Los préstamos DeFi continúan siendo uno de los tipos más activos de aplicaciones en múltiples cadenas. El sector se está adaptando a la desaceleración del mercado al reducir sus tasas de interés.
DeFi está reduciendo las tasas de interés en todos los ámbitos, con todos los protocolos que cambian al rango más bajo de rendimiento. Los protocolos de préstamos DeFi generalmente ajustarán el rendimiento para reflejar las condiciones del mercado, empujando incluso Aave a llegar tan bajo como 4.63%. Sky Protocol, anteriormente Maker, ha bajado a 6.09%, desde 12.5% cerca del pico del ciclo del mercado.
El rendimiento y el ingreso pasivo son clave en esta etapa del ciclo criptográfico, impulsado por un suministro récord de stablecoin. Esos activos recién acuñados a menudo se usan para préstamos, logrando un rendimiento potencialmente significativo. Además de usar USDT y USDC en protocolos DeFi , algunas establo creadas especialmente ofrecen sus propias formas de ingresos pasivos o incentivos.
El DeFi todavía tiene más de $ 96B en valor total bloqueado, principalmente en el Ethereum . En los últimos dos meses, el valor bloqueado aumentó, aunque los protocolos son más conservadores, con el objetivo de evitar el contagio.
El comportamiento de DeFi también se considera una señal proxy para la salud general del mercado criptográfico. La desaceleración de la actividad DeFi refleja el sentimiento mejor que las manifestaciones de tokens individuales.
El rendimiento de stablecoin plantea riesgos
Las ofertas de rendimiento de Stablecoin son vulnerables, especialmente si están vinculadas a los nuevos activos nativos y confían en un mercado alcista. Algunos de esos activos sintéticos siguen siendo riesgosos y de-PEG, como en el caso de SUSD.
Por esa razón, algunos inversores cambian al USDC como el establo más conservador, a pesar de los bajos rendimientos en Aave . En los próximos años, las establo de rendimiento pueden recibir un escrutinio adicional de los reguladores, ya que un nuevo proyecto de ley estadounidense ha propuesto una moratoria sobre este tipo de activos. A pesar de esto, las establo que soportan el rendimiento todavía están tratando de sobrevivir y mitigar el riesgo, mientras que los protocolos más pequeños continúan copiando el mismo modelo con mayores niveles de rendimiento y niveles de riesgo.
Las cinco principales stablecoins que ofrecen el rendimiento como característica nativa incluyen SFRXUSD y SFRAX de Frax, Ethena's Susde, Sky Susds y el restante es SDAI de Maker. En el último mes, todas las estables de rendimiento disminuyeron su tasa de interés ofrecida para reflejar los precios más bajos para Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH).
Stablecoin de Ethena todavía ofrece el mayor rendimiento al 10.77%, ya que el protocolo continúa teniendo entradas regulares de sus posiciones de tarifas comerciales. En su mayor parte, las tarifas de financiación comerciales siguen siendo positivas, lo que permite a Ethena dar servicio a su rendimiento.
A pesar de esto, las condiciones del mercado en el último mes condujeron a una disminución de la oferta de USDE, por debajo de más de 6B de tokens a 5.2B. Ethena sigue siendo sostenible ajustando el suministro de USDE, lo que refleja el estado de ánimo general del mercado de criptografía.
DeFi refleja un crecimiento más lento para todo tipo de altcoins
DeFi se está desacelerando para el ecosistema Ethereum y Solana . En Ethereum, el precio más bajo de mercado de ETH amenazó múltiples liquidaciones en los principales protocolos. Para Solana, Kamino Finance disminuyó su valor, ya que menos prestatarios apostaron a Memecoins u otros activos basados en Solana.
El índice de la temporada de altcoin está en un bajo nivel de todos, disminuyendo el interés en el comercio especulativo para activos más pequeños. Altcoins tracK el rendimiento de BTC, aunque tiene una desventaja mucho más baja.
La reciente desaceleración afecta principalmente a las aplicaciones Legacy DeFi , que ya han pasado por múltiples ciclos de rendimiento reducido. Actualmente, el mercado de préstamos DeFi tiene más de $ 41B en valor, por debajo de un pico de casi 50b a fines de 2024.
Las nuevas cadenas arriesgadas aún ofrecen un alto rendimiento
El rendimiento reducido para los grandes DeFi y las establo que ponen el rendimiento crean demanda de inversiones mucho más riesgosas. Berachain (BERA) sigue siendo uno de los valores atípicos, ofreciendo un rendimiento de hasta 60% para su token nativo. La plataforma de préstamos de dolomita ofrece rendimientos de hasta un 94% para activos de riesgo.
El protocolo de anillo de Sonic ofrece hasta un 48% en rendimientos de stablecoin y hasta el 150% para pares específicos.
Los protocolos de alto rendimiento tienen un riesgo mucho mayor de depósito y liquidaciones. Sin embargo, las nuevas cadenas y protocolos están tratando de ganar usuarios, citando su ventaja con el rendimiento relativamente bajo de las aplicaciones DeFi principales.
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