ETH como tesorería: ¿cómo se benefician las empresas al copiar el plan de BTC?

Ethereum (ETH) subió a un máximo de cinco meses, rompiendo por encima de $3,600 en camino de recuperar un rango de precios más alto. A medida que la moneda entra en un mercado alcista oficial, los compradores corporativos están nuevamente en el centro de atención por su enfoque de mantener ETH a largo plazo. 

Las empresas de tesorería de Ethereum aparecieron primero durante el período de acumulación lenta, mientras ETH aún se mantenía por debajo de $2,800. Los anuncios de tesorería de ETH también rompieron el patrón de las empresas de tesorería de BTC, apuntando a un activo con un potencial de alza aún mayor. 

Las tesorerías de ETH también pueden abrir la puerta a la acumulación de otras altcoins, reviviendo activos de ciclos anteriores y exponiéndolos a la liquidez del mercado tradicional. 

Las tesorerías de ETH despiertan un período de luna de miel para las acciones de la empresa

Al igual que con la entrada de tesorerías de BTC, las empresas que acumulan ETH vieron revivir y subir sus acciones. Parte del crecimiento se basa en las expectativas de apreciación de las tesorerías. Las acciones también ofrecen exposición indirecta a ETH, creando un ciclo virtuoso hacia valoraciones máximas. 

Sin embargo, las empresas de tesorería de ETH siguen siendo más volátiles. Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) subió a más de $135 poco después del anuncio de la tesorería, luego cayó a $41.90, consolidándose en una base más baja. 

SharpLink Gaming (SBET) pasó por otra etapa de expansión, recuperándose a $36.40 después de una caída reciente.

El éxito de la acción de la empresa llevó a una reevaluación de su programa de recaudación. SharpLink emitió una enmienda a su presentación ante la SEC, anunciando un $6B programa ATM para acciones ordinarias, por encima de su recaudación prevista anterior de $1 mil millones. 

BitDigital (BTBT) es otro gran performer en 2025, recuperándose recientemente a $4.01, su nivel más alto del año. Durante el último rally de BTC, las principales empresas de ETH parecen tener un segundo viento, subiendo en expectativa de un mercado alcista aún más grande. 

¿Qué tesorerías de ETH rompieron la barrera de $1B?

La reciente apreciación de ETH llevó las dos mayores tesorerías de ETH a más de $1 mil millones. Las estrellas de este ciclo incluyen BMNR y SBET, pero otras ballenas accidentales están mostrando su influencia. A julio de 2025, hay alrededor de 55 entidades conocidas que poseen más de 100 ETH en sus reservas, mientras que aún hay alrededor de cinco compradores corporativos prominentes. 

Juntas, las tesorerías de BMNR y SBET aún representan menos del 0.5% del suministro de ETH. En comparación, Strategy (MSTR) posee más del 3% del suministro de BTC después de años de acumulación. 

La reciente expansión en ETH es solo el comienzo, ya que las empresas utilizan sus primeras rondas de financiación para ETH. Hasta la fecha, las corporaciones compraron 1.7M ETH, aún necesitando ponerse al día con los ETFs que poseen 5.1M ETH. 

La compra corporativa y de ETFs juntas absorben más de 186 veces el suministro recién acuñado de ETH, incluso con una red ligeramente inflacionaria. Combinado con la demanda de ETH para cubrir posiciones apalancadas, la nueva oleada de compradores corporativos puede crear un apretón de oferta mientras las ballenas se apresuran a adquirir ETH fácilmente disponible. 

A medida que el suministro de ETH fluye hacia las billeteras de las ballenas y las tesorerías, la percepción del token puede cambiar de un activo de utilidad para tarifas a una reserva de valor. 

Los proyectos nativos de criptomonedas pueden transformarse en empresas de tesorería

ETH tiene una lista de holders de ciclos alcistas anteriores. La compra activa actual de ETH ya ha superado algunas de las mayores recaudaciones, e incluso las tenencias de la Fundación Ethereum. 

Sin embargo, una lista más larga de propietarios de ETH puede unirse a la tendencia de tesorería mediante el cambio de marca de sus reservas. Al igual que en el caso de BTC, las ballenas y los holders pueden utilizar empresas pantalla para recaudar fondos, vinculando las tenencias de ETH inactivas a acciones negociables públicamente. 

Proyectos como PulseChain ya poseen más de 166K ETH, ubicándose entre los mayores holders. Proyectos ICO antiguos como Status retienen 19.7K ETH. El ETH restante también se encuentra en tesorerías de DAO, billeteras ICO antiguas y otras reservas. 

Anteriormente, algunos holders de ETH comerciaban el token o lo usaban para gastos operativos. La opción de anunciar una tesorería abre nuevas formas de aprovechar el valor de ETH, mientras también aumenta la escasez. 

El staking de ETH puede necesitar regulación adicional

Los tokens ETH no están destinados a permanecer inactivos. La solución más simple sería el staking en el contrato Beacon, que posee casi el 30% del suministro. Sin embargo, a medida que las tesorerías están vinculadas a empresas públicas, existen problemas con la regulación de esta forma de ingreso pasivo. 

Aunque generalmente es seguro, el staking tiene algunos riesgos técnicos por errores al retirar la apuesta. Algunos empresas de tesorería también recurren al staking líquido, añadiendo el riesgo de 'slashing'. Además, reutilizar ETH staked líquido para ingreso pasivo puede reducir la disponibilidad del ETH real en la tesorería, planteando preocupaciones sobre la propiedad y el acceso.

Actualmente, las regulaciones de staking pueden llegar primero a los compradores de ETFs, permitiendo más tarde a los compradores corporativos explorar el acceso al staking. Incluso sin regulaciones, SharpLink Gaming está utilizando sus reservas de ETH para staking. Desde que anunció la tesorería, la empresa agregó alrededor de 415 ETH en recompensas de staking.