시장 침체 속 DeFi 수익률, 저금리 전략으로 전환

탈중앙화 금융 DeFi 대출은 여러 블록체인에서 가장 활발하게 사용되는 앱 유형 중 하나입니다. 해당 분야는 시장 침체에 대응하여 금리를 인하하고 있습니다. 

탈중앙화 금융 DeFi 시장 전반에서 금리가 하락하고 있으며, 모든 프로토콜이 낮은 수익률 범위로 이동하고 있습니다. DeFi 대출 프로토콜은 일반적으로 시장 상황을 반영하여 수익률을 조정하는데, 이로 인해 Aave 조차도 4.63%까지 낮아졌습니다. 과거 Maker였던 Sky Protocol은 시장 호황기 정점 부근의 12.5%에서 6.09%로 수익률이 떨어졌습니다. 

사상 최대 규모의 스테이블코인 공급량으로 인해 암호화폐 시장의 현 단계에서는 수익률과 패시브 소득이 핵심입니다. 새로 발행된 스테이블코인은 대출에 자주 사용되어 상당한 수익률을 창출할 수 있습니다. USDT와 USDC를 DeFi 프로토콜에서 사용하는 것 외에도, 특별히 설계된 일부 스테이블코인은 고유한 형태의 패시브 소득이나 인센티브를 제공합니다. 

생태계 DeFi 에는 여전히 960억 달러 총 예치 자산(TVL)이 있으며, 대부분 이더리움 Ethereum 생태계에 집중되어 있습니다. 지난 두 달 동안 예치 자산은 증가했지만, 프로토콜들은 전염 효과를 막기 위해 더욱 보수적인 행보를 보이고 있습니다. 

의 움직임은 DeFi 암호화폐 시장 전반의 건전성을 나타내는 지표로도 여겨집니다. DeFi 활동의 개별 토큰의 급등세보다 시장 심리를 더 잘 반영합니다. 

스테이블코인 수익률은 위험을 내포하고 있습니다

스테이블코인 수익률 제공 상품은 특히 새로운 네이티브 자산에 연동되어 있고 강세장에 의존하는 경우 취약합니다. 일부 합성 자산은 여전히 ​​위험하며 sUSD의 경우처럼 페그 해제가 가능합니다. 

에도 불구하고 가장 보수적인 스테이블코인인 USDC로 갈아타고 있습니다 낮은 수익률 의 Aave. 향후 몇 년 동안 수익형 스테이블코인은 규제 당국의 더욱 엄격한 감시를 받을 가능성이 있는데, 이는 미국에서 발의된 새로운 법안이 이러한 유형의 자산에 대한 일시적인 금지를 제안하고 있기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 수익형 스테이블코인은 여전히 ​​생존을 위해 노력하고 위험을 완화하려 애쓰고 있으며, 소규모 프로토콜들은 더 높은 수익률과 위험 수준으로 동일한 모델을 모방하고 있습니다. 

수익률을 기본적으로 제공하는 주요 스테이블코인 5종은 Frax의 sfrxUSD와 sFRAX, Ethena의 sUSDe, Sky의 sUSDS, 그리고 Maker의 sDAI입니다. 지난 한 달 동안, 수익률을 제공하는 모든 스테이블코인은 Bitcoin (BTC)과 Ethereum (ETH) 가격 하락을 반영하여 제공 이자율을 인하했습니다. 

에테나의 스테이블코인은 여전히 ​​10.77%의 가장 높은 수익률을 제공하며, 이는 프로토콜이 거래 수수료 포지션에서 꾸준한 자금 유입을 유지하고 있기 때문입니다. 대부분의 경우 거래 자금 조달 수수료는 긍정적인 상태를 유지하여 에테나가 수익률을 제공할 수 있도록 합니다. 

그럼에도 불구하고 지난달 시장 상황으로 인해 USDe 공급량이 60억 개 이상에서 52억 개로 감소했습니다. 이더나는 암호화폐 시장의 전반적인 분위기를 반영하여 USDe 공급량을 조정함으로써 지속 가능한 상태를 유지하고 있습니다. 

DeFi 모든 유형의 알트코인 성장 둔화를 반영합니다

Ethereum 과 Solana 생태계에서 탈중앙화 DeFi 의 성장세가 둔화되고 있습니다. Ethereum에서는 ETH 시장 가격 하락으로 주요 프로토콜에서 여러 차례 청산 위협이 발생했습니다. Solana에서는 카미노 파이낸스(Kamino Finance)의 가치가 하락했는데, 이는 밈코인이나 기타 Solana기반 자산에 투자하는 차입자가 줄어들었기 때문입니다. 

알트코인 시즌 지수가 사상 최저치를 기록하며, 소형 자산에 대한 투기적 거래 관심이 감소하고 있습니다. 알트코인은 비트코인(BTC)의 움직임을 trac가지만, 하락 위험은 훨씬 낮습니다. 

최근의 경기 둔화는 주로 이미 여러 차례 수익률 하락을 경험한 기존 DeFi 앱에 영향을 미치고 있습니다. 현재 DeFi 대출 시장의 규모는 410억 달러 이상으로, 2024년 말 최고치였던 약 500억 달러에서 감소했습니다. 

위험성이 높은 신규 체인점도 여전히 높은 수익률을 제공합니다

의 수익률 하락은 DeFi 프로토콜과 수익형 스테이블코인 베라체인 (BERA)은 이러한 추세에서 예외적인 사례로, 자체 토큰에 대해 최대 60%의 수익률을 제공합니다. 돌로마이트 대출 플랫폼은 위험 자산에 대해 최대 94%의 수익률을 제공하기도 합니다. 

Sonic의 Ring 프로토콜은 최대 48%의 스테이블코인 수익률을 제공하며, 특정 거래쌍의 경우 최대 150%까지 제공합니다. 

고수익 프로토콜은 디페깅 및 청산 위험이 훨씬 높습니다. 하지만 새로운 체인과 프로토콜들은 상위 DeFi 앱들의 상대적으로 낮은 수익률에 비해 유리한 점을 내세워 사용자 확보에 나서고 있습니다.