이더리움을 재무 자산으로 활용하는 것: 기업들은 비트코인 ​​전략을 모방함으로써 어떤 이점을 얻을 수 있을까?

Ethereum (ETH)이 5개월 만에 최고치인 3,600달러를 돌파하며 상승세를 trac갔습니다. 공식적인 강세장에 진입하면서 기업 투자자들이 장기 보유 전략으로 다시 한번 주목받고 있습니다. 

Ethereum 재무 회사들은 이더리움 가격이 2,800달러 아래에서 맴돌던 느린 축적 기간에 처음 등장했습니다. 이더리움 재무 회사 발표는 비트코인 ​​재무 회사들의 패턴과는 다른 양상을 보이며, 훨씬 더 큰 상승 잠재력을 가진 자산을 활용했습니다. 

이더리움 국채는 다른 알트코인을 축적할 수 있는 길을 열어주고, 과거 투자 사이클에서 사장되었던 자산을 되살려 전통적인 시장의 유동성에 노출시킬 수도 있습니다. 

이더리움 국채 발행으로 기업 주식에 호황이 찾아왔다

비트코인 국채 유입과 마찬가지로 이더리움을 축적한 기업들의 주가는 반등하고 상승세를 보였습니다. 이러한 성장세의 일부는 국채 가치 상승에 대한 기대감에 기반합니다. 또한, 해당 주식들은 이더리움에 대한 간접적인 노출을 제공하여 최고 가치에 도달하는 선순환 구조를 만들어냅니다. 

하지만 이더리움 재무 관련 기업들의 주가는 여전히 변동성이 큽니다. 비트마인 이머전 테크놀로지스(BMNR)는 재무 발표 직후 135달러를 넘어섰다가 41.90달러까지 하락한 후 낮은 수준에서 횡보세를 보였습니다. 

SharpLink Gaming(SBET)은 최근 하락세를 보인 후 다시 상승세를 이어가며 36.40달러까지 회복했습니다.

회사 주식의 성공으로 자금 조달 프로그램에 대한 재평가가 이루어졌습니다. SharpLink는 SEC 공시 서류를 수정하여 60억 달러로 증액된 보통주 현금자동입찰(ATM) 프로그램을 발표했습니다. 

BitDigital(BTBT)은 2025년에도 주목할 만한 성과를 내는 종목 중 하나로, 최근 4.01달러까지 회복하며 연간 최고가를 기록했습니다. 최근 비트코인(BTC) 상승세 속에서 주요 이더리움(ETH) 관련 기업들도 더욱 큰 강세장에 대한 기대감 속에 상승세를 이어가고 있습니다. 

어떤 이더리움 국채가 10억 달러를 돌파했나요?

최근 이더리움(ETH) 가격 상승으로 최대 규모의 ETH 보유 자산 두 곳이 10억 달러를 넘어섰습니다. 이러한 상승세를 이끈 주역으로는 BMNR과 SBET이 있지만, 다른dent고래 투자자들도 영향력을 발휘하고 있습니다. 2025년 7월 현재, 100 ETH 이상을 보유한 것으로 알려진 개인은 약 55곳이며, 주요 기업 투자자는 여전히 5곳 정도입니다. 

종합적으로 보더라도 BMNR과 SBET의 보유량은 여전히 ​​전체 이더리움 공급량의 0.5% 미만에 불과합니다. 반면, Strategy(MSTR)는 수년간의 축적 끝에 전체 비트코인 ​​공급량의 3% 이상을 보유하고 있습니다. 

최근 이더리움(ETH) 투자 확대는 시작에 불과하며, 기업들은 첫 번째 자금 조달 라운드에서 ETH를 활용하고 있습니다. 현재까지 기업들이 매입한 ETH는 170만 개로, ETF가 보유한 510만 개에 비하면 아직 부족한 상황입니다. 

기업과 ETF의 매수를 합치면 약간의 인플레이션이 있는 네트워크임에도 불구하고 새로 발행된 ETH 공급량의 186배 이상을 사들였습니다. 레버리지 포지션을 커버하기 위한 ETH 수요와 맞물려, 이러한 새로운 기업 매수 물결은 고래 투자자들이 쉽게 구할 수 있는 ETH를 확보하기 위해 경쟁하면서 공급 부족 현상을 초래할 수 있습니다. 

이더리움 공급량이 고래 투자자들의 지갑과 금고로 유입됨에 따라, 이더리움은 수수료 결제 수단으로서의 유틸리티 자산에서 가치 저장 수단으로 인식이 바뀔 수 있습니다. 

암호화폐 기반 프로젝트들이 재무 회사로 변모할 수도 있다

이더리움(ETH)은 이전 강세장 때부터 보유해 온 투자자들의 목록을 가지고 있습니다. 현재 활발한 이더리움 매수세는 이미 역대 최대 규모의 펀드레이징 규모를 넘어섰고, 심지어 Ethereum 재단. 

하지만 더 많은 이더리움 보유자들이 보유 자산을 재명명하는 방식으로 재무부 역할을 하는 추세에 동참할 가능성이 있습니다. 비트코인의 경우처럼, 고래 투자자와 보유자들은 자금 조달을 위해 페이퍼 컴퍼니를 활용하고, 유휴 이더리움 보유량을 공개적으로 거래 가능한 주식과 연계할 수 있습니다. 

PulseChain과 같은 프로젝트는 이미 16만 6천 ETH 이상을 보유하여 최대 보유자 대열에 합류했습니다. Status와 같은 이전 ICO 프로젝트는 1만 9천 7백 ETH를 보유하고 있습니다. 나머지 ETH는 DAO 자금, 이전 ICO 지갑 및 기타 준비금에 보관되어 있습니다. 

이전에는 일부 이더리움(ETH) 보유자들이 토큰을 거래하거나 운영 비용에 사용했습니다. 재무부 발표 옵션은 이더리움의 가치를 활용할 수 있는 새로운 방법을 열어주는 동시에 희소성을 높입니다. 

이더리움 스테이킹에는 추가적인 규제가 필요할 수 있습니다

이더리움 토큰은 그냥 놀아두기만 하도록 만들어진 것이 아닙니다. 가장 간단한 해결책은 전체 공급량의 약 30%를 보유하고 있는trac(Beacon) 계약에 스테이킹하는 것입니다. 하지만 국채는 상장 기업과 연계되어 있기 때문에 이러한 형태의 수동적 소득에 대한 규제 문제가 존재합니다. 

일반적으로 안전한 스테이킹이지만, 스테이킹 자금을 인출할 때 발생할 수 있는 기술적 오류가 위험을 초래할 수 있습니다. 일부 재무 관리 회사는 유동성 스테이킹을 이용하기도 하는데, 이는 '슬래싱' 위험을 수반합니다. 또한, 스테이킹된 유동성 ETH를 수동적 소득 창출에 재사용하면 재무 관리 기관에 있는 실제 ETH의 가용량이 줄어들어 소유권 및 접근성에 대한 우려가 제기될 수 있습니다.

현재 스테이킹 규제는 우선 ETF 구매자를 대상으로 시행된 후 기업 구매자에게 스테이킹 접근 권한이 부여될 가능성이 있습니다. 규제가 없더라도 SharpLink Gaming은 자체 보유한 ETH를 스테이킹에 활용하고 있습니다. 회사 측은 재무부 발표 이후 약 415 ETH를 스테이킹 보상으로 지급했습니다.