ETH を財務として活用: 企業は BTC の戦略をコピーすることでどのような利益を得られるのでしょうか?

Ethereum （ETH）は5ヶ月ぶり​​の高値に上昇し、3,600ドルを突破して高値圏への回復を tracています。ETHが正式に強気相場に突入する中、法人投資家はETHの長期保有戦略において再び注目を集めています。 

Ethereum トレジャリー企業は、ETHがまだ2,800ドルを下回っていた、緩やかな蓄積期に初めて登場しました。ETHトレジャリーの発表は、BTCトレジャリー企業のパターンを打破し、さらに大きな上昇ポテンシャルを秘めた資産に参入しました。 

ETH の財務は、他のアルトコインを蓄積し、古いサイクルから資産を復活させ、従来の市場の流動性にさらす扉を開く可能性もあります。 

ETH国債が企業株の蜜月期を巻き起こす

BTC国債の流入と同様に、ETHを保有する企業の株価も回復し、上昇しました。この上昇の一部は、国債価格の上昇期待に基づいています。また、これらの銘柄はETHへの間接的なエクスポージャーも提供しており、最高値へのバリュエーション上昇を促すフライホイールを形成しています。 

しかし、ETHトレジャリー企業のボラティリティは依然として高い。Bitmine Immersion Technologies, Inc.（BMNR）は、トレジャリー発表直後に135ドルを超えるまで上昇したが、その後41.90ドルまで下落し、より低い水準で推移した。 

SharpLink Gaming (SBET) は、最近の下落後、再び拡大し、36.40 ドルまで回復しました。

同社の株式の好調な推移を受け、資金調達プログラムの見直しが行われました。シャープリンクはSECへの提出書類を修正し、 60億ドル 。これは、従来の10億ドルの調達計画を上回っています。 

BitDigital（BTBT）も2025年の好調なパフォーマンスを示す銘柄の一つで、最近4.01ドルと年間最高値まで回復しました。最近のBTC高騰の中で、主要ETH企業は再び勢いを取り戻し、さらに大きな強気相場への期待から上昇しているようです。 

どの ETH 財務が 10 億ドルの壁を突破しましたか?

最近のETH高騰により、ETH保有高上位2社は10億ドルを超えました。このサイクルの主役はBMNRとSBETですが、他にも偶然dent大口投資家が影響力を発揮しています。2025年7月現在、100ETHを超える準備金を保有する既知の機関は約55社あり、有力な企業投資家も約5社残っています。 

BMNRとSBETの保有資産を合わせると、ETH供給量の0.5%未満にとどまります。一方、Strategy（MSTR）は長年にわたる蓄積を経て、BTC供給量の3%以上を保有しています。. 

最近のETHへの進出は、企業がETHの最初の資金調達ラウンドで調達した資金を使い果たしたため、まだ始まりに過ぎません。現在までに企業は170万ETHを購入しており、ETFが保有する510万ETHに追いつく必要があります。 

企業とETFによる購入を合わせると、ネットワークが若干インフレ傾向にあるにもかかわらず、新規発行ETH供給量の186倍以上が購入されています。レバレッジポジションをカバーするためのETH需要と相まって、新たな企業による購入の波は、容易に入手できるETHをクジラが獲得しようと争奪戦を繰り広げ、供給不足を引き起こす可能性があります。 

ETH の供給がクジラのウォレットや国庫に流れ込むにつれて、トークンの認識は手数料のためのユーティリティ資産から価値の保存へと移行する可能性があります。 

暗号ネイティブプロジェクトは財務会社に変わる可能性がある

ETHには過去の強気相場における保有者リストがあります。現在活発に行われているETHの購入は、すでにいくつかの大規模資金調達額を上回り、 Ethereum 財団。 

しかし、より多くのETH保有者が、保有資産をリブランドすることで、この財務トレンドに加わる可能性があります。BTCの場合と同様に、クジラや保有者は資金調達のためにシェル会社を活用し、遊休状態のETHを公開取引可能な株式にリンクさせることができます。 

PulseChainのようなプロジェクトはすでに16万6千ETH以上を保有しており、保有額上位に位置しています。Statusのような古いICOプロジェクトは1万9千ETHを保有しています。残りのETHは、DAOの資金庫、古いICOウォレット、その他の準備金にも保管されています。 

これまで、ETH保有者の一部はトークンを売買したり、運営費に充てたりしていました。トレジャリーを発表するオプションは、ETHの価値を活用する新たな方法を生み出すと同時に、希少性を高めることにつながります。 

ETHステーキングには追加の規制が必要になるかもしれない

ETHトークンは放置しておくべきものではありません。最もシンプルな解決策は、供給量の約30%を保有するBeacontracにステーキングすることです。しかし、トレジャリーは上場企業に紐付けられているため、この形態の受動的収入に対する規制には問題があります。 

ステーキングは一般的に安全ですが、ステーキングした資金を引き出す際に技術的なミスが発生するリスクがあります。また、一部の 財務会社は 流動性ステーキングを採用しており、「スラッシング」のリスクも伴います。さらに、流動性ステーキングされたETHを受動的な収入源として再利用すると、財務部門における実際のETHの供給量が減少する可能性があり、所有権やアクセスに関する懸念が生じます。

現在、ステーキング規制はまずETF購入者に課され、その後、法人購入者にもステーキングへのアクセスが検討される可能性があります。規制がない場合でも、SharpLink Gamingは保有するETHをステーキングに使用しています。同社は財務報告を発表して以来、ステーキング報酬として約415ETHを追加しています。