加密货币交易所 (CEX) 交易量暴跌 48%，降至 17 个月低点

加密货币市场交易量急剧下降，自 2025 年 10 月峰值以来，交易量下降了近 50%。尽管出现下跌，但 Binance 继续主导市场，占据超过三分之一的市场份额。 

根据 CryptoQuant 的数据，中心化交易所的交易量已暴跌至 4.3 万亿美元，低于此前的 8 万多亿美元。 

尽管市场普遍低迷，但 衍生品市场 正成为交易者的主导领域。根据情报报告，主要 CEX 的永续合约交易量达到 3.5 万亿美元。 

衍生品构成了市场流动性的主要引擎

市场数据显示，衍生品交易者目前占据了加密货币空间交易活动的大部分。这一现象表明市场目前充斥着 sophisticated 交易者，这从他们对期货、永续互换和期权合约的偏好中可以看出。 

与此同时，CryptoQuant 的数据 显示 显示机构和专业交易者在衍生品市场处于领先地位。这两类群体在 2025 年 4.3 万亿美元的衍生品活动总量中占据了 3.5 万亿美元。 

据分析，3.5 万亿美元的永续合约交易量约为中心化交易所记录的现货交易总量的 4 倍。

CEX 上的现货交易量从上个月的 1.4 万亿美元降至 1 万亿美元以下，巩固了永续合约市场作为主要交易所收入扩张和价格发现的关键支柱地位。永续合约目前占 CEX 总活动量的 70% 以上。在之前的市场周期中，衍生品通常在牛市阶段占总交易所交易量的 60-70%。

然而，今年的永续合约交易量 下降 ，根据 CryptoQuant 的数据，从 1 月的 3.67 万亿美元降至 2 月的 3.57 万亿美元。 

现货交易量在 2026 年也呈现出类似趋势，从 1 月的 1.1 万亿美元小幅降至 2 月的 1.01 万亿美元。现货交易量在 3 月进一步降至 8184.5 亿美元。

尽管市场降温，Binance 仍保持主导地位

Binance 在 CEX 总交易量中保持领先地位，尽管 MEXC 和 Bybit 等其他交易所正在缩小差距。该交易所 记录 上个月交易量达 2480 亿美元，从 37% 的市场份额降至 3 月的约 32%，降幅为 5%。与此同时，其今年以来的现货交易量近 1 万亿美元。

MEXC 交易所目前占据现货交易量的 9%，达 770 亿美元。该交易所 2026 年至今的总现货交易量约为 2630 亿美元。Bybit 也记录了 7% 的份额，折合 590 亿美元。自年初以来，Bybit 累计了约 2060 亿美元。其他交易所，如 Gate 和 Crypto.com，分别记录了 56 亿美元和 52 亿美元。 

同样，Binance 在永续合约领域也保持主导地位，3 月总交易量达 1.4 万亿美元。OKX、Bybit、Bitget 和 Coinbase International 紧随其后，分别为 7000 亿美元、5000 亿美元、3000 亿美元和 2000 亿美元。

CryptoQuant 的数据进一步显示，Binance 在 2026 年至今的永续合约总交易量已累积超过 4.5 万亿美元。OKX 和 Bybit 分别管理着 2.2 万亿美元和 1.5 万亿美元。Binance 的永续合约交易量份额保持在 40%，其次是 OKX（19%）和 Bybit（13%）。数据证实了 Binance 在现货和衍生品交易方面的主导地位。

与此同时，根据 CryptoRank 的初步数据，影响呈现混合态势。尽管流动性较差的山寨币价差略有扩大，但比特币和以太坊等主要加密货币对对尽管交易量低，但仍保持了稳定的执行质量。

交易所为流动性提供商提供的激励计划现在针对在低交易量期间保持紧密价差提供更有针对性的奖励。  

另一方面，CEX 交易量下降 48% 也引发了关于市场质量和流动性的重要问题。然而，做市创新有助于解释为何交易量暴跌并未对执行指标产生成比例的负面影响。这对于机构规模的订单尤其如此，因为交易成本分析 (TCA) 仍然至关重要。