ETH als Treasury: Wie profitieren Unternehmen vom Kopieren des BTC-Spielbuchs?

Ethereum (ETH) kletterte auf ein Fünf-Monats-Hoch und brach über 3.600 Dollar, auf dem Weg, einen höheren Preisbereich zu erholen. Während die Münze in einen offiziellen Bullenmarkt eintritt, rücken die Unternehmenskäufer erneut in den Fokus für ihren Ansatz, ETH langfristig zu halten. 

Ethereum-Treasury-Unternehmen erschienen erstmals während der Phase der langsamen Akkumulation, während ETH noch unter 2.800 Dollar schwankte. Die ETH-Treasury-Ankündigungen durchbrachen auch das Muster der BTC-Treasury-Unternehmen, indem sie eine Anlage mit noch größerem Aufwärtspotenzial ansprachen. 

ETH-Treasuries könnten auch die Tür zur Akkumulation anderer Altcoins öffnen, Assets aus älteren Zyklen wiederbeleben und sie der Liquidität des traditionellen Marktes aussetzen. 

ETH-Treasuries lösen Flitterwochen-Periode für Aktien aus

Wie bei den Zuflüssen in BTC-Treasuries erholten sich die Aktien der Unternehmen, die ETH akkumulierten, und stiegen an. Ein Teil des Wachstums basiert auf Erwartungen an die Wertsteigerung der Treasuries. Die Aktien bieten auch eine indirekte Exposure zu ETH und schaffen einen Flywheel zu Spitzenbewertungen. 

Allerdings bleiben ETH-Treasury-Unternehmen volatiler. Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) stieg kurz nach der Treasury-Ankündigung auf über 135 Dollar, fiel dann jedoch auf 41,90 Dollar und konsolidierte sich auf einem niedrigeren Niveau. 

SharpLink Gaming (SBET) durchlief eine weitere Expansionsphase und erholte sich nach einem jüngsten Einbruch auf 36,40 Dollar.

Der Erfolg der Unternehmensaktie führte zu einer Neubewertung seines Aufnahmeprogramms. SharpLink gab eine Änderung seiner SEC-Einreichung bekannt und kündigte eine $6 Mrd. ATM-Programm für Stammaktien an, erhöht von seinem vorherigen beabsichtigten Aufnahmebetrag von 1 Mrd. Dollar. 

BitDigital (BTBT) ist ein weiterer Top-Performer im Jahr 2025, der sich kürzlich auf 4,01 Dollar erholte, sein höchstes Jahreshoch. Während der jüngsten BTC-Rallye scheinen die führenden ETH-Unternehmen einen zweiten Wind zu bekommen und steigen in Erwartung eines noch größeren Bullenmarktes. 

Welche ETH-Treasuries durchbrachen die 1-Mrd.-Grenze?

Die jüngste Aufwertung von ETH brachte die beiden größten ETH-Treasuries auf über 1 Mrd. Dollar. Die Stars dieses Zyklus sind BMNR und SBET, aber andere zufällige Wale zeigen ihren Einfluss. Stand Juli 2025 halten rund 55 bekannte Entitäten über 100 ETH in ihren Reserven, während es immer noch rund fünf prominente Unternehmenskäufer gibt. 

Zusammen genommen machen die Treasuries von BMNR und SBET immer noch weniger als 0,5 % der ETH-Angebot aus. Im Vergleich dazu hält Strategy (MSTR) nach Jahren der Akkumulation über 3 % des BTC-Angebots. 

Die jüngste Expansion in ETH ist erst der Anfang, da die Unternehmen ihre ersten Finanzierungsrounds für ETH aufbrauchen. Bisher haben Unternehmen 1,7 Millionen ETH gekauft, müssen immer noch mit den ETFs mithalten, die 5,1 Millionen ETH halten. 

Zusammen genommen kaufen Unternehmens- und ETF-Käufe über 186-mal das neu geschaffene Angebot von ETH auf, selbst bei einem leicht inflationären Netzwerk. Kombiniert mit der Nachfrage nach ETH zur Absicherung von Hebelpositionen kann die neue Welle von Unternehmenskäufern eine Verknappung des Angebots schaffen, während Wale eifrig nach leicht verfügbarem ETH suchen. 

Während das Angebot an ETH in Wale-Wallets und Treasuries fließt, kann sich die Wahrnehmung des Tokens von einem Nutzungs-Asset für Gebühren zu einem Wertspeicher verschieben. 

Krypto-native Projekte könnten zu Treasury-Unternehmen werden

ETH hat eine Liste von Haltern aus früheren Bullenzyklen. Der aktuelle aktive Kauf von ETH hat bereits einige der größten Fundraising-Kampagnen übertroffen, sowie die Bestände der Ethereum Foundation. 

Allerdings könnte eine längere Liste von ETH-Eigentümern dem Treasury-Trend beitreten, indem sie ihre Reserven umbenennen. Wie im Fall von BTC können Wale und Halter Schattengesellschaften für Fundraising nutzen und die ungenutzten ETH-Bestände mit öffentlich handelbaren Aktien verknüpfen. 

Projekte wie PulseChain halten bereits über 166.000 ETH und zählen damit zu den größten Haltern. Ältere ICO-Projekte wie Status halten 19.700 ETH. Übriges ETH sitzt auch in DAO-Treasuries, alten ICO-Wallets und anderen Reserven. 

Früher handelten einige der ETH-Halter den Token oder nutzten ihn für Betriebsausgaben. Die Option, eine Treasury anzukündigen, eröffnet neue Wege, den Wert von ETH zu erschließen, und erhöht gleichzeitig die Knappheit. 

ETH-Staking könnte zusätzliche Regulierung benötigen

ETH-Token sind nicht dafür gedacht, untätig zu bleiben. Die einfachste Lösung wäre das Staking im Beacon-Vertrag, der fast 30 % des Angebots hält. Da Treasuries jedoch mit öffentlichen Unternehmen verknüpft sind, gibt es Probleme mit der Regulierung dieser Form passiven Einkommens. 

Obwohl im Allgemeinen sicher, birgt Staking einige technische Risiken für Fehler beim Abheben des Stakes. Einige Treasury-Unternehmen greifen auch auf liquid staking zurück, was das Risiko von „Slashing“ hinzufügt. Darüber hinaus kann die Wiederverwendung von liquid gestaktem ETH für passives Einkommen die Verfügbarkeit des tatsächlichen ETH in der Treasury reduzieren, was Bedenken hinsichtlich Eigentum und Zugang aufwirft.

Derzeit könnten Staking-Regularien zunächst für ETF-Käufer kommen, später ermöglichen sie Unternehmenskäufern, den Staking-Zugang zu erkunden. Selbst ohne Regulierungen nutzt SharpLink Gaming seine ETH-Reserven für Staking. Seit der Ankündigung der Treasury hat das Unternehmen rund 415 ETH an Staking-Belohnungen hinzugefügt.