Die Entschlüsselung des SBF-Briefes an die FTX-Mitarbeiter

Knapp zwei Wochen nach der Insolvenzanmeldung von FTX hat der ehemalige CEO Sam Bankman-Fried (SBF) einen weiteren Brief an die Mitarbeiter der inzwischen aufgelösten Kryptobörse verfasst. Darin entschuldigt er sich dafür, als Geschäftsführer nicht dafür gesorgt zu haben, dass bei FTX „die richtigen Dinge geschehen“.

Obwohl SBF die Verantwortung für die mangelhafte Kommunikation mit den Mitarbeitern während der FTX-Krise übernahm, ging er nicht auf die anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Veruntreuung von Kundengeldern im Unternehmen ein. Bankman-Fried führte die FTX-Krise größtenteils auf den Kryptomarktcrash zurück, was seiner Meinung nach „die Geschehnisse“ an der Börse „besser beschreibt“.

SBFs Einschätzung zum Zusammenbruch von FTX

Bankman-Fried behauptete in dem Schreiben, FTX verfüge über Sicherheiten in Höhe von ca. 60 Milliarden US-Dollar bei Verbindlichkeiten von lediglich ca. 2 Milliarden US-Dollar. Aufgrund des Einbruchs am Kryptomarkt sanken die Vermögenswerte jedoch um 50 % auf 30 Milliarden US-Dollar, während die Verbindlichkeiten unverändert blieben. Angesichts der ersten Welle der Kreditklemme, ausgelöst durch den Zusammenbruch von Terra, Voyagerund 3AC, sanken die Vermögenswerte von FTX auf ca. 25 Milliarden US-Dollar, während die Verbindlichkeiten auf 8 Milliarden US-Dollar anstiegen. 

Ab diesem Zeitpunkt sanken die Sicherheiten aufgrund eines „konzentrierten, hyperkorrelierten Crashs“ Anfang November um weitere 50 %, sodass die Aktiva bei 17 Milliarden US-Dollar gegenüber den Verbindlichkeiten bei 8 Milliarden US-Dollar lagen, so SBF. Nach dem Bankansturm, der laut SBF durch dieselben Marktfaktoren im November ausgelöst wurde, verfügte FTX später nur noch über Sicherheiten in Höhe von 9 Milliarden US-Dollar. 

„Während wir hektisch alles zusammentrugen, wurde deutlich, dass die Position aufgrund alter Fiat-Einzahlungen aus der Zeit vor der Eröffnung von Bankkonten bei FTX größer war als unter admin/users angezeigt“, schrieb Bankman-Fried. „Das war nie meine Absicht. Mir war das volle Ausmaß der Margin-Position nicht bewusst.“

Gleichzeitig relativiert dies frühere Bedenken hinsichtlich des Missmanagements von Kundengeldern bei FTX, die nach Ansicht vieler tatsächlich zum Bankansturm nach den schockierenden Ereignissen um die Bilanz der Börse geführt hatten. In einem kürzlich beim Insolvenzgericht des Bezirks Delaware eingereichten Antrag sprach der neu ernannte CEO von FTX, John Ray, von gravierenden finanziellen Missständen an der Börse. 

Noch nie in meiner Laufbahn habe ich ein derart komplettes Versagen der Kontrollmechanismen in Unternehmen und ein derart völliges Fehlen verlässlicher Finanzinformationen erlebt wie hier.

John Ray

Wofür wurden die Kredite an FTX verwendet?

Bankman-Fried fügte hinzu, dass die Kredite an FTX und die Erlöse aus Sekundärverkäufen hauptsächlich in das Unternehmen reinvestiert und auch für den „Aufkauf von Binance“ – vermutlich Binancefrühere Investition in das Unternehmen – verwendet wurden. Er behauptete außerdem, dass die Kredite „nicht für den privaten Konsum in großem Umfang“ bestimmt waren

Ray erklärte hingegen, dass Bankman-Fried und andere Führungskräfte der Börse insgesamt 1,6 Milliarden US-Dollar von Alameda Research geliehen hätten, wobei allein SBF etwa 1 Milliarde US-Dollar davon erhalten habe. Obwohl die Gelder nicht direkt von FTX stammten, bleibt die Frage offen, mit welchen Vermögenswerten die Kredite besichert waren. Waren es FTX-Vermögenswerte oder private Vermögenswerte, was höchst unwahrscheinlich erscheint?

Darüber hinaus behauptete Ray, dass Darlehen von Alameda an FTX für den Kauf von Häusern und anderen persönlichen Gegenständen für Mitarbeiter und Berater verwendet wurden, wobei die Einzelheiten nicht ordnungsgemäß als Firmendarlehen dokumentiert wurden.

SBF bedauert einige Handlungen, darunter auch die Insolvenzanmeldung

Bankman-Fried entschuldigte sich nicht nur für sein Versagen als CEO, sondern sagte auch, er bedauere seine Aufsichtsversäumnisse und wünschte, er hätte einiges anders gemacht, zum Beispiel:

„Deutlich skeptischer gegenüber großen Margin-Positionen sein; Stresstestszenarien mit hyperkorrelierten Crashs und gleichzeitigem Bank Run untersuchen; die Fiat-Prozesse bei FTX sorgfältiger prüfen; die gesamten lieferbaren Vermögenswerte, die gesamten Kundenpositionen und andere wichtige Risikokennzahlen kontinuierlich überwachen; und mehr Kontrollen im Bereich des Margin-Managements einführen.“

Die Beantragung des Insolvenzverfahrens ist eine weitere Entscheidung, die SBF bereut. Er sagte, potenzielle Interessenten für Milliarden von Dollar an Finanzmitteln seien nur Minuten nach Unterzeichnung des Insolvenzantrags eingegangen und hätten das Unternehmen retten können. SBF erklärte, er habe sich aufgrund extremen, koordinierten Drucks, der aus einer Depression resultierte, zur Insolvenzanmeldung entschlossen.

Ich habe diesem Druck nur widerwillig nachgegeben, obwohl ich es eigentlich besser hätte wissen müssen; ich wünschte, ich hätte auf diejenigen von Ihnen gehört, die den Wert der Plattform gesehen haben und immer noch sehen, was auch meine Überzeugung war und ist.

Sam Bankman-Fried