Ethereum (ETH) alcanzó un máximo de cinco meses, superando los $3600, traca recuperar un rango de precios más alto. Con la criptomoneda entrando en un mercado alcista oficial, los compradores corporativos vuelven a estar en el punto de mira por su estrategia de mantener ETH a largo plazo.
Las compañías de tesorería Ethereum aparecieron por primera vez durante el período de lenta acumulación, mientras ETH aún rondaba los $2800. Los anuncios de tesorería de ETH también rompieron el patrón de las compañías de tesorería de BTC, aprovechando un activo con un potencial alcista aún mayor.
Los bonos del Tesoro de ETH también pueden abrir la puerta a la acumulación de otras altcoins, reviviendo activos de ciclos más antiguos y exponiéndolos a la liquidez del mercado tradicional.
Los bonos del Tesoro de ETH generan un período de luna de miel para las acciones de la empresa
Al igual que con la entrada de bonos del Tesoro de BTC, las acciones de las empresas que acumulan ETH se reactivaron y subieron. Parte de este crecimiento se basa en las expectativas de apreciación de los bonos del Tesoro. Las acciones también ofrecen exposición indirecta a ETH, lo que crea un ciclo de inercia hacia las valoraciones máximas.
Sin embargo, las empresas de tesorería de ETH siguen siendo más volátiles. Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) subió a más de $135 poco después del anuncio de la tesorería, y luego cayó a $41.90, consolidándose en un nivel base más bajo.
SharpLink Gaming (SBET) atravesó otra etapa de expansión, recuperándose a $36,40 después de una caída reciente.
El éxito de las acciones de la compañía llevó a una reevaluación de su programa de captación de capital. SharpLink emitió una enmienda a su presentación ante la SEC, anunciando un de $6 mil millones para acciones ordinarias, superior a su objetivo anterior de captación de $1 mil millones.
BitDigital (BTBT) es otra de las criptomonedas con mejor rendimiento en 2025, recuperándose recientemente hasta los 4,01 $, su nivel anual más alto. Durante el último repunte de BTC, las principales empresas de ETH parecen estar recuperando el aliento, subiendo ante la expectativa de un mercado alcista aún mayor.
¿Qué bonos del Tesoro de ETH rompieron la barrera de los mil millones de dólares?
La reciente apreciación de ETH elevó los dos mayores bonos del Tesoro de ETH a más de mil millones de dólares. Las estrellas de este ciclo incluyen a BMNR y SBET, pero otras ballenasdentestán mostrando su influencia. A julio de 2025, se conocían alrededor de 55 entidades con más de 100 ETH en sus reservas, mientras que todavía había alrededor de cinco importantes compradores corporativos.
En conjunto, las tesorerías de BMNR y SBET aún representan menos del 0,5 % del suministro de ETH. En comparación, Strategy (MSTR) posee más del 3 % del suministro de BTC tras años de acumulación.
La reciente expansión hacia ETH es solo el comienzo, ya que las empresas han agotado sus primeras rondas de financiación. Hasta la fecha, las corporaciones han comprado 1,7 millones de ETH y aún necesitan alcanzar los 5,1 millones de ETH que posee el ETF.
Las compras corporativas y de ETF, en conjunto, superan en más de 186 veces la oferta de ETH recién acuñada, incluso con una red ligeramente inflacionaria. Sumada a la demanda de ETH para cubrir posiciones apalancadas, la nueva ola de compradores corporativos podría generar una escasez de oferta, ya que las ballenas se apresuran a adquirir ETH fácilmente disponible.
A medida que el suministro de ETH fluye hacia las billeteras y los tesoros de las ballenas, la percepción del token puede cambiar de ser un activo de utilidad para obtener tarifas a una reserva de valor.
Los proyectos nativos de criptomonedas podrían transformarse en empresas de tesorería
ETH cuenta con una lista de poseedores de ciclos alcistas anteriores. La compra activa actual de ETH ya ha superado algunas de las mayores recaudaciones de fondos, e incluso las tenencias de la Fundación Ethereum .
Sin embargo, una lista más amplia de propietarios de ETH podría sumarse a la tendencia de tesorería al cambiar el nombre de sus reservas. Al igual que en el caso de BTC, las ballenas y los tenedores pueden utilizar empresas fantasma para recaudar fondos, vinculando las tenencias inactivas de ETH con acciones negociables públicamente.
Proyectos como PulseChain ya poseen más de 166.000 ETH, situándose entre los mayores poseedores. Proyectos de ICO más antiguos, como Status, conservan 19.700 ETH. El ETH restante también se encuentra en las tesorerías de DAO, antiguas carteras de ICO y otras reservas.
Anteriormente, algunos poseedores de ETH intercambiaban el token o lo utilizaban para gastos operativos. La opción de anunciar una tesorería abre nuevas vías para aprovechar el valor de ETH, a la vez que aumenta su escasez.
El staking de ETH podría necesitar regulación adicional
Los tokens ETH no están destinados a permanecer inactivos. La solución más sencilla sería apostar en eltracBeacon, que posee casi el 30% del suministro. Sin embargo, dado que las tesorerías están vinculadas a empresas públicas, existen problemas con la regulación de esta forma de ingresos pasivos.
Si bien generalmente es seguro, el staking conlleva cierto riesgo técnico por errores al retirar la participación. Algunas empresas de tesorería también recurren al staking líquido, lo que aumenta el riesgo de slashing. Además, reutilizar ETH líquido en staking para generar ingresos pasivos puede reducir la disponibilidad del ETH real en la tesorería, lo que genera inquietudes sobre la propiedad y el acceso.
Actualmente, las regulaciones de staking podrían aplicarse primero a los compradores de ETF, y posteriormente permitir que los compradores corporativos exploren el acceso al staking. Incluso sin regulaciones, SharpLink Gaming utiliza sus reservas de ETH para staking. Desde el anuncio de la tesorería, la compañía ha añadido alrededor de 415 ETH en recompensas por staking.
