Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat ein Pilotprogramm angekündigt, das es ermöglicht, tokenisierte digitale Vermögenswerte als Margin-Sicherheiten auf den US-Derivatemärkten zu verwenden.
Die kommissarische Vorsitzende Caroline Pham erklärte, die Initiative ziele darauf ab, den Handel mit digitalen Vermögenswerten in US-regulierte Märkte zu lenken und die Nutzung von Offshore-Handelsplattformen zu reduzieren. Bitcoin, Ethereumund USDC würden in den ersten drei Monaten ausschließlich als Sicherheiten behandelt.
Das Programm legt Leitlinien für Futures Commission Merchants (FCMs) fest, die digitale Vermögenswerte akzeptieren. Sie sind verpflichtet, wöchentlich zu berichten und zeitnah über operative Probleme informiert zu werden. Die CFTC hat im Rahmen ihrer aktuellen Regelungen auch die Anwendung tokenisierter realer Vermögenswerte, darunter Staatsanleihen und Geldmarktfonds, gesteuert. Dabei lag der Fokus auf Verwahrung, Trennung, Bewertung und operationellen Risiken, wobei technologieneutrale Vorschriften beibehalten wurden.
Im Zuge des Pilotprojekts setzte die CFTC die Mitarbeiterempfehlung 20-34 aus dem Jahr 2020 aus, die FCMs von der Annahme digitaler Vermögenswerte als Sicherheiten ausschloss. Die Behörde erklärte, Fortschritte bei der Tokenisierung und der GENIUS Act hätten die Empfehlung überholt.
Mit dem im Juli verabschiedeten GENIUS Act wurde ein bundesweiter Rahmen für digitale Vermögenswerte geschaffen, die keine Wertpapiere sind, und die Befugnisse der CFTC sowohl auf Spot-Kryptomärkte als auch auf tokenisierte Sicherheiten ausgeweitet.
Der Chefjustiziar von Coinbase, Paul Grewal, unterstützte eine solche Änderung unddentdie Empfehlung von 2020 als eine „konkrete Grenze für Innovationen“, die über die regulatorischen Grenzen hinausging und die Arbeitsgruppe desdentfür digitale Vermögensmärkte verärgerte.
Die US-Derivatemärkte sind bereit, institutionelle Kryptoaktivitäten zu begrüßen
Das Pilotprogramm der CFTC könnte ripple Folgen für den US-amerikanischen Kryptowährungsmarkt haben. Die Zulassung tokenisierter Vermögenswerte wie BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereumtractractractractractractractrac, die aufgrund strenger Vorschriften derzeit US-regulierte Plattformen meiden.
Eine verbesserte Einbindung dieser Investoren könnte zu einer geringeren Abhängigkeit von Offshore-Börsen führen und dadurch die Anzahl der Transaktionen und das unter US-Regulierungsaufsicht aufgebrachte Kapital erhöhen.
Analysten gehen davon aus, dass die Verwendung tokenisierter Sicherheiten den Markt durch standardisierte Berichtspflichten und operative Sicherheitsvorkehrungen stabilisieren könnte – ein Faktor, der die im Bereich digitaler Vermögenswerte beobachtete Volatilität abmildern könnte. Das Pilotprojekt zeigt zudem, dass sich Regulierungsbehörden zunehmend mit digitalen Finanzinnovationen auseinandersetzen und damit den Weg für mehr Krypto-Unternehmen ebnen, in den USA statt im Ausland tätig zu werden. Insgesamt stellt das Programm einen wichtigen Schritt zur Überbrückung der Kluft zwischen traditionellen Finanzmärkten und Märkten für digitale Vermögenswerte dar.
Spot-Kryptohandel startet an CFTC-registrierten Börsen
Das Pilotprojekt startet wenige Tage, nachdem die CFTC erstmals den Spot-Handel mit Kryptowährungen an CFTC-registrierten Börsen genehmigt hat – ein Schritt, den Pham als beispiellos bezeichnetedentDie Bitnomial-Börse in Chicago, die als Derivatehandelsplatz reguliert ist, plant nun, noch in dieser Woche den gehebelten Spot-Handel zusätzlich zu ihren bestehenden Futures- und Optionsprodukten einzuführen.
Die US-amerikanische Derivateaufsichtsbehörde reguliert die Börse als Designated ContracttracMarket , DCM). Dies bedeutet, dass die neue Aktivität in einem vollständig regulierten Umfeld startet, nachtronUnterstützung seitens der Bundesbehörde, einschließlich direkter Treffen mit der amtierenden Vorsitzenden Caroline Pham, um den Prozess während des anhaltenden Shutdowns der Bundesregierung zu beschleunigen.
„Die jüngsten Ereignisse an Offshore-Börsen haben gezeigt, wie wichtig es für Amerikaner ist, mehr Auswahl und Zugang zu sicheren, regulierten US-Märkten zu haben“, erklärte Pham in einer Stellungnahme. „Nun können Kryptowährungen erstmals an CFTC-registrierten Börsen gehandelt werden, die seit fast hundert Jahren als Goldstandard gelten – mit dem Kundenschutz und der Marktintegrität, die Amerikaner verdienen.“
Dieser Schritt, den Pham als „historischen Meilenstein“ bezeichnete, tracden Empfehlungen der Arbeitsgruppe des Präsidentendentdigitale Vermögensmärkte, die dieses Jahr einen Bericht mit einer Krypto-Agenda für US-Regulierungsbehörden veröffentlichte. Pham merkte an, dass die CFTC „endlich ihre jahrzehntelange Befugnis nutzt“, um diesen Handel zu initiieren.
