Decodifica della lettera di SBF ai dipendenti di FTX

A quasi due settimane dalla dichiarazione di bancarotta di FTX, l'ex CEO Sam Bankman-Fried (SBF) ha scritto un'altra lettera ai dipendenti dell'exchange di criptovalute ormai fallito. Bankman-Fried si è scusato per non essere riuscito, in qualità di amministratore delegato, a garantire che "le cose giuste accadessero in FTX". 

Sebbene SBF si sia assunto la responsabilità di non aver comunicato adeguatamente con i dipendenti quando la situazione di FTX è crollata, non è riuscito ad affrontare le crescenti preoccupazioni relative all'appropriazione indebita di fondi degli utenti che si sono verificate in azienda. Bankman-Fried ha attribuito le conseguenze di FTX principalmente al crollo del mercato delle criptovalute, in quella che ha definito "una descrizione migliore di ciò che è accaduto" all'exchange.

Il punto di vista di SBF sul perché FTX è crollato

Bankman-Fried ha affermato nella lettera che FTX aveva circa 60 miliardi di dollari di garanzie a fronte di circa 2 miliardi di dollari di passività. Tuttavia, a causa della crisi del mercato delle criptovalute, gli asset sono scesi del 50% a 30 miliardi di dollari, mentre le passività sono rimaste invariate. Alla luce della prima ondata di crisi creditizia innescata dal crollo di Terra, Voyagere 3AC, gli asset di FTX sono scesi a circa 25 miliardi di dollari, mentre le passività sono aumentate a 8 miliardi di dollari. 

Da quel momento, il collaterale è sceso di un altro 50% a causa di un "crollo concentrato e ipercorrelato" all'inizio di novembre, lasciando le attività a 17 miliardi di dollari a fronte di 8 miliardi di dollari di passività, ha aggiunto SBF. FTX si è poi ritrovata con 9 miliardi di dollari di collaterale a seguito della "corsa agli sportelli", che SBF ha affermato essere stata causata dagli stessi fattori di mercato a novembre. 

"Mentre mettevamo insieme freneticamente tutto, è diventato chiaro che la posizione era più grande di quanto visualizzato su admin/utenti, a causa di vecchi depositi fiat prima che FTX aprisse conti bancari", ha scritto Bankman-Fried. "Non avrei mai pensato che ciò accadesse. Non mi rendevo conto dell'intera entità della posizione di margine."

Nel frattempo, questo minimizza le precedenti preoccupazioni sulla cattiva gestione dei fondi degli utenti di FTX, che molti ritenevano avesse in realtà portato alla "corsa agli sportelli" in seguito agli sconvolgenti eventi che hanno riguardato il bilancio della borsa. In una recente dichiarazione presentata al tribunale fallimentare del distretto del Delaware, il neo-nominato CEO di FTX, John Ray, ha denunciato la grave cattiva gestione finanziaria della borsa. 

Mai nella mia carriera ho assistito a un fallimento così totale dei controlli aziendali e a una così totale assenza di informazioni finanziarie affidabili come quelle verificatesi qui.

John Ray

A cosa sono serviti i prestiti a FTX?

Bankman-Fried ha aggiunto che i prestiti a FTX e le vendite secondarie sono stati principalmente reinvestiti nell'attività, e anche impiegati per "acquistare Binance" – probabilmente il primo investimento di Binancenella società. Ha anche affermato che i prestiti "non erano destinati a un consumo personale ingente"

Al contrario, Ray ha affermato che Bankman-Fried e altri dirigenti della borsa hanno preso in prestito collettivamente 1,6 miliardi di dollari da Alameda Research, con la sola SBF che ha ricevuto circa 1 miliardo di dollari del fondo. Sebbene i fondi non siano stati prelevati direttamente da FTX, resta un interrogativo su quali asset fossero garantiti i prestiti. Si trattava di asset di FTX o di partecipazioni personali, il che sembra altamente improbabile?

Inoltre, Ray ha dichiarato che i prestiti da Alameda a FTX sono stati utilizzati per l'acquisto di case e altri beni personali per dipendenti e consulenti, i cui dettagli non sono stati adeguatamente documentati come prestiti aziendali.

SBF si pente di alcune azioni, inclusa la dichiarazione di fallimento

Oltre a scusarsi per non aver adempiuto ai suoi doveri di CEO, Bankman-Fried ha affermato di rammaricarsi per la sua mancanza di supervisione e di aver desiderato fare alcune cose diversamente, come:

“Essere sostanzialmente più scettici nei confronti di posizioni con margini elevati; esaminare scenari di stress test che coinvolgono crash ipercorrelati e simultanea corsa alla banca; essere più attenti ai processi fiat presso FTX; avere un monitoraggio continuo del totale delle attività consegnabili, delle posizioni totali dei clienti e di altre metriche di rischio fondamentali; e implementare maggiori controlli sulla gestione del margine.”

La richiesta di fallimento è un'altra azione di cui SBF si pente. Ha affermato che, pochi minuti dopo aver firmato la domanda di fallimento, si sono presentate offerte di finanziamento per miliardi di dollari che avrebbero potuto salvare l'azienda. SBF ha dichiarato di aver accettato la richiesta di fallimento a causa di un'enorme pressione coordinata, derivante da un periodo di depressione. 

Ho ceduto con riluttanza a quella pressione, anche se avrei dovuto saperlo; avrei voluto ascoltare coloro tra voi che vedevano e vedono ancora valore nella piattaforma, cosa che era e rimane anche la mia convinzione.

Sam Bankman-Fried