لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) توافق على الضمانات الرمزية لأسواق المشتقات الأمريكية

أعلنت لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) عن برنامج تجريبي يتيح استخدام الأصول الرقمية الرمزية كضمان هامشي في أسواق المشتقات الأمريكية.

قالت الرئيسة بالإنابة كارولين فام إن المبادرة تهدف إلى جذب نشاط الأصول الرقمية إلى الأسواق المنظمة في الولايات المتحدة والابتعاد عن استخدام منصات التداول الخارجية. البيتكوين، وسيُعامل الإيثريوم وUSDC كضمانات فقط خلال الأشهر الثلاثة الأولى. 

يضع البرنامج ضوابط أمنية لوسطاء تجارة العقود الآجلة (FCMs) الذين يقبلون الأصول الرقمية، مما يتطلب منهم الإبلاغ أسبوعياً وتلقي تنبيهات فورية حول المشكلات التشغيلية. كما أرشدت لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) تطبيق الأصول الحقيقية الرمزية، بما في ذلك الأوراق المالية الحكومية وصناديق سوق المال، تحت نظامها الحالي، مع التركيز على الحفظ، والفصل، والتقييم، والمخاطر التشغيلية، مع الحفاظ على لوائح محايدة تقنياً.

أثناء تنفيذ البرنامج، علقت لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) الإرشاد الفني 20-34، وهو مذكرة صادرة عام 2020 استبعدت وسطاء تجارة العقود الآجلة (FCMs) من قبول الأصول الرقمية كضمان. وذكرت الوكالة أن التقدم في مجال الرمزية وقانون GENIUS جعل الإرشاد القديم غير ذي صلة. 

أسس قانون GENIUS، الذي تم تمريره في يوليو، إطاراً اتحادياً للأصول الرقمية غير الأوراق المالية، وسع من سلطة لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) على كل من أسواق العملات المشفرة الفورية والضمانات الرمزية. 

أيّد بول غروال، كبير المسؤولين القانونيين في شركة Coinbase، مثل هذا التغيير، مشيراً إلى أن الإرشاد الصادر عام 2020 كان "سقفًا ملموسًا على الابتكار" تجاوز الحدود التنظيمية وأزعج مجموعة العمل الرئاسية حول أسواق الأصول الرقمية. 

أسواق المشتقات الأمريكية مستعدة لاستقبال النشاط المؤسسي في مجال العملات المشفرة

قد يكون لبرنامج لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) التجريبي تأثيراً مضطرباً على سوق العملات المشفرة الأمريكي. قد يساعد السماح للأصول الرمزية، مثل البيتكوين والإيثريوم وUSDC، بأن تعمل كضمان هامشي في زيادة سيولة أسواق المشتقات وجذب مستثمرين مؤسسيين جدد يتجنبون حالياً المنصات المنظمة في الولايات المتحدة بسبب اللوائح الصارمة. 

قد يؤدي تحسين إدماج هؤلاء المستثمرين إلى تقليل الاعتماد على البورصات الخارجية، مما يزيد من عدد الصفقات ورأس المال المجمع تحت الإشراف التنظيمي الأمريكي. 

يشير المحللون إلى أن إضافة الضمانات الرمزية قد تستقر السوق أيضاً من خلال الإبلاغ الموحد والضمانات التشغيلية – وهو ما قد يساعد في التخفيف من تقلبات السوق التي شوهدت في مجال الأصول الرقمية. كما يشير البرنامج التجريبي إلى أن المنظمين بدأوا يتقبلون الابتكار المالي الرقمي، مما يمهد الطريق لمزيد من شركات العملات المشفرة للقيام بأعمالها في الولايات المتحدة بدلاً من الخارج. وبشكل عام، يمثل البرنامج خطوة كبيرة نحو سد الفجوة بين التمويل التقليدي وأسواق الأصول الرقمية.

تداول العملات المشفرة الفورية يظهر لأول مرة على البورصات المسجلة لدى لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC)

يأتي البرنامج التجريبي بعد أيام من موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) على تداول العملات المشفرة الفورية على البورصات المسجلة لديها لأول مرة، وهي خطوة وصفها فام بأنها غير مسبوقة. بورصة Bitnomial في شيكاغو، والتي تُنظم كمنصة للمشتقات، من المقرر الآن إطلاق تداول الفوري الرافعة، مع منتجات العقود الآجلة والخيارات الحالية، هذا الأسبوع.

تنظم هيئة الرقابة على المشتقات الأمريكية البورصة كـ سوق عقود محددة (DCM). وهذا يعني أن النشاط الجديد سيُطلق في مساحة منظمة بالكامل، following تشجيع قوي من الوكالة الفيدرالية، بما في ذلك اجتماعات مباشرة مع الرئيسة بالإنابة كارولين فام للمساعدة في تسريع العملية خلال الإغلاق الطويل للحكومة الفيدرالية.

"أظهرت الأحداث الأخيرة على البورصات الخارجية مدى أهمية أن يكون لدى الأمريكيين المزيد من الخيارات والوصول إلى أسواق أمريكية آمنة ومنظمة،" قالت فام في بيان. "والآن، لأول مرة على الإطلاق، يمكن تداول العملات المشفرة الفورية على بورصات مسجلة لدى لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) التي كانت المعيار الذهبي لمدة تقارب مئة عام، مع حماية العملاء ونزاهة السوق التي يستحقها الأمريكيون."

الخطوة، التي وصفها فام بأنها "إنجاز تاريخي"، تتبع توصيات مجموعة العمل الرئاسية حول أسواق الأصول الرقمية، والتي أصدرت تقريراً هذا العام يحدد جدول أعمال للعملات المشفرة أمام المنظمين الأمريكيين. وأشارت فام إلى أن لجنة تداول العقود الآجلة للمواد الخام (CFTC) "تستخدم أخيراً سلطتها القائمة منذ عقود" لبدء هذا التداول.