商品期货交易委员会批准美国衍生品市场的代币化抵押品

商品期货交易委员会（CFTC）宣布了一项试点计划，允许代币化数字资产用作美国衍生品市场的保证金抵押品。

代理主席Caroline Pham表示，该举措旨在将数字资产活动吸引到受美国监管的市场，并摆脱使用离岸交易平台。 Bitcoin，以太坊和USDC将仅作为前三个月的抵押品。 

该计划为接受数字资产的期货佣金商人（FCMs）建立了护栏，要求他们每周报告并及时收到运营问题的警报。商品期货交易委员会还指导了其当前制度下代币化现实世界资产（包括国债和货币市场基金）的应用，重点是托管、隔离、估值和运营风险，同时保持技术中立的监管。

在执行试点计划时，商品期货交易委员会暂停了员工咨询20-34，这是一份2020年的备忘录，该备忘录排除了FCMs接受数字资产作为抵押品。该机构表示，代币化的进步和GENIUS法案使该咨询过时了。 

7月通过的GENIUS法案为非证券数字资产建立了联邦框架，并扩大了商品期货交易委员会对现货加密市场和代币化抵押品的管辖权。 

Coinbase的首席法务官Paul Grewal支持这种变化，将2020年的咨询文件确定为“创新的实质性天花板”，该文件超出了监管限制并激怒了总统数字资产市场工作组。 

美国衍生品市场即将迎来机构加密活动

商品期货交易委员会的试点计划可能会产生 涟漪效应 对美国加密货币市场。允许比特币、以太坊和USDC等代币化资产作为保证金抵押品，可能有助于增加衍生品市场的流动性，并吸引目前因严格监管而避免使用受美国监管平台的新的机构投资者。 

这些投资者的更好参与可能导致对离岸交易所的依赖减少，从而增加交易数量和在美国监管监督下筹集的资金。 

分析师建议，增加代币化抵押品也可以通过标准化报告和运营保障措施来稳定市场——这有助于减轻数字资产领域看到的波动性。试点计划还表明，监管机构开始接受数字金融创新，为更多加密公司在美国而不是海外开展业务铺平了道路。从广义上讲，该计划代表了弥合传统金融与数字资产市场之间差距的重要一步。

现货加密交易在商品期货交易委员会注册的交易所首次亮相

该试点计划是在商品期货交易委员会首次批准在商品期货交易委员会注册的交易所进行现货加密交易几天后推出的，Pham称这一步骤是前所未有的。 位于芝加哥的Bitnomial交易所 作为衍生品场所受到监管，本周计划推出杠杆现货交易，以及其现有的期货和期权产品。

美国衍生品监管机构将该交易所监管为 指定合约市场 （DCM）。这意味着新活动将在一个完全受监管的空间中启动，紧随联邦机构的强烈鼓励，包括与代理主席Caroline Pham的直接会议，以帮助在漫长的联邦政府停摆期间加快进程。

Pham在一份声明中说：“离岸交易所的最近事件向我们展示了美国人拥有更多选择并访问安全、受监管的美国市场的重要性。”“现在，有史以来第一次，现货加密可以在商品期货交易委员会注册的交易所进行交易，这些交易所近一百年来一直是黄金标准，拥有美国人应有的客户保护和市场诚信。”

Pham将此步骤称为“历史性里程碑”，跟踪了总统数字资产市场工作组的建议，该工作组今年发布了一份报告，概述了美国监管机构的加密议程。Pham指出，商品期货交易委员会“终于在使用我们几十年来既有的权力”来启动这项交易。