DeFi-Erträge weichen auf Niedrigzinsstrategie angesichts der Marktverlangsamung
- Führende DeFi-Kreditprotokolle und ertragsbringende Stablecoins haben ihre APY gesenkt, um den schwächeren Kryptomarkt widerzuspiegeln.
- Ertragsbringende Stablecoins haben ihre Zinssätze im vergangenen Monat weiter gesenkt.
- Blockchains wie Berachain und Sonic bieten weiterhin hohe APY bei risikoreichen Protokollen.
DeFi-Kredite bleiben eine der aktivsten App-Kategorien auf mehreren Chains. Der Sektor passt sich der Marktverlangsamung an, indem er seine Zinssätze senkt.
DeFi senkt die Zinssätze allgemein, wobei alle Protokolle in den unteren Bereich der Erträge wechseln. DeFi-Kreditprotokolle passen die Erträge normalerweise an, um Marktbedingungen widerzuspiegeln, was sogar Aave dazu brachte, auf 4,63 % zu sinken. Das Sky Protocol, früher Maker, ist von 12,5 % nahe dem Höhepunkt des Marktzyklus auf 6,09 % gefallen.
Erträge und passives Einkommen sind in dieser Phase des Krypto-Zyklus entscheidend, angetrieben durch einen Rekord an Stablecoin-Angebot. Diese neu geschaffenen Vermögenswerte werden häufig für Kredite verwendet, was potenziell erhebliche Erträge bringt. Neben der Nutzung von USDT und USDC in DeFi-Protokollen bieten einige speziell erstellte Stablecoins eigene Formen von passivem Einkommen oder Anreizen.
Der DeFi-Bereich hält immer noch über $96 Mrd. im gesamten gebundenen Wert, hauptsächlich im Ethereum-Ökosystem. In den letzten zwei Monaten ist der gebundene Wert gestiegen, obwohl die Protokolle konservativer agieren, um eine Ansteckung zu vermeiden.
Das Verhalten von DeFi wird auch als Proxy-Signal für die allgemeine Gesundheit des Kryptomarktes angesehen. Verlangsamung DeFi-Aktivität spiegelt die Stimmung besser wider als einzelne Token-Rallyes.
Stablecoin-Erträge bergen Risiken
Stablecoin-Ertragsangebote sind anfällig, insbesondere wenn sie an neue native Vermögenswerte gebunden sind und auf einen Bullenmarkt angewiesen sind. Einige dieser synthetischen Vermögenswerte bleiben riskant und entkoppeln, wie im Fall von sUSD.
Aus diesem Grund wechseln einige Anleger zu USDC als dem konservativsten Stablecoin, trotz der niedrigen Erträge auf Aave. In den kommenden Jahren könnten ertragbringende Stablecoins zusätzlicher Aufsicht durch Regulierungsbehörden unterliegen, da ein neuer US-Gesetzentwurf ein Moratorium für diese Art von Vermögenswerten vorschlägt. Trotz dessen versuchen ertragbringende Stablecoins weiterhin, zu überleben und Risiken zu mindern, während kleinere Protokolle dasselbe Modell mit höheren Ertrags- und Risikoniveaus kopieren.
Zu den fünf großen Stablecoins, die Erträge als natives Feature anbieten, gehören Fraxs sfrxUSD und sFRAX, Ethenas sUSDe, Sky sUSDS und sDAI von Maker. Im vergangenen Monat haben alle ertragbringenden Stablecoins ihre angebotenen Zinssätze gesenkt, um gesunkene Preise für Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) widerzuspiegeln.
Ethenas Stablecoin bietet weiterhin den höchsten Ertrag von 10,77 %, da das Protokoll weiterhin regelmäßige Zuflüsse aus seinen Handelsgebührenpositionen verzeichnet. Der Großteil der Handels-Funding-Gebühren bleibt positiv, was es Ethena ermöglicht, seine Erträge zu bedienen.
Trotzdem führten die Marktbedingungen im vergangenen Monat zu einer Verringerung der USDe-Angebotss, das von über 6 Mrd. Token auf 5,2 Mrd. sank. Ethena bleibt nachhaltig, indem es das Angebot an USDe anpasst, was die allgemeine Stimmung des Kryptomarktes widerspiegelt.
DeFi spiegelt langsameres Wachstum für alle Arten von Altcoins wider
DeFi verlangsamt sich im Ethereum- und Solana-Ökosystem. In Ethereum bedrohte der niedrigere ETH-Marktpreis mehrere Liquidationen in großen Protokollen. Für Solana sank der Wert von Kamino Finance, da weniger Kreditnehmer auf Memecoins oder andere auf Solana basierende Vermögenswerte setzten.
Der Altcoin-Saison-Index steht auf Allzeittief, was das Interesse an spekulativem Handel mit kleineren Vermögenswerten zurückgehen lässt. Altcoins verfolgen die Leistung von BTC, weisen jedoch ein viel geringeres Downside-Risiko auf.
Die jüngste Verlangsamung betrifft hauptsächlich Legacy-DeFi-Apps, die bereits mehrere Zyklen gesenkter Erträge durchlaufen haben. Derzeit beläuft sich der DeFi-Kreditmarkt auf über 41 Mrd. $ Wert, gegenüber einem Höchststand von fast 50 Mrd. $ Ende 2024.
Risikoreiche neue Chains bieten weiterhin hohe Erträge
Die gesenkten Erträge für große DeFi-Protokolle und ertragbringende Stablecoins schaffen Nachfrage nach viel riskanteren Investitionen. Berachain (BERA) bleibt einer der Ausreißer und bietet bis zu 60 % Ertrag für seinen nativen Token. Die Dolomite-Kreditplattform bietet Erträge von bis zu 94 % für riskante Vermögenswerte.
Sonic’s Ring Protocol bietet bis zu 48 % an Stablecoin-Erträgen und bis zu 150 % für bestimmte Paare.
Hochverzinsliche Protokolle sind einem viel höheren Risiko der Entkopplung und Liquidation ausgesetzt. Dennoch versuchen die neuen Chains und Protokolle, Nutzer zu gewinnen, und verweisen auf ihren Vorteil im Vergleich zu den relativ niedrigen Erträgen der Top-DeFi-Apps.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
