I volumi degli exchange di criptovalute (CEX) crollano del 48% al minimo di 17 mesi
Collins J. Okoth
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- I volumi di scambio degli exchange centralizzati globali sono crollati di quasi il 50% rispetto al picco di ottobre 2025.
- Binance continua a dominare il mercato con un volume annuo di 1 trilione di dollari, detenendo una quota di mercato tre volte superiore a quella dei suoi più stretti concorrenti.
- Il forte calo del volume di scambio è un chiaro indicatore di un rallentamento del momentum nel mercato delle criptovalute, poiché i futures perpetui sembrano dominare.
Il mercato delle criptovalute ha assistito a un forte calo del volume di scambi, con volumi in calo di quasi il 50% rispetto al picco di ottobre 2025. Nonostante il calo, Binance continua a dominare il mercato, detenendo oltre un terzo della quota di mercato.
Secondo i dati di CryptoQuant, il volume di scambio sugli exchange centralizzati è crollato a $4,3 trilioni, in calo rispetto agli oltre $8 trilioni.
Nonostante il prevalente ribasso del mercato, il mercato dei derivati sta emergendo come un settore dominante per i trader. Secondo il rapporto di intelligence, i principali CEX hanno registrato $3,5 trilioni di volume di scambio di futures perpetui.
I derivati formano il motore principale della liquidità nel mercato
I dati di mercato suggeriscono che i trader di derivati attualmente rappresentano la maggior parte dell'attività di scambio nello spazio cripto. Il fenomeno suggerisce che il mercato è attualmente saturo di trader sofisticati, come evidenziato dalla preferenza per contratti futures, swap perpetui e opzioni.
Nel frattempo, i dati di CryptoQuant mostra mostrano che le istituzioni e i trader professionisti sono stati in prima linea nel mercato dei derivati. I due gruppi hanno complessivamente rappresentato $3,5 trilioni del volume totale di attività dei derivati di $4,3 trilioni nel 2025.
I $3,5 trilioni in futures perpetui, secondo l'analisi, rappresentano circa 4 volte il volume totale di scambio spot registrato sugli exchange centralizzati.
Lo scambio spot sui CEX è sceso sotto $1 trilione rispetto ai $1,4 trilioni del mese scorso, consolidando il mercato dei perpetui come pilastro chiave per l'espansione dei ricavi e la scoperta dei prezzi per i principali exchange. I Perps rappresentano attualmente oltre il 70% dell'attività totale dei CEX. I derivati hanno tipicamente rappresentato il 60-70% del volume totale degli exchange durante le fasi rialziste nei cicli di mercato precedenti.
Tuttavia, il volume dei futures perpetui quest'anno ha ritirato è sceso da $3,67 trilioni a gennaio a $3,57 trilioni a febbraio, secondo CryptoQuant.
Anche il volume di scambio spot ha seguito una tendenza simile nel 2026, scendendo leggermente da $1,1 trilioni a gennaio a $1,01 trilioni a febbraio. Il volume di scambio spot è ulteriormente sceso a $818,45 miliardi a marzo.
Binance rimane dominante nonostante il raffreddamento del mercato
Binance ha mantenuto la prima posizione per il volume totale di scambio tra i CEX, sebbene altri exchange come MEXC e Bybit continuino a ridurre il divario. L'exchange registrato $248 miliardi il mese scorso, un calo del 5% dalla quota di mercato del 37% a circa il 32% a marzo. Nel frattempo, il suo volume di scambio spot finora quest'anno è di quasi $1 trilione.
L'exchange MCOMANDA ora il 9% del volume di scambio spot, rappresentando $77 miliardi. Il volume totale di scambio spot dell'exchange finora nel 2026 è di circa $263 miliardi. Bybit ha anche registrato il 7%, traducendosi in $59 miliardi. Ha accumulato circa $206 miliardi dall'inizio dell'anno. Altri exchange, come Gate e Crypto.com, hanno registrato $56 miliardi e $52 miliardi, rispettivamente.
Similmente, l'exchange Binance rimane dominante nel panorama dei futures perpetui con un totale di $1,4 trilioni a marzo. OKX, Bybit, Bitget e Coinbase International sono seguiti con $0,7 trilioni, $0,5 trilioni, $0,3 trilioni e $0,2 trilioni, rispettivamente.
I dati di CryptoQuant mostrano ulteriormente che Binance ha accumulato oltre $4,5 trilioni di volume totale di scambio di futures perpetui finora nel 2026. OKX e Bybit hanno gestito ciascuno $2,2 trilioni e $1,5 trilioni, rispettivamente. La quota di volume di scambio di futures perpetui di Binance rimane al 40%, seguita da OKX (19%) e Bybit (13%). I dati confermano la dominanza di Binance sia nello scambio spot che nei derivati.
Nel frattempo, i dati preliminari suggeriscono effetti misti, secondo CryptoRank. Sebbene gli spread si siano leggermente allargati per le altcoin meno liquide, le principali coppie cripto come Bitcoin ed Ethereum hanno mantenuto una qualità di esecuzione stabile nonostante i bassi volumi.
I programmi di incentivazione degli exchange per i fornitori di liquidità stanno ora offrendo ricompense più mirate per mantenere spread stretti durante i periodi di basso volume.
D'altra parte, il calo del 48% nei volumi dei CEX ha anche sollevato importanti domande sulla qualità del mercato e sulla liquidità. Tuttavia, le innovazioni nel market making aiutano a spiegare perché il crollo dei volumi non ha portato a impatti proporzionalmente negativi sulle metriche di esecuzione. Questo è particolarmente vero per gli ordini su scala istituzionale dove l'analisi dei costi di transazione (TCA) rimane cruciale.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth è un giornalista e analista di mercati con 8 anni di esperienza nella copertura di criptovalute e tecnologia. È un Analista Finanziario Certificato e possiede una laurea in Matematica Attuariale. Collins ha precedentemente lavorato con Geek Computer e CoinRabbit come scrittore e redattore.
