Entschlüsselung von SBFs Brief an FTX-Mitarbeiter

Knapp zwei Wochen nach der Insolvenzerklärung von FTX hat der ehemalige CEO Sam Bankman-Fried (SBF) einen weiteren Brief an die Mitarbeiter der nun insolventen Kryptobörse zusammengestellt. Bankman-Fried entschuldigte sich dafür, nicht dafür gesorgt zu haben, dass „die richtigen Dinge bei FTX passiert sind“, als Chief Executive Officer.

Obwohl SBF die Schuld daran trug, nicht richtig mit den Mitarbeitern kommuniziert zu haben, als die Dinge bei FTX zusammenbrachen, ging er nicht auf die weitreichenden Bedenken regarding die Fehlverwendung von Kundengeldern ein, die im Unternehmen passiert sind. Im Allgemeinen schob Bankman-Fried das FTX-Nachspiel auf den Kryptomarkteinbruch, was er als „bessere Beschreibung dessen, was mit der Börse passiert ist“, bezeichnete.

SBFs Sicht darauf, warum FTX zusammengebrochen ist

Bankman-Fried behauptete in dem Brief, dass FTX etwa 60 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten gegen knapp 2 Milliarden US-Dollar an Verbindlichkeiten hatte. Aufgrund des Abschwungs im Kryptomarkt fielen die Vermögenswerte jedoch um 50 % auf 30 Milliarden US-Dollar, während die Verbindlichkeiten unverändert blieben. Angesichts der ersten Welle der Kreditklemme, ausgelöst durch den Zusammenbruch von Terra, Voyager und 3AC, sanken die Vermögenswerte von FTX auf ca. 25 Milliarden US-Dollar, während die Verbindlichkeiten auf 8 Milliarden US-Dollar stiegen. 

Von diesem Punkt an fielen die Sicherheiten aufgrund eines „konzentrierten, hyperkorrelierten Crashs“ Anfang November um weitere 50 %, wodurch die Vermögenswerte bei 17 Milliarden US-Dollar gegen 8 Milliarden US-Dollar an Verbindlichkeiten blieben, fügte SBF hinzu. FTX hatte später noch 9 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten nach dem „Bank Run“, den SBF auf dieselben Marktfaktoren im November zurückführte. 

„Als wir verzweifelt alles zusammenfügten, wurde klar, dass die Position größer war als ihre Anzeige in Admin/Benutzern, aufgrund alter Fiat-Einzahlungen, bevor FTX Bankkonten hatte“, schrieb Bankman-Fried. „Ich hatte nie die Absicht, dies zu tun. Mir war das volle Ausmaß der Margin-Position nicht bewusst.“

In der Zwischenzeit wird dies frühere Bedenken bezüglich der Fehlverwaltung von Kundengeldern bei FTX heruntergespielt, von denen viele glaubten, dass sie tatsächlich zum „Bank Run“ nach den schockierenden Ereignissen im Zusammenhang mit der Bilanz der Börse geführt haben. In einer kürzlich beim Insolvenzgericht des Distrikts Delaware eingereichten Erklärung rief der neu ernannte CEO von FTX, John Ray, über schwere finanzielle Fehlverwaltung an der Börse. 

In meiner Karriere habe ich noch nie einen so vollständigen Versagen der Unternehmenskontrollen und einen so vollständigen Fehlen vertrauenswürdiger finanzieller Informationen gesehen, wie er hier aufgetreten ist.

John Ray

Wofür wurden die Kredite an FTX verwendet?

Bankman-Fried fügte hinzu, dass Kredite an FTX und sekundäre Verkäufe hauptsächlich in das Geschäft reinvestiert wurden und auch für den „Kauf von Binance“ eingesetzt wurden – wahrscheinlich die frühe Investition von Binance in das Unternehmen. Er behauptete auch, die Kredite seien „nicht für große Beträge des persönlichen Verbrauchs“ gewesen.

Im Gegensatz dazu sagte Ray, dass Bankman-Fried und andere Führungskräfte der Börse gemeinsam 1,6 Milliarden US-Dollar von Alameda Research geliehen hätten, wobei SBF allein etwa 1 Milliarde US-Dollar aus dem Fonds erhalten habe. Obwohl die Gelder nicht direkt von FTX abgezogen wurden, stellt sich die Frage, gegen welche Vermögenswerte die Kredite gesichert waren. Waren es FTX-Vermögenswerte oder persönliche Besitztümer, was sehr unwahrscheinlich erscheint?

Darüber hinaus meldete Ray, dass Kredite von Alameda an FTX zum Kauf von Häusern und anderen persönlichen Gegenständen für Mitarbeiter und Berater eingesetzt wurden, deren Details nicht ordnungsgemäß als Firmenkredite dokumentiert waren.

SBF bereut einige Handlungen, einschließlich der Insolvenzerklärung

Zusätzlich zu seiner Entschuldigung für das Versagen in seiner Pflicht als CEO sagte Bankman-Fried, er bereue sein Versagen bei der Aufsicht und wünsche, einige Dinge anders gemacht zu haben, wie zum Beispiel:

„Ein wesentlich größeres Misstrauen gegenüber großen Margin-Positionen; die Prüfung von Stresstestszenarien, die hyperkorrelierte Crashs und einen gleichzeitigen Bank Run beinhalten; größere Sorgfalt bei den Fiat-Prozessen bei FTX; eine kontinuierliche Überwachung der gesamten lieferbaren Vermögenswerte, der gesamten Kundenpositionen und anderer Kernrisikokennzahlen; und die Einführung weiterer Kontrollen im Margin-Management.“

Die Insolvenzanmeldung ist eine weitere Handlung, die SBF bereut. Er sagte, potenzielle Interessen in Milliardenhöhe an Finanzierungen seien Minuten nach der Unterzeichnung des Insolvenzantrags eingetroffen und hätten das Unternehmen retten können. SBF sagte, er habe sich aufgrund eines extremen Maßes an koordiniertem Druck, der einwirkte, aus Depression heraus zur Insolvenzerklärung gezwungen gesehen. 

Ich habe mich widerwillig diesem Druck ergeben, obwohl ich besser hätte wissen müssen; ich wünschte, ich hätte auf diejenigen gehört, die den Wert der Plattform sahen und immer noch sehen, was auch mein Glaube war und ist.

Sam Bankman-Fried