USDe от Ethena забирает 43% стейблкоинов Robinhood Chain для размещения капитала

USDe от Ethena быстро стал основным источником долларовой ликвидности на платформе Robinhood Chain, увеличившись с примерно 17 миллионов долларов месяц назад до приблизительно 253 миллионов долларов, или почти 43% от общего объема стейблкоинов в сети.

Этот скачок примечателен, потому что USDe — это больше, чем просто цифровой доллар. Это синтетический доллар, созданный для поддержания своей стоимости за счет криптоактивов и компенсирующих позиций по производным инструментам. Быстрый рост его стоимости на Robinhood Chain говорит о том, что часть капитала, поступающего в сеть, ищет нечто большее, чем просто место для торговли.

Эта тенденция также свидетельствует о более масштабном изменении в том, как инвесторы в криптовалюты начали использовать стейблкоины, применяя их не только в качестве средства обмена токенов, но и в качестве оборотного капитала для DeFi, залога и стратегий получения дохода.

Долларовая база смещается в сторону доходности

Robinhood Chain — это сеть второго уровня, построенная на Ethereum , что обеспечивает высокую скорость транзакций и при этом не требует разрешений. Robinhood разработала инфраструктуру для использования токенизированных акций, различных реальных активов и других финансовых приложений в блокчейне, используя ETH в качестве токена для оплаты газа.

Его расширяющаяся долларовая база теперь включает в себя как традиционные, так и синтетические стейблкоины. Стейблкоин USDG, выпущенный Paxos, направлен на достижение долларовой стоимости за счет резервов, обеспечивающих токены. Процесс для USDe несколько отличается. По словам Ethena, компания сохраняет криптоактивы, одновременно снижая их ценовую подверженность риску с помощью фьючерсныхtracбессрочныхtrac.

Таким образом, USDe считается синтетическим долларом, а не традиционным стейблкоином, обеспеченным фиатной валютой. Кроме того, риски, связанные с этим цифровым активом, также существенно отличаются, включая риски, связанные с ликвидностью рынка производных инструментов, финансированием, хранением и торговлей, которые изложены в соответствующей документации, предоставленной Ethena.

Сам по себе USDe не обеспечиваетmatic выплату своим держателям. Пользователи могут размещать USDe в стейкинге, чтобы получить версию, приносящую вознаграждение, известную как sUSDe, вознаграждение за которую начисляется в рамках более крупной дельта-нейтральной схемы Ethena.

Это различие помогает оценить важность роста USDe на платформе Robinhood Chain. Он способен предоставлять ликвидность в долларах для DeFi , но при этом остается частью доходной экосистемы, характерной для криптовалют.

Аналитики из Block восприняли быстрый приток средств как признак того, что средства не просто проходят через сеть, а депонируются в ней.

Если вышеупомянутая тенденция сохранится, вскоре может появиться возможность использовать растущие резервы стейблкоинов для предоставления протоколу большего капитала для кредитования, торговли и всех видов деятельности в блокчейне, даже при отсутствии соответствующего роста числа пользователей.

Количество транзакций растет, в то время как число пользователей остается неизменным

Активность транзакций в сети Robinhood Chain резко возросла. По данным The Block, за неделю сеть в среднем совершала около 11,6 миллионов транзакций в день, что примерно на 30% больше, чем на предыдущей неделе, а общий объем транзакций (TVL) достиг примерно 473 миллионов долларов. DeFiLlama показывают, что его TVL приближается к 493 миллионам долларов.

Однако рост числа пользователей был гораздо медленнее.

Количество ежедневно активных аккаунтов увеличилось примерно на 3,3% по сравнению с предыдущей неделей, но всё ещё оставалось примерно на 11% ниже пикового значения 16 июля. После CASHCAT, связанного со старым талисманом Robinhood, наблюдался небольшой всплеск активности, но средний недельный показатель в целом существенно не изменился.

В этом смысле создание USDe можно рассматривать скорее как историю притока капитала, чем как обычный случай роста числа пользователей. В сеть поступает больше денег, но количество активных пользователей не увеличивается параллельно.

Движущей силой этого процесса являются мемкоины, а не токенизированные акции

Долгосрочная стратегия Robinhood в отношении блокчейна сосредоточена на токенизированных ценных бумагах, но на начальном этапе его деятельности доминировали мемкоины.

Исследование OAK Research показало, что более 99% торгового объема блокчейна приходится на активность, связанную с мемкоинами. Также выяснилось, что на Uniswap приходилось почти 66,4% комиссий за подачу заявок с момента запуска.

CASHCAT сыграл значительную роль. По данным OAK, за семь дней токен вырос более чем на 5500% и приблизился к рыночной капитализации в 200 миллионов долларов.

OAK считает, что Robinhood Chain имеет потенциал стать серьезным конкурентом на рынке Layer-2, если компания сможет использовать эту раннюю спекулятивную активность для более широкого распространения.

В настоящий момент Robinhood использует две совершенно разные стратегии в рамках одной и той же блокчейн-сети. Мемекоины привлекают спекулятивных инвесторов и генерируют огромные объемы торгов, в то время как другие финансовые активы, такие как USDe, создают дополнительную долларовую ликвидность для поддержки деятельности DeFi .

Главная задача будет заключаться в том, сможет ли Robinhood превратить эти первоначальные спекуляции в долгосрочные финансовые сделки, которые предполагает его стратегия токенизации.