L'ETH comme monnaie de trésorerie : comment les entreprises tirent-elles profit de la copie des stratégies du BTC ?

Ethereum (ETH) a atteint son plus haut niveau en cinq mois, dépassant les 3 600 $ et se hissant tracdans une fourchette de prix plus élevée. Alors que la cryptomonnaie entre officiellement dans un marché haussier, les investisseurs institutionnels sont de nouveau sous les feux des projecteurs en raison de leur stratégie de détention d'ETH à long terme. 

Les sociétés de trésorerie Ethereum sont apparues pour la première fois durant la période de lente accumulation, alors que l'ETH oscillait encore sous les 2 800 $. Ces annonces concernant les sociétés de trésorerie Ethereum ont également rompu avec le modèle observé pour les sociétés de trésorerie Bitcoin, en misant sur un actif au potentiel de hausse encore plus important. 

Les trésoreries ETH pourraient également ouvrir la voie à l'accumulation d'autres altcoins, permettant ainsi de relancer des actifs issus de cycles plus anciens et de les exposer à la liquidité du marché traditionnel. 

Les bons du Trésor d'ETH provoquent une période de grâce pour les actions de la société

À l'instar des afflux de bons du Trésor Bitcoin, les entreprises accumulant de l'ETH ont vu leurs actions se redresser et progresser. Cette croissance repose en partie sur les anticipations d'appréciation de ces bons. Les actions offrent également une exposition indirecte à l'ETH, créant un cercle vertueux menant à des valorisations maximales. 

Cependant, les sociétés détenant des titres de trésorerie liés à Ethereum restent plus volatiles. Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) a grimpé à plus de 135 $ peu après l'annonce concernant ces titres, avant de retomber à 41,90 $ et de se stabiliser à un niveau inférieur. 

SharpLink Gaming (SBET) a connu une nouvelle phase d'expansion, se redressant pour atteindre 36,40 $ après une récente baisse.

Le succès de l'action de la société a conduit à une réévaluation de son programme de levée de fonds. SharpLink a modifié son document déposé auprès de la SEC, annonçant un de 6 milliards de dollars , contre 1 milliard initialement prévu. 

BitDigital (BTBT) figure parmi les entreprises les plus performantes de 2025, ayant récemment atteint 4,01 $, son plus haut niveau annuel. Dans le contexte de la récente hausse du Bitcoin, les principales sociétés du secteur de l'Ethereum semblent bénéficier d'un second souffle, anticipant une croissance encore plus forte du marché. 

Quels fonds d'investissement ETH ont franchi la barre du milliard de dollars ?

La récente appréciation d'ETH a porté les deux plus importantes réserves d'ETH à plus d'un milliard de dollars. Parmi les acteurs majeurs de ce cycle figurent BMNR et SBET, mais d'autres investisseursdentfont également sentir leur influence. En juillet 2025, on recensait environ 55 entités détenant plus de 100 ETH dans leurs réserves, tandis qu'il restait encore une poignée d'investisseurs institutionnels importants. 

Ensemble, les réserves de BMNR et de SBET représentent toujours moins de 0,5 % de l'offre d'ETH. À titre de comparaison, Strategy (MSTR) détient plus de 3 % de l'offre de BTC après des années d'accumulation. 

L'expansion récente sur le marché de l'Ethereum n'est qu'un début, les entreprises ayant déjà épuisé leurs premiers financements en ETH. À ce jour, les entreprises ont acquis 1,7 million d'ETH, un montant qu'elles doivent encore rattraper, les ETF détenant 5,1 millions d'ETH. 

Les achats combinés des entreprises et des ETF représentent plus de 186 fois l'offre nouvellement créée d'ETH, même en tenant compte d'une légère inflation du réseau. Conjuguée à la demande d'ETH pour couvrir les positions à effet de levier, cette nouvelle vague d'acheteurs institutionnels pourrait engendrer une pénurie d'approvisionnement, les gros investisseurs se précipitant pour acquérir l'ETH facilement disponible. 

À mesure que l'offre d'ETH afflue vers les portefeuilles et les trésoreries des baleines, la perception du jeton pourrait évoluer d'un actif utilitaire servant au paiement des frais à une réserve de valeur. 

Les projets natifs de la crypto pourraient se transformer en sociétés de trésorerie

Ethereum compte parmi ses détenteurs des acteurs historiques des cycles haussiers. Les achats actuels d'ETH ont déjà dépassé certaines des plus importantes levées de fonds, et même les avoirs de la Ethereum Fondation. 

Cependant, un plus grand nombre de détenteurs d'ETH pourraient rejoindre cette tendance en transformant leurs réserves en sociétés écrans. Comme pour le BTC, les gros investisseurs peuvent utiliser des sociétés écrans pour lever des fonds, en liant leurs ETH inactifs à des actions négociables en bourse. 

Des projets comme PulseChain détiennent déjà plus de 166 000 ETH, se classant ainsi parmi les plus importants détenteurs. Des projets ICO plus anciens, tels que Status, conservent 19 700 ETH. Le reste de ces ETH se trouve également dans les trésoreries des DAO, les anciens portefeuilles d'ICO et d'autres réserves. 

Auparavant, certains détenteurs d'ETH utilisaient leurs jetons pour des transactions ou pour couvrir leurs frais de fonctionnement. La possibilité d'annoncer une levée de fonds ouvre de nouvelles perspectives pour valoriser l'ETH, tout en renforçant sa rareté. 

Le staking d'ETH pourrait nécessiter une réglementation supplémentaire

Les tokens ETH ne sont pas destinés à rester inactifs. La solution la plus simple serait de les investir dans letracBeacon, qui détient près de 30 % de l'offre. Cependant, comme les trésoreries sont liées à des sociétés cotées en bourse, la réglementation de cette forme de revenu passif pose problème. 

Bien que généralement sûre, la mise en jeu comporte certains risques techniques liés aux erreurs lors du retrait des fonds. Certaines sociétés de trésorerie ont également recours à la mise en jeu liquide, ce qui accroît le risque de « slashing ». De plus, la réutilisation d'ETH mis en jeu sous forme liquide pour générer des revenus passifs peut réduire la disponibilité d'ETH physique dans la trésorerie, soulevant des questions de propriété et d'accès.

Actuellement, la réglementation du staking pourrait d'abord concerner les acheteurs d'ETF, avant d'autoriser les investisseurs institutionnels à explorer cette possibilité. Même en l'absence de réglementation, SharpLink Gaming utilise ses réserves d'ETH pour le staking. Depuis l'annonce de sa trésorerie, la société a distribué environ 415 ETH en récompenses de staking.