele afirmou que fazer movimentos de política significativos neste momento é desnecessário.

O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon expressou dúvidas sobre futuros cortes de taxas a menos que a inflação caia. Alberto Musalem, presidente do Banco de St. Louis, também alertou que o Fed está se aproximando de seus limites de corte de taxas.

Miran diz que a política está desequilibrada

Miran disse que a política monetária do Fed está desequilibrada, e ajustes razoáveis devem ser feitos rapidamente. No entanto, ele permanece cético sobre a política atual de juros do banco central, apontando que o Fed pode não ter atingido esse ponto ainda.

Miran acredita que o Fed está em um ponto onde, se mantiver a taxa de juros atual estável por mais um dia, estará em crise. No entanto, ele prevê um problema maior nas mãos do Fed se a taxa atual for mantida por um ano extra.

"Se você mantiver lá por mais um dia, é uma crise, mas se mantiver lá por um ano extra, sim, acho que você tem…problemas nas mãos."

–Stephen Miran, Governador do Federal Reserve dos EUA 

Miran disse em 22 de setembro que deixar a política restritiva no nível atual corre o risco de comprometer significativamente o mandato do Fed. Ele e outros membros do FOMC também acreditam que a taxa neutra não está onde deveria estar devido às mudanças de política do presidente Trump. 

Miran explicou ainda como as mudanças na desregulamentação, impostos, imigração e política comercial estão aumentando a economia nominal ou impulsionando a produtividade de maneiras que diminuem a taxa neutra. Ele acrescentou que essas mudanças tornam a política monetária, que não era tão apertada no início do ano, agora muito restritiva. 

Bowman prevê três cortes de taxas em 2025  

Michelle Bowman, membro do conselho de governadores do Fed, previu em 3 de outubro que o Fed faria três cortes de taxas antes do final do ano. Bowman, que também serve como atual Vice-Presidente de Supervisão, apontou que esses cortes contrabalançariam os riscos do mercado de trabalho e apoiariam a estabilidade da economia à medida que a inflação se aproximava do alvo de 2%. 

No entanto, a preferência de Miran por cortes de taxas mais ousados o coloca em desacordo com a maioria dos formuladores de políticas. A maioria dos presidentes regionais do Fed ainda se preocupa em reduzir as taxas na taxa de inflação atual, que permaneceu bem acima do alvo de 2%. Os formuladores de políticas também acreditam que os tarifas de Trump acelerarão a inflação à medida que seus efeitos aumentarem pela economia.

Miran defendeu um corte de taxa de 0,50% na próxima reunião de definição de taxas, mas a maioria dos funcionários pediu um ajuste moderado para a faixa de 4% a 4,25%. Os funcionários do Fed buscam equilibrar a redução da alta inflação com o apoio ao mercado de trabalho enfraquecido. 

Os funcionários previram ainda uma meta de taxa de juros entre 3,5% e 3,75% até o final de 2025, com probabilidade de movimento para a faixa de 3,25% a 3,5% em 2026. No entanto, o presidente do Fed de Chicago, Goolsbee acredita o banco central agora está em uma situação delicada. Ele permanece um pouco cauteloso em antecipar muitos cortes de taxas e espera que a inflação diminua.  

Enquanto isso, a presidente do Fed de Dallas, Logan, mantém uma postura hawkish e afirma que o Fed precisa ser cauteloso com novos cortes de taxas. Ela anteriormente apontou que o ambiente preocupante sugere que a alta inflação é impulsionada por mais do que apenas questões relacionadas a tarifas.

Bowman também acredita que a política do Fed corre o risco de ficar para trás, especialmente na compensação dos riscos do mercado de trabalho. No entanto, Miran enfatiza que sua abordagem é semelhante à de outros formuladores de políticas, apenas que ele deseja alcançar o objetivo mais rapidamente.