ETH come tesoreria: come beneficiano le aziende copiando il playbook del BTC?

Ethereum (ETH) è salito a un massimo di cinque mesi, rompendo sopra $3.600 sulla strada per recuperare una fascia di prezzo più alta. Mentre la moneta entra in un mercato rialzista ufficiale, gli acquirenti aziendali sono di nuovo sotto i riflettori per il loro approccio al mantenimento di ETH a lungo termine. 

Le aziende con tesoreria Ethereum sono apparse per la prima volta durante il periodo di accumulo lento, mentre ETH era ancora sotto i $2.800. Gli annunci sulla tesoreria ETH hanno anche rotto il modello delle aziende con tesoreria BTC, toccando un'attività con un potenziale di upside ancora maggiore. 

Le tesorerie ETH potrebbero anche aprire la strada all'accumulo di altre altcoin, rivitalizzando le attività dei cicli più vecchi ed esponendole alla liquidità del mercato tradizionale. 

Le tesorerie ETH scatenano un periodo di luna di miele per le azioni delle aziende

Come con l'afflusso di tesorerie BTC, le aziende che accumulano ETH hanno visto le loro azioni rivivere e rallyare. Parte della crescita si basa sulle aspettative per l'apprezzamento delle tesorerie. Le azioni offrono anche esposizione indiretta a ETH, creando una ruota che porta alle valutazioni massime. 

Tuttavia, le aziende con tesoreria ETH rimangono più volatili. Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) è salita a oltre $135 subito dopo l'annuncio della tesoreria, poi è scesa a $41,90, consolidandosi a una base inferiore. 

SharpLink Gaming (SBET) ha attraversato un'altra fase di espansione, recuperando a $36,40 dopo un recente calo.

Il successo dell'azione dell'azienda ha portato a una rivalutazione del suo programma di raccolta. SharpLink ha emesso un emendamento alla sua presentazione SEC, annunciando un $6Mld programma ATM per azioni ordinarie, rispetto al precedente obiettivo di raccolta di $1M. 

BitDigital (BTBT) è un altro top performer nel 2025, recentemente recuperato a $4,01, il suo livello annuale più alto. Durante l'ultimo rally BTC, le principali aziende ETH sembrano avere un secondo vento, salendo in attesa di un mercato rialzista ancora più grande. 

Quali tesorerie ETH hanno rotto la barriera di $1M?

Il recente apprezzamento dell'ETH ha portato le due più grandi tesorerie ETH a oltre $1M. Le stelle di questo ciclo includono BMNR e SBET, ma altre balene accidentali stanno mostrando la loro influenza. A luglio 2025, ci sono circa 55 entità note che detengono oltre 100 ETH nelle loro riserve, mentre ci sono ancora circa cinque acquirenti aziendali prominenti. 

Insieme, le tesorerie di BMNR e SBET rappresentano ancora meno dello 0,5% dell'offerta di ETH. In confronto, Strategy (MSTR) detiene oltre il 3% dell'offerta di BTC dopo anni di accumulo. 

La recente espansione in ETH è solo l'inizio, poiché le aziende utilizzano i loro primi round di finanziamento per ETH. Ad oggi, le corporation hanno acquistato 1,7M ETH, dovendo ancora recuperare il ritardo rispetto agli ETF che detengono 5,1M ETH. 

Gli acquisti aziendali e degli ETF insieme acquistano oltre 186 volte l'offerta appena coniata di ETH, anche con una rete leggermente inflazionistica. Combinato con la domanda di ETH per coprire le posizioni leverage, la nuova ondata di acquirenti aziendali potrebbe creare un crunch dell'offerta mentre le balene si affrettano ad acquisire ETH facilmente disponibile. 

Man mano che l'offerta di ETH fluisce verso i portafogli dei "whale" e i tesori aziendali, la percezione del token potrebbe passare da asset di utilità per le commissioni a riserva di valore. 

I progetti nati nel mondo crypto potrebbero trasformarsi in società di tesoreria

ETH ha un elenco di holder risalente ai precedenti cicli rialzisti. L'attuale acquisto attivo di ETH ha già superato alcune delle più grandi raccolte fondi, nonché le partecipazioni detenute dal Fondazione Ethereum. 

Tuttavia, un elenco più lungo di proprietari di ETH potrebbe unirsi alla tendenza delle tesorerie riorganizzando le proprie riserve. Come nel caso del BTC, i "whale" e gli holder possono utilizzare società di comodo per raccogliere fondi, collegando le riserve di ETH inattive a azioni negoziabili pubblicamente. 

Progetti come PulseChain detengono già oltre 166K ETH, posizionandosi tra i maggiori holder. I progetti ICO più vecchi, come Status, conservano 19,7K ETH. Il resto dell'ETH è inoltre custodito nei tesori delle DAO, nei vecchi portafogli ICO e in altre riserve. 

In precedenza, alcuni holder di ETH scambiavano il token o lo utilizzavano per le spese operative. La possibilità di annunciare una tesoreria apre nuove vie per valorizzare l'ETH, aumentando al contempo la scarsità. 

Lo staking di ETH potrebbe richiedere una regolamentazione aggiuntiva

I token ETH non sono destinati a rimanere inattivi. La soluzione più semplice sarebbe lo staking sul contratto Beacon, che detiene quasi il 30% dell'offerta. Tuttavia, poiché le tesorerie sono collegate a società quotate, sorgono problemi relativi alla regolamentazione di questa forma di reddito passivo. 

Sebbene generalmente sicuro, lo staking comporta alcuni rischi tecnici in caso di errori durante il prelievo della posta in gioco. Alcuni tesori di asset digitali ricorrono anche allo staking liquido, aggiungendo il rischio di "slashing". Inoltre, il riutilizzo dell'ETH staking liquido per generare reddito passivo potrebbe ridurre la disponibilità dell'ETH effettivo nella tesoreria, sollevando preoccupazioni riguardo alla proprietà e all'accesso.

Attualmente, le normative sullo staking potrebbero colpire prima gli acquirenti di ETF, permettendo successivamente agli acquirenti aziendali di esplorare l'accesso allo staking. Anche senza normative, SharpLink Gaming sta utilizzando le proprie riserve di ETH per lo staking. Dall'annuncio della tesoreria, la società ha aggiunto circa 415 ETH in ricompense di staking.