Il rendimento DeFi si sposta verso una strategia a basso tasso di interesse in mezzo al rallentamento del mercato
- I principali protocolli di lending DeFi e le stablecoin fruttifere hanno ridotto il loro APY per riflettere un mercato crypto più debole.
- Le stablecoin fruttifere hanno ulteriormente abbassato i tassi di interesse nell'ultimo mese.
- Catene come Berachain e Sonic ospitano ancora protocolli rischiosi con alti APY.
Il prestito DeFi continua a essere uno dei tipi di app più attive su più catene. Il settore si sta adattando al rallentamento del mercato abbassando i tassi di interesse.
Il DeFi sta abbassando i tassi di interesse in generale, con tutti i protocolli che si spostano verso la fascia inferiore del rendimento. I protocolli di prestito DeFi di solito regolano il rendimento per riflettere le condizioni di mercato, spingendo persino Aave a scendere fino al 4,63%. Sky Protocol, ex Maker, è sceso al 6,09%, dal 12,5% vicino al picco del ciclo di mercato.
Il rendimento e il reddito passivo sono fondamentali in questa fase del ciclo cripto, guidati da un'offerta record di stablecoin. Queste nuove attività coniate vengono spesso utilizzate per il prestito, ottenendo potenzialmente un rendimento significativo. Oltre a utilizzare USDT e USDC nei protocolli DeFi, alcune stablecoin appositamente create offrono le proprie forme di reddito passivo o incentivi.
Lo spazio DeFi detiene ancora oltre $96Mld in valore totale bloccato, principalmente sull'ecosistema Ethereum. Nei due mesi passati, il valore bloccato è aumentato, sebbene i protocolli siano più conservativi, mirando a evitare il contagio.
Il comportamento del DeFi è anche visto come un segnale proxy per la salute complessiva del mercato cripto. Il rallentamento l'attività DeFi riflette meglio il sentiment rispetto ai rally dei singoli token.
Il rendimento delle stablecoin presenta rischi
Le offerte di rendimento delle stablecoin sono vulnerabili, specialmente se sono collegate a nuove attività native e si affidano a un mercato rialzista. Alcune di queste attività sintetiche rimangono rischiose e de-peggiano, come nel caso di sUSD.
Per questo motivo, alcuni investitori passano a USDC come la stablecoin più conservativa, nonostante il bassi rendimenti su Aave. Nei prossimi anni, le stablecoin con rendimento potrebbero ricevere un'ulteriore scrutinio da parte dei regolatori, poiché un nuovo disegno di legge statunitense ha proposto una moratoria su questo tipo di attività. Nonostante ciò, le stablecoin con rendimento stanno ancora cercando di sopravvivere e mitigare il rischio, mentre i protocolli più piccoli continuano a copiare lo stesso modello con livelli di rendimento e rischio più elevati.
Le cinque principali stablecoin che offrono rendimento come funzione nativa includono sfrxUSD e sFRAX di Frax, sUSDe di Ethena, sUSDS di Sky e l'ultima è sDAI di Maker. Nel mese passato, tutte le stablecoin con rendimento hanno diminuito il tasso di interesse offerto per riflettere i prezzi più bassi per Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH).
La stablecoin di Ethena offre ancora il rendimento più alto al 10,77%, poiché il protocollo continua ad avere afflussi regolari dalle sue posizioni di fee di trading. Per la maggior parte, le fee di finanziamento del trading rimangono positive, permettendo a Ethena di servire il suo rendimento.
Nonostante ciò, le condizioni di mercato nel mese passato hanno portato a una diminuzione dell'offerta di USDe, scesa da oltre 6 miliardi di token a 5,2 miliardi. Ethena rimane sostenibile regolando l'offerta di USDe, riflettendo l'umore generale del mercato cripto.
Il DeFi riflette una crescita più lenta per tutti i tipi di altcoin
Il DeFi sta rallentando per gli ecosistemi di Ethereum e Solana. Su Ethereum, il prezzo più basso dell'ETH ha minacciato multiple liquidazioni sui principali protocolli. Per Solana, Kamino Finance ha visto diminuire il suo valore, poiché meno mutuatari scommettono su memecoin o altri asset basati su Solana.
L'indice della stagione delle altcoin è al minimo storico, riducendo l'interesse per il trading speculativo di asset più piccoli. Le altcoin seguono le prestazioni del BTC, sebbene con un potenziale ribassista molto inferiore.
Il recente rallentamento colpisce principalmente le app DeFi legacy, che hanno già attraversato più cicli di rendimenti in calo. Attualmente, il mercato del prestito DeFi detiene oltre 41 miliardi di dollari di valore, in calo rispetto al picco di quasi 50 miliardi alla fine del 2024.
Le nuove catene rischiose offrono ancora alti rendimenti
I rendimenti ridotti per i grandi protocolli DeFi e le stablecoin a rendimento creano domanda per investimenti molto più rischiosi. Berachain (BERA) rimane uno dei casi isolati, offrendo fino al 60% di rendimento per il suo token nativo. La piattaforma di prestito Dolomite offre rendimenti fino al 94% per asset rischiosi.
Il Ring Protocol di Sonic offre fino al 48% di rendimento per le stablecoin e fino al 150% per coppie specifiche.
I protocolli ad alto rendimento sono molto più a rischio di depegging e liquidazioni. Tuttavia, le nuove catene e i protocolli stanno cercando di acquisire utenti, citando il loro vantaggio rispetto ai rendimenti relativamente bassi delle principali app DeFi.
I cervelli più intelligenti del crypto leggono già la nostra newsletter. Vuoi unirti a loro? Unisciti a loro.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
