市场放缓之际， DeFi 收益率转向低利率策略

DeFi 借贷仍然是多条区块链上最活跃的应用类型之一。该行业正在通过降低利率来应对市场放缓。. 

DeFi 领域普遍下调利率，所有协议的收益率都趋于较低水平。DeFi DeFi 协议通常会根据市场情况调整收益率，甚至 Aave 收益率也降至 4.63%。Sky Protocol（前身为 Maker）的收益率也从市场周期峰值附近的 12.5% 降至 6.09%。. 

在加密货币周期的现阶段，收益和被动收入至关重要，这主要得益于创纪录的稳定币供应量。这些新发行的资产通常用于借贷，从而可能获得可观的收益。除了在 DeFi 协议中使用 USDT 和 USDC 之外，一些专门创建的稳定币也提供各自的被动收入或激励机制。. 

领域 DeFi 目前仍锁定超过 960亿美元 的总价值，其中大部分位于 Ethereum 生态系统中。过去两个月，锁定价值有所增长，但各协议采取了更为保守的策略，旨在避免风险蔓延。 

的走势 DeFi 也被视为加密货币市场整体健康状况的晴雨表。DeFi DeFi 活动的 比个别代币的上涨更能反映市场情绪。 

稳定币收益率存在风险

稳定币收益产品存在风险，尤其是当它们与新的原生资产挂钩并依赖于牛市时。一些合成资产仍然存在风险，并且会脱离稳定币，例如 sUSD。. 

因此，尽管 的 Aave。未来几年，收益型稳定币可能会受到监管机构的更多审查，因为一项新的美国法案提议暂停发行此类资产。尽管如此，收益型稳定币仍在努力生存并降低风险，而规模较小的协议则继续复制同样的模式，但收益率和风险水平更高。 收益率较低，一些投资者仍将USDC视为最保守的稳定币

目前提供原生收益的五大稳定币包括 Frax 的 sfrxUSD 和 sFRAX、Ethena 的 sUSDe、Sky 的 sUSDS，以及 Maker 的 sDAI。过去一个月，所有这些提供收益的稳定币都降低了其收益率，以反映 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 价格的下跌。. 

Ethena 的稳定币仍然提供最高的收益率，高达 10.77%，因为该协议持续从交易手续费中获得稳定的资金流入。总体而言，交易资金费用保持正值，使得 Ethena 能够维持其收益率。. 

尽管如此，过去一个月的市场状况导致USDe供应量减少，从超过60亿枚降至52亿枚。Ethena通过调整USDe的供应量来维持可持续发展，以反映加密货币市场的整体情绪。. 

DeFi 反映出所有类型山寨币的增长速度放缓。

DeFi 在 Ethereum 和 Solana 生态系统中发展放缓。在 Ethereum上，ETH价格下跌威胁到多个主要协议的清算。在 Solana方面，由于押注memecoin或其他基于 Solana资产的借款人减少，Kamino Finance的价值也随之下降。. 

山寨币季节性指数已跌至历史新低，导致人们对小额资产投机交易的兴趣下降。山寨币的表现与比特币 (BTC) trac一致，但其下跌风险要小得多。. 

近期的放缓主要影响传统 DeFi 应用，这些应用此前已经历了多次收益率下降的周期。目前， DeFi 借贷市场规模超过410亿美元，低于2024年底近500亿美元的峰值。. 

风险较高的新兴产业链仍能带来高收益。

收益率的下降 DeFi 协议和收益稳定币 BERA ) 仍然是少数例外之一，其原生代币收益率高达 60%。Dolomite 借贷平台对风险资产的收益率甚至高达 94%。 

Sonic 的 Ring 协议提供高达 48% 的稳定币收益率，特定交易对的收益率甚至高达 150%。. 

高收益协议面临更高的脱钩和清算风险。然而，这些新兴链和协议正试图吸引用户，并强调其相对于顶级 DeFi 应用较低收益的优势。.