El rendimiento DeFi cambia a una estrategia de tasas de interés bajas en medio de la desaceleración del mercado

Los préstamos DeFi siguen siendo una de las aplicaciones más activas en múltiples cadenas. El sector se está adaptando a la desaceleración del mercado bajando sus tipos de interés. 

DeFi están bajando las tasas de interés de forma generalizada, y todos los protocolos se están moviendo hacia el rango de rendimiento más bajo. Los protocolos de préstamos DeFi suelen ajustar el rendimiento para reflejar las condiciones del mercado, lo que ha llevado incluso Aave a bajar hasta el 4,63 %. Sky Protocol, anteriormente Maker, ha bajado al 6,09 %, desde el 12,5 % cerca del pico del ciclo de mercado. 

El rendimiento y los ingresos pasivos son clave en esta etapa del ciclo de las criptomonedas, impulsados ​​por una oferta récord de monedas estables. Estos activos recién creados se utilizan a menudo para préstamos, logrando un rendimiento potencialmente significativo. Además de usar USDT y USDC en protocolos DeFi , algunas monedas estables creadas específicamente ofrecen sus propias formas de ingresos pasivos o incentivos. 

El DeFi aún mantiene más de 96 000 millones de dólares en valor total bloqueado, principalmente en el Ethereum . En los últimos dos meses, el valor bloqueado aumentó, aunque los protocolos son más conservadores para evitar el contagio. 

El comportamiento de DeFi también se considera un indicador indirecto de la salud general del mercado de criptomonedas. La desaceleración de DeFi la actividad refleja mejor el sentimiento que las subidas de tokens individuales. 

El rendimiento de las monedas estables plantea riesgos

Las ofertas de rendimiento de las stablecoins son vulnerables, especialmente si están vinculadas a nuevos activos nativos y dependen de un mercado alcista. Algunos de estos activos sintéticos siguen siendo riesgosos y se desvinculan, como en el caso del sUSD. 

Por esta razón, algunos inversores optan por USDC como la stablecoin más conservadora, a pesar de los bajos rendimientos de Aave. En los próximos años, las stablecoins con rendimiento podrían ser objeto de un mayor escrutinio por parte de los reguladores, ya que un nuevo proyecto de ley estadounidense ha propuesto una moratoria para este tipo de activos. A pesar de ello, las stablecoins con rendimiento siguen intentando sobrevivir y mitigar el riesgo, mientras que protocolos más pequeños siguen copiando el mismo modelo con mayores niveles de rendimiento y riesgo. 

Las cinco principales stablecoins que ofrecen rendimiento como característica nativa son sfrxUSD y sFRAX de Frax, sUSDe de Ethena, sUSDS de Sky y la restante es sDAI de Maker. El mes pasado, todas las stablecoins que ofrecen rendimiento redujeron su tasa de interés para reflejar la bajada de precios de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). 

La stablecoin de Ethena sigue ofreciendo el mayor rendimiento, con un 10,77 %, ya que el protocolo continúa recibiendo flujos de entrada regulares desde sus posiciones de comisiones de trading. En general, las comisiones de financiación de trading se mantienen positivas, lo que permite a Ethena mantener su rendimiento. 

A pesar de esto, las condiciones del mercado del último mes provocaron una disminución de la oferta de USDe, que pasó de más de 6 mil millones de tokens a 5200 millones. Ethena se mantiene sostenible gracias al ajuste de la oferta de USDe, lo que refleja la situación general del mercado de criptomonedas. 

DeFi refleja un crecimiento más lento para todos los tipos de altcoins

DeFi se están desacelerando en los ecosistemas Ethereum y Solana . En Ethereum, la caída del precio de mercado de ETH amenazó con múltiples liquidaciones en los principales protocolos. En Solana, Kamino Finance redujo su valor, ya que menos prestatarios apuestan por memecoins u otros activos basados ​​en Solana. 

El índice de la temporada de altcoins se encuentra en su mínimo histórico, lo que disminuye el interés en el trading especulativo de activos más pequeños. Las altcoins tracel rendimiento de BTC, aunque con una tendencia a la baja mucho menor. 

La reciente desaceleración afecta principalmente a las aplicaciones DeFi tradicionales, que ya han pasado por múltiples ciclos de rendimiento reducido. Actualmente, el mercado de préstamos DeFi supera los 41 000 millones de dólares, una cifra inferior a la de un máximo de casi 50 000 millones a finales de 2024. 

Las nuevas cadenas arriesgadas aún ofrecen altos rendimientos

La reducción del rendimiento de los grandes DeFi y las monedas estables que generan rendimiento genera una demanda de inversiones mucho más arriesgadas. Berachain (BERA) sigue siendo una de las excepciones, ofreciendo hasta un 60% de rendimiento para su token nativo. La plataforma de préstamos Dolomite ofrece rendimientos de hasta el 94% para activos de riesgo. 

El Protocolo Ring de Sonic ofrece hasta un 48% en rendimientos de monedas estables y hasta un 150% para pares específicos. 

Los protocolos de alto rendimiento corren un riesgo mucho mayor de desvinculación y liquidación. Sin embargo, las nuevas cadenas y protocolos buscan captar usuarios, argumentando su ventaja en el rendimiento relativamente bajo de las principales aplicaciones DeFi .