USDe di Ethena si aggiudica il 43% delle stablecoin di Robinhood Chain mentre i capitali vengono investiti

USDe di Ethena è diventato rapidamente una delle principali fonti di liquidità in dollari sulla Robinhood Chain, passando da circa 17 milioni di dollari un mese fa a circa 253 milioni di dollari, ovvero quasi il 43% dell'offerta totale di stablecoin sulla blockchain.

L'impennata è notevole perché USDe è più di un semplice dollaro digitale. Si tratta di un dollaro sintetico progettato per mantenere il suo valore attraverso criptovalute e posizioni in derivati ​​di compensazione. La sua rapida crescita su Robinhood Chain suggerisce che parte del capitale che affluisce sulla piattaforma potrebbe essere alla ricerca di qualcosa di più di un semplice luogo dove fare trading.

Questa tendenza è inoltre indicativa di un movimento più ampio nel modo in cui gli investitori in criptovalute hanno iniziato a utilizzare le stablecoin, impiegandole non solo come mezzo di scambio tra token, ma anche come capitale circolante per DeFi, come garanzia e per strategie di rendimento.

Una base del dollaro che tende al rendimento

La Robinhood Chain è una rete di livello 2 basata sulla Ethereum , che consente transazioni rapide pur rimanendo senza permessi. Robinhood ha sviluppato l'infrastruttura per l'utilizzo di azioni tokenizzate, vari asset del mondo reale e altre applicazioni finanziarie on-chain, con ETH come token per il gas.

La sua base in dollari, in continua espansione, comprende ora sia stablecoin tradizionali che sintetiche. La stablecoin USDG, emessa da Paxos, mira a raggiungere un valore in dollari grazie alle riserve che la sostengono. Il processo per USDe è leggermente diverso. Secondo Ethena, la piattaforma mantiene le criptovalute riducendone l'esposizione al prezzo tramitetracotrac.

Pertanto, l'USDe è considerato un dollaro sintetico piuttosto che una stablecoin tradizionale garantita da valuta fiat. Inoltre, anche i rischi associati a questo asset digitale sono piuttosto diversi, inclusi i rischi relativi alla liquidità del mercato dei derivati, al finanziamento, alla custodia e alla negoziazione, che sono descritti nella documentazione fornita da Ethena.

USDe di per sé non offre rendimentimatic ai suoi detentori. Gli utenti possono mettere in staking USDe per ottenere la versione che genera ricompense, nota come sUSDe, con premi guadagnati attraverso il più ampio schema delta-neutrale di Ethena.

Questa distinzione è utile per comprendere l'importanza della crescita di USDe su Robinhood Chain. È in grado di offrire liquidità in dollari per DeFi , ma fa comunque parte di un ecosistema di rendimento tipico delle criptovalute.

Gli analisti del blocco avevano interpretato il rapido flusso di fondi come un segnale che i fondi venivano depositati nella rete anziché semplicemente transitarvi.

Qualora il suddetto andamento dovesse continuare, potrebbe presto essere possibile utilizzare le crescenti riserve di stablecoin per fornire al protocollo più capitale da destinare a prestiti, scambi e a tutti i tipi di attività on-chain, anche in assenza di una corrispondente crescita degli utenti.

Le transazioni aumentano mentre la base di utenti rimane stagnante

L'attività di transazione di Robinhood Chain ha registrato un'impennata. La rete ha registrato una media di circa 11,6 milioni di transazioni giornaliere durante la settimana citata da The Block, circa il 30% in più rispetto alla settimana precedente, mentre il TVL (Total Value Locked) ha raggiunto circa 473 milioni di dollari. DeFiLlama colloca il suo TVL a circa 493 milioni di dollari.

La crescita degli utenti, tuttavia, è stata molto più lenta.

Il numero di account attivi giornalieri è aumentato di circa il 3,3% su base settimanale, pur rimanendo circa l'11% inferiore al picco raggiunto il 16 luglio. Si è registrato un leggero incremento di attività dopo che CASHCAT, una nuova memecoin associata alla vecchia mascotte di Robinhood, è stata inserita nell'app di Robinhood, ma la media settimanale non ha subito variazioni significative nel complesso.

In questo senso, la creazione di USDe può essere considerata più una storia di flussi di capitali che un normale caso di crescita degli utenti. Più dollari affluiscono nella rete, ma il numero di utenti attivi non aumenta di pari passo.

Sono i memecoin, non le azioni tokenizzate, a guidarlo

La visione a lungo termine di Robinhood per la sua blockchain si concentra sui titoli tokenizzati, ma le memecoin hanno dominato le sue attività iniziali.

OAK Research ha scoperto che oltre il 99% del volume di scambi della blockchain proveniva dall'attività di memecoin. Ha inoltre rilevato che Uniswap ha rappresentato quasi il 66,4% delle commissioni di iscrizione sin dal suo lancio.

CASHCAT è stato un fattore determinante. Secondo OAK, il token ha registrato un aumento di oltre il 5.500% in sette giorni e si avvicina a una capitalizzazione di mercato di 200 milioni di dollari.

OAK ritiene che Robinhood Chain abbia il potenziale per diventare un serio concorrente nel Layer-2 se l'azienda riuscirà a sfruttare questa attività speculativa iniziale per un utilizzo più diffuso.

Al momento, Robinhood sta utilizzando due strategie nettamente distinte attraverso la stessa rete blockchain. I Memecoin stanno generando un afflusso di investitori speculativi e un enorme volume di scambi, mentre altri asset finanziari come USDe stanno creando maggiore liquidità in dollari per supportare le attività DeFi .

La sfida principale sarà capire se Robinhood riuscirà a trasformare questa speculazione iniziale in impegni finanziari duraturi, come presuppone la sua strategia di tokenizzazione.