- Die CFTC hat ein Pilotprogramm gestartet, das die Verwendung von Bitcoin, Ethereum und USDC als Margensicherheiten in US-Derivatemärkten erlaubt.
- Das Programm zielt darauf ab, die Marktliquidität zu erhöhen, institutionelle Investoren anzuziehen und die Abhängigkeit von Offshore-Börsen zu verringern.
- Die CFTC hat zudem den Spot-Crypto-Handel an regulierten Börsen genehmigt; Bitnomial wird diese Woche mit dem gehobenen Spot-Handel starten.
Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat ein Pilotprogramm angekündigt, das tokenisierte digitale Assets als Margin-Sicherheiten in US-Derivatemärkten ermöglicht.
Die geschäftsführende Vorsitzende Caroline Pham sagte, die Initiative sei darauf ausgerichtet, digitale Asset-Aktivitäten in US-regulierte Märkte zu ziehen und sich von der Nutzung von Offshore-Handelsplattformen zu lösen. Bitcoin, Ethereum und USDC werden für die ersten drei Monate ausschließlich als Sicherheiten behandelt.
Das Programm etabliert Schutzvorkehrungen für Futures Commission Merchants (FCMs), die digitale Assets akzeptieren, und verlangt von ihnen wöchentliche Berichte sowie zeitnahe Warnungen bei Betriebsproblemen. Die CFTC führte auch die Anwendung von tokenisierten realen Assets, einschließlich Staatsanleihen und Geldmarktfonds, unter ihrem aktuellen Regime durch, mit Fokus auf Verwahrung, Trennung, Bewertung und Betriebsrisiken, während sie technologie-neutrale Vorschriften beibehielt.
Bei der Durchführung des Pilotprogramms hat die CFTC die Staff Advisory 20-34 ausgesetzt, ein Memo aus 2020, das FCMs davon ausgeschlossen hatte, digitale Assets als Sicherheiten zu akzeptieren. Die Agentur sagte, Fortschritte in der Tokenisierung und der GENIUS Act hätten die Advisory obsolet gemacht.
Der GENIUS Act, der im Juli verabschiedet wurde, etablierte einen bundesweiten Rahmen für Nicht-Wertpapier-digitale Assets und erweiterte die Befugnisse der CFTC über Spot-Kryptomärkte und tokenisierte Sicherheiten.
Paul Grewal, Chief Legal Officer von Coinbase, unterstützte eine solche Änderung und bezeichnete die Advisory von 2020 als „konkrete Decke für Innovation“, die über regulatorische Grenzen hinausging und die Arbeitsgruppe des Präsidenten für digitale Asset-Märkte irritierte.
US-Derivatemärkte sollen institutionelle Krypto-Aktivitäten begrüßen
Das Pilotprogramm der CFTC könnte eine Wellenwirkung auf den US-Kryptomarkt haben. Die Zulassung von tokenisierten Assets wie Bitcoin, Ethereum und USDC als Margin-Sicherheiten könnte dazu beitragen, die Liquidität der Derivatemärkte zu erhöhen und neue institutionelle Investoren anzuziehen, die derzeit US-regulierte Plattformen aufgrund strenger Vorschriften meiden.
Eine verbesserte Einbindung dieser Investoren könnte zu einer geringeren Abhängigkeit von Offshore-Börsen führen, wodurch die Anzahl der Trades und das unter US-regulatorischer Aufsicht eingesammelte Kapital steigen.
Analysten deuten darauf hin, dass die Einführung von tokenisierten Sicherheiten den Markt durch standardisierte Berichterstattung und operative Schutzmaßnahmen stabilisieren könnte – ein Ansatz, der dazu beitragen könnte, die Volatilität im Bereich der digitalen Vermögenswerte zu mildern. Der Pilotversuch zeigt auch, dass Regulierungsbehörden beginnen, sich mit digitalen Finanzinnovationen auseinanderzusetzen, was den Weg für mehr Krypto-Unternehmen ebnet, in den USA statt im Ausland Geschäfte zu tätigen. Im Großen und Ganzen stellt das Programm einen bedeutenden Schritt dar, um die Lücke zwischen der traditionellen Finanzwelt und den Märkten für digitale Vermögenswerte zu schließen.
Spot-Crypto-Handel debütiert auf CFTC-registrierten Börsen
Der Pilotversuch findet wenige Tage nach der Genehmigung des Spot-Crypto-Handels auf CFTC-registrierten Börsen durch die CFTC statt, ein Schritt, den Pham als beispiellos bezeichnete. Bitnomial-Börse in Chicago, die als Derivatehandelsplatz reguliert ist, plant in dieser Woche den Start des gehobenen Spot-Handels sowie den bestehenden Futures- und Optionsprodukte.
Die US-Derivateaufsicht reguliert die Börse als designierter Vertragsmarkt (DCM). Dies bedeutet, dass die neue Aktivität in einem vollständig regulierten Raum gestartet wird, nachdrücklich gefördert von der Bundesbehörde, einschließlich direkter Treffen mit der geschäftsführenden Vorsitzenden Caroline Pham, um den Prozess während der anhaltenden Schließung der Bundesregierung zu beschleunigen.
„Die jüngsten Ereignisse auf Offshore-Börsen haben uns gezeigt, wie wichtig es für Amerikaner ist, mehr Auswahl und Zugang zu sicheren, regulierten US-Märkten zu haben“, sagte Pham in einer Erklärung. „Zum ersten Mal überhaupt kann Spot-Crypto auf CFTC-registrierten Börsen gehandelt werden, die seit fast hundert Jahren der Goldstandard sind, mit dem Kundenschutz und der Marktintegrität, die Amerikaner verdienen.“
Der Schritt, den Pham als „historischen Meilenstein“ bezeichnete, folgt den Empfehlungen der Arbeitsgruppe des Präsidenten für digitale Asset-Märkte, die in diesem Jahr einen Bericht veröffentlicht hat, der eine Krypto-Agenda für US-Behörden umreißt. Pham bemerkte, dass die CFTC „endlich unsere jahrzehntelange bestehende Autorität nutzt“, um diesen Handel zu initiieren.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
