ETH come tesoreria: in che modo le aziende traggono vantaggio dalla copia del playbook di BTC?

Ethereum (ETH) ha raggiunto il massimo degli ultimi cinque mesi, superando i 3.600 dollari, sulla tracstrada per recuperare un intervallo di prezzo più elevato. Con la criptovaluta che entra ufficialmente in un mercato rialzista, gli acquirenti aziendali sono di nuovo al centro dell'attenzione per il loro approccio al mantenimento di ETH a lungo termine. 

Le società di tesoreria Ethereum sono apparse per la prima volta durante il periodo di lento accumulo, quando ETH si aggirava ancora sotto i 2.800 dollari. Gli annunci di tesoreria di ETH hanno anche interrotto lo schema delle società di tesoreria di BTC, sfruttando un asset con un potenziale di rialzo ancora maggiore. 

I titoli del Tesoro ETH potrebbero anche aprire le porte all'accumulo di altre altcoin, rilanciando asset da cicli più vecchi ed esponendoli alla liquidità del mercato tradizionale. 

I titoli del Tesoro ETH innescano un periodo di luna di miele per le azioni della società

Analogamente all'afflusso di titoli del Tesoro BTC, le società che hanno accumulato ETH hanno visto le loro azioni riprendersi e riprendersi. Parte di questa crescita si basa sulle aspettative di apprezzamento dei titoli del Tesoro. I titoli offrono anche un'esposizione indiretta a ETH, creando un volano per il raggiungimento del picco delle valutazioni. 

Tuttavia, le società del Tesoro ETH rimangono più volatili. Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) è balzata a oltre 135 dollari subito dopo l'annuncio del Tesoro, per poi scivolare a 41,90 dollari, consolidandosi su una baseline inferiore. 

SharpLink Gaming (SBET) ha attraversato un'altra fase di espansione, recuperando fino a 36,40 dollari dopo un recente calo.

Il successo delle azioni della società ha portato a una rivalutazione del suo programma di raccolta fondi. SharpLink ha emesso un emendamento alla sua documentazione SEC, annunciando un da 6 miliardi di dollari per le azioni ordinarie, in aumento rispetto al precedente miliardo di dollari previsto. 

BitDigital (BTBT) è un altro top performer nel 2025, con un recente recupero a 4,01 dollari, il suo massimo annuale. Durante l'ultimo rally di BTC, le principali società ETH sembrano aver ripreso vigore, in attesa di un mercato rialzista ancora più ampio. 

Quali titoli del Tesoro ETH hanno superato la soglia di 1 miliardo di dollari?

Il recente apprezzamento dell'ETH ha portato i due maggiori titoli del Tesoro ETH a oltre 1 miliardo di dollari. Tra le stelle di questo ciclo figurano BMNR e SBET, ma altre balenedentstanno mostrando la loro influenza. A luglio 2025, ci sono circa 55 entità note che detengono oltre 100 ETH nelle loro riserve, mentre ci sono ancora circa cinque importanti acquirenti aziendali. 

Nel complesso, i titoli di Stato di BMNR e SBET rappresentano ancora meno dello 0,5% dell'offerta di ETH. A titolo di confronto, Strategy (MSTR) detiene oltre il 3% dell'offerta di BTC dopo anni di accumulo. 

La recente espansione in ETH è solo l'inizio, poiché le aziende stanno esaurendo i loro primi round di finanziamento per ETH. Ad oggi, le aziende hanno acquistato 1,7 milioni di ETH, ma devono ancora recuperare terreno rispetto agli ETF che detengono 5,1 milioni di ETH. 

Gli acquisti aziendali e di ETF, presi insieme, equivalgono a oltre 186 volte la nuova offerta di ETH, nonostante una rete leggermente inflazionistica. Unita alla domanda di ETH per coprire le posizioni con leva finanziaria, la nuova ondata di acquirenti aziendali potrebbe creare una crisi dell'offerta, con le balene che si affrettano ad acquisire ETH facilmente disponibile. 

Man mano che l'offerta di ETH confluisce nei portafogli whale e nei titoli di Stato, la percezione del token potrebbe spostarsi da un asset di utilità per le commissioni a una riserva di valore. 

I progetti nativi delle criptovalute potrebbero trasformarsi in società di tesoreria

ETH vanta una lista di detentori risalenti a precedenti cicli rialzisti. L'attuale volume di acquisti attivi di ETH ha già superato alcune delle più grandi raccolte fondi e persino le partecipazioni della Ethereum Fondazione. 

Tuttavia, un elenco più ampio di possessori di ETH potrebbe unirsi al trend del Tesoro, rinominando le proprie riserve. Come nel caso di BTC, balene e detentori possono utilizzare società fittizie per la raccolta fondi, collegando le riserve di ETH inutilizzate ad azioni quotate in borsa. 

Progetti come PulseChain detengono già oltre 166.000 ETH, posizionandosi tra i maggiori detentori. Progetti ICO più datati come Status ne detengono 19.700. ETH. Gli ETH rimanenti sono inoltre presenti in tesorerie DAO, vecchi wallet ICO e altre riserve. 

In precedenza, alcuni detentori di ETH negoziavano il token o lo utilizzavano per le spese operative. La possibilità di annunciare una tesoreria apre nuove possibilità per sfruttare il valore di ETH, aumentandone al contempo la scarsità. 

Lo staking di ETH potrebbe richiedere una regolamentazione aggiuntiva

I token ETH non sono fatti per restare inattivi. La soluzione più semplice sarebbe lo staking sultracBeacon, che detiene quasi il 30% dell'offerta. Tuttavia, poiché i titoli del Tesoro sono collegati a società quotate in borsa, ci sono problemi con la regolamentazione di questa forma di reddito passivo. 

Sebbene generalmente sicuro, lo staking comporta alcuni rischi tecnici legati a errori durante il prelievo dei fondi. Alcune società di tesoreria ricorrono anche allo staking liquido, aggiungendo il rischio di "slashing" (svalutazione). Inoltre, il riutilizzo di ETH in staking liquido per generare reddito passivo potrebbe ridurre la disponibilità effettiva di ETH nella tesoreria, sollevando preoccupazioni in merito alla proprietà e all'accesso.

Attualmente, le normative sullo staking potrebbero essere applicate prima agli acquirenti di ETF, consentendo in seguito agli acquirenti aziendali di esplorare l'accesso allo staking. Anche senza normative, SharpLink Gaming utilizza le sue riserve di ETH per lo staking. Dall'annuncio della tesoreria, la società ha aggiunto circa 415 ETH in premi per lo staking.